金融界(jiè)4月27日消息  顶(dǐng)着“港股(gǔ)白酒第一股”光环的珍酒李渡正式登陆港交所，尴尬的(de)是开盘(pán)直接暴跌(diē)16.82%，全天颓(tuí)势尽显(xiǎn)，最(zuì)终收盘(pán)下跌17.93%，报(bào)8.88港元/股，上市第一天市值就缩水超过60亿港(gǎng)元(yuán)，惨遭开门黑(hēi)。

　　私募(mù)巨头KKR浮亏超过22亿港元

　　自(zì)2016年(nián)金(jīn)徽酒挂牌上交所后(hòu)，至今(jīn)没有酒企成功上(shàng)市，珍酒李渡是近7年时(shí)间(jiān)第(dì)一(yī)只(zhǐ)实现资(zī)本上(shàng)市的白酒股，目前西凤酒、郎(láng)酒、国台等(děng)均(jūn)止步于A股IPO。

　　珍酒(jiǔ)李渡此(cǐ)次在港交所IPO，发售价为(wèi)每股10.82港元，筹资资金约(yuē)50亿港(gǎng)元，公(gōng)开发售获超购1.94倍，一手中签率100%。值得注意的是(shì)，不知道是出于何种(zhǒng)考(kǎo)虑，此(cǐ)次(cì)珍酒李渡并没有引入基石投资者。

　　此次IPO之前，珍酒李渡(dù)共计引入两轮投(tóu)资(zī)者，分别是有着“华尔街(jiē)之狼”之称(chēng)的私募(mù)股权巨头(tóu)KKR和(hé)大(dà)中华网讯。KKR在(zài)2021年11月和2022年5月分别投资3亿(yì)美元、5亿美元(yuán)，两次成本分别为(wèi)1.76美元和(hé)1.78美元，即(jí)13.82港元和13.97港元。相较于珍酒李渡今(jīn)日(rì)收盘价8.88港元，这(zhè)意味着私募巨(jù)头KKR目前浮(fú)亏超过22亿(yì)港元。

　　三(sān)年时(shí)间(jiān)狂砸15.77亿(yì)元广告(gào)费

　　公开资料显示，珍酒李渡是(shì)一家致力提供以酱香型为主的次高端白(bái)酒产品的中国白酒公司。珍酒(jiǔ)李渡(dù)集团旗下包括珍酒、李渡、湘窖及开口(kǒu)笑(xiào)四大白酒(jiǔ)品牌，覆盖酱香型、浓香型、兼香型(xíng)三(sān)大白酒品(pǐn)类。

　　招股(gǔ)书显(xiǎn)示，按2021年(nián)收(shōu)入(rù)计算(suàn)，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡是中国(guó)第四大(dà)民营(yíng)白(bái)酒公司，以及中国(guó)白酒行业中(zhōng)提(tí)供三种香型白(bái)酒(jiǔ)的(de)第三(sān)大公司。2020年到2索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的022年，珍酒(jiǔ)李渡(dù)归母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利润表现来看，珍酒李(lǐ)渡的增速在下降。

　　此外，珍酒李渡(dù)2020年到2022年(nián)的(de)毛利率分别为(wèi)52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与(yǔ)A股白(bái)酒(jiǔ)公(gōng)司相比也处于下风，“股王”贵州茅台2022年的毛利率超过(guò)90%，而腰部的今(jīn)世缘(yuán)、口子窖等企业(yè)毛利率也(yě)超过了70%。

　　导致毛利(lì)率的直接原因之一就是(shì)珍酒李渡的(de)“豪横”的广告支出。财报显示(shì)，2020年、2021年及2022年(nián索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的)，珍酒李渡销售及经销开支(zhī)分别为4.03亿元(yuán)、10.21亿元及13.42亿元，于同期分(fēn)别占公司总(zǒng)收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时(shí)间，广告费就砸(zá)了15.77亿元。

　　与此同(tóng)时，珍酒李渡的存货正在(zài)逐步增(zēng)加(jiā)。报告期内，公司(sī)存货分(fēn)别为17.37亿(yì)元、36.49亿元和51.39亿元，呈(chéng)逐年增长趋势(shì)，存货周转天数分别(bié)为517天、414.4天和(hé)612.8天。招(zhāo)股书解释称大部分存货(huò)为基酒，但仍然有不少针(zhēn)对其(qí)产销失衡的质疑(yí)。

　　吴向东曾操盘金(jīn)六福 身价230亿元(yuán)

　　低(dī)于行业的毛利率和“豪横”的广告支(zhī)出，这与珍酒李渡(dù)创始人吴向东的操盘手(shǒu)法密(mì)切(qiè)相关。

　　声名在(zài)外(wài)的“白酒(jiǔ)教父”——吴(wú)向(xiàng)东是一名白酒行业的老兵。1969年，吴(wú)向东出生在湖(hú)南醴陵的一个普通农村家庭，1992年(nián)，在(zài)湖南省外贸学校毕业(yè)的(de)吴向(xiàng)东，进入其姐夫傅军旗下新华联集(jí)团工作。此后(hòu)四(sì)年，他升(shēng)至(zhì)新(xīn)华联集团董事(shì)、董事局副主席。也(yě)是在此，吴向东正式开启了他的白酒事(shì)业。

　　在傅军的帮助下，吴向东在1996年(nián)拿下五粮液旗下川酒王的代(dài)理权，仅一年就将川酒王销(xiāo)量做(zuò)到湖南第(dì)一。川酒王热销(xiāo)之后(hòu)，大量仿冒(mào)产品涌现。同时，白酒市(shì)场竞争白热化，下游经销(xiāo)商的日子越来越难，吴向东(dōng)想自创白酒(jiǔ)品牌(pái)。

