北京时间周五晚间，备受(shòu)关注的(de)4月(yuè)美国非农数据出炉，其(qí)中新(xīn)增就业25.3万(wàn)人，高于(yú)预期(qī)的18万人，打断了此前两个(gè)月连续环比下(xià)降的节(jié)奏(zòu)；失业(yè)率继(jì)续下降(jiàng)至(zhì)3.4％；更受关注(zhù)的平均小时(shí)工资环比(bǐ)上涨0.5％（预期(qī)0.3％），较上个(gè)月略有(yǒu)上升(shēng)。

　　可以被(bèi)视(shì)作利好的是，美国劳工部将今年2月和3月(yuè)非农(nóng)数据均大(dà)幅下修超7万(wàn)人，至24.8万和16.5万人。

　　随着(zhe)焦点转换(huàn)，本周持续(xù)承压的美国地区(qū)银行股(gǔ)也获得喘息的机会。截至发(fā)稿，周五盘前(qián)西太平洋合众银行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一(yī)地平线(xiàn)国家(jiā)银行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发布后(hòu)，黄金短线急挫逾10美元/盎司；美元指数(shù)短线(xiàn)拉升35点(diǎn)；美国10年期国(guó)债收益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截(jié)至周五(wǔ)收盘(pán)，COMEX黄金期货(huò)6月合约收于2024.8美元(yuán)/盎司(sī)，跌幅为(wèi)1.5％；COMEX白银期(qī)货7月(yuè)合(hé)约收于25.93美元/盎(àng)司，跌幅为1.13％。

　　物产中(zhōng)大期货高级宏观(guān)分析师周之云告诉期货日报记者(zhě)，周五晚间公布的(de)非农(nóng)数据远高于前值(zhí)且显著偏离投行们预测的中值。此前公布的ADP数据在3月份增加14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长幅度达到9个月以来(lái)的最高水平。

　　记者注(zhù)意到(dào)，美(měi)国4月(yuè)非农数据公布(bù)后，美股期货短线走低，美(měi)元指数短线(xiàn)拉升，贵金(jīn)属下跌。尽(jǐn)管科技(jì)和金(jīn)融行业(yè)持续裁员，但不(bù)断下降(jiàng)却仍然高(gāo)企的劳(láo)动力(lì)需远远抵消了裁员的影响(xiǎng)，也超过了(le)信贷紧缩带来的大(dà)约2.5万招聘(pìn)减(jiǎn)少。4月非农就业的季节性(xìng)因素相对于新(xīn)冠大流行前也有了(le)有利的(de)发展，为就业人(rén)数的增(zēng)长提供了5万—10万(wàn)人的支持。

　　“不(bù)过，我们还是(shì)应(yīng)该(gāi)对就业数据保(bǎo)持一(yī)定的(de)谨慎，因为本(běn)周早(zǎo)些时候(hòu)，美国3月份的就业机会和劳动力流动调查（JOLTS）已(yǐ)经(jīng)显(xiǎn)示，3月职位空缺继续下降，为连续第三个月下跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现(xiàn)在确实指(zhǐ)向了(le)与其他劳动力市场数据相同的方向：劳动(dòng)力市场正(zhèng)在(zài)降温。包(bāo)括最近(jìn)几周(zhōu)的(de)首(shǒu)次申请失业(yè)金人(rén)数也(yě)呈现(xiàn)上升趋势。”周之云说。

　　从趋势上(shàng)看，周之(zhī)云认为，加(jiā)息(xī)会导致(zhì)消费者信贷(dài)和企业融(róng)资成本上(shàng)升，进而迫使雇主削减支出包(bāo)括裁(cái)员等，从而减缓经济增(zēng)长(zhǎng)。短期强(qiáng)劲的(de)非农(nóng)就业数据会让市(shì)场对(duì)于下半年货币政(zhèng)策放松(sōng)进程有所改变，进而(ér)对商品的(de)流动性溢价部(bù)分有所(suǒ)减少(shǎo)，但从中长期来看(kàn)，美国会继续朝着衰(shuāi)退的方向前进(jìn)，后市(shì)继续(xù)看(kàn)好贵(guì)金属的表现。

　　非农数(shù)据(jù)公布后，贵金属进(jìn)入调整期？

　　“4月(yuè)非农就业新(xīn)增人数超预期将(jiāng)引导贵(guì)金属步入调整。对于(yú)贵(guì)金属而言(yán)，3—4月的大(dà)幅(fú)冲高(gāo)主(zhǔ)要受益于其金融属性，尤其是市场预计5月(yuè)是美联储最后一次加息，且预计(jì)9月之后可能降息，这导致美元名义利率回(huí)落(luò)，在(zài)通胀温和回落的情况下，美元实际利(lì)率有(yǒu)了明显(xiǎn)的下行(xíng)。”广州金控期货(huò)研(yán)究所副总经理程小(xiǎo)勇说。

　　记者注(zhù)意到，5月3日(rì)，美联储议息会议如期加息25个基点(diǎn)，将(jiāng)政策(cè)利率联邦(bāng)基金(jīn)利率的目标区间从4.75％至5.0％上(shàng)调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍(bào