　　1998年(nián)，吴向东(dōng)与五粮液签订(dìng)了OEM代工协议，这是(shì)他在(zài)白酒业首创(chuàng)了(le)一(yī)种新(xīn)模式OEM，即贴牌代工模式，随后，金(jīn)六福在这一年诞生了(le)。

　　2001年，中国男足冲进世界(jiè)杯，媒体(tǐ)将时任男足主教练的米(mǐ)卢(lú)誉为神奇教练和好运福星。深(shēn)谙营销的吴向(xiàng)东找来米(mǐ)卢担任金六(liù)福形象代言人。米卢穿着唐装，面(miàn)带微笑(xiào)地说“中国人的(de)福酒，金六福(fú)。”很长一段时间，金六福的广告投放量(liàng)都是全国第(dì)一。

　　在吴向东的广告轰炸(zhà)下，金六福(fú)迅速成(chéng)为国民白酒，高峰期一天能(néng)发出57个车皮(pí)。

　　2021年(nián)，在吴(wú)向东的操盘下(xià)，贵州(zhōu)酱酒品牌珍(zhēn)酒(jiǔ)、江西(xī)李渡(dù)，以及湖南知名白酒品牌湘窖和开口笑正式合并——珍酒李渡(dù)诞生。

　　目前，吴向东实际控制(zhì)的金(jīn)东集团(tuán)旗下共有华致酒行(xíng)、华泽(zé)酒(jiǔ)业(yè)集团(tuán)（下辖(xiá)金(jīn)六福、珍酒等12个酒(jiǔ)企）、金东投资三个产业板块。涉足金融(róng)、文(wén)化旅游、新能源、互联(lián)网、酒业等(děng)多个(gè)产业(yè)。

　　靠卖白酒，吴向东也(yě)一举成为湖南省株洲(zhōu)市首富。2023年3月，胡润研究院发布(bù)《2023胡(hú)润全(quán)球富豪榜》，吴向东以(yǐ)230亿元人民币财富位列榜单第955位(wèi)。

　　白(bái)酒(jiǔ)还是会更好生意吗？

　　在前不(bù)久的第108索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的届全国糖(táng)酒商品交(jiāo)易会上，阵(zhèn)阵(zhèn)寒意从会上传来。

　　4月9日，在糖(táng)酒会的相关(guān)论坛上(shàng)，在酒水行业颇为知(zhī)名的(de)盛初咨询董(dǒng)事长王(wáng)朝成放出“重磅观点(diǎn)”：酒业整体将长期进入销(xiāo)量(liàng)负增长、收入(rù)低增长或0增长、利润低(dī)增(zēng)长的内卷(juǎn)时代(dài)，并(bìng)且很可能刚(gāng)刚(gāng)开始。

　　第一，2023年(nián)是行业的分水岭，从(cóng)场(chǎng)景-量价-集中(zhōng)度看(kàn)趋势，真正(zhèng)的高端消费(fèi)在疫情场(chǎng)景(jǐng)中(zhōng)并没有太(tài)受影响，次高端(duān)库存仍未消化，区域酒借助消费恢复较快(kuài)。高(gāo)端的恢复没有看到更强的动力，仍然在低位徘徊，一二季度上市公(gōng)司业绩会(huì)出(chū)现增速(sù)放缓和进一步分化。

　　第二，从(cóng)白酒供(gōng)需-库(kù)存周期(qī)看趋势，现(xiàn)在存在三个矛盾：一是产区(qū)和供需(xū)的矛盾(dùn)，大产区(qū)都(dōu)在扩产能(néng)，但(dàn)销(xiāo)量在下(xià)降；二是名酒企业都在向(xiàng)下扩展产(chǎn)品(pǐn)线，和地方酒厂会(huì)产(chǎn)生(shēng)矛盾；三是名酒(jiǔ)企业渠道重心下(xià)移，和(hé)地方(fāng)酒企的渠(qú)道有矛(máo)盾。

　　其具(jù)体表现是：2022年(nián)白酒(jiǔ)行业销量为671万(wàn)吨，而(ér)2016年是1305万吨，行业600万吨消失的主要(yào)是100块(kuài)钱以下的价(jià)位带，其原因(yīn)在于城市化，大部分劳动人口从农村转(zhuǎn)移(yí)到城(chéng)市后，消费习惯变了，导(dǎo)致未来升级空间(jiān)基(jī)数变小(xiǎo)；超(chāo)高端从5万吨上涨到10万吨，次高端（售(shòu)价在(zài)300-800元）的量至(zhì)少涨(zhǎng)了(le)两倍。

　　他(tā)给出了一组(zǔ)各价格(gé)带白酒节(jié)前和节后的终端进货(huò)量数(shù)据。其中：2000元以上相关产品下降(jiàng)19%，节(jié)后上涨12%；800~2000元(yuán)相关产品下降15%，节(jié)后下降7%；500~800元高线(xiàn)次高端(duān)相关(guān)产品节前(qián)下降41%，节(jié)后下降20%；300~600元(yuán)次高端价(jià)格(gé)节前下降23%，节后上涨9%；100~300元(yuán)中高端(duān)节(jié)前(qián)下(xià)降4%，节(jié)后上涨12%；100以下(xià)中低端(duān)节前增(zēng)长7%，节后增长69%。

　　“港(gǎng)股白酒(jiǔ)第(dì)一股”珍(zhēn)酒李渡(dù)未来走向(xiàng)何方(fāng)让我们拭(shì)目以待。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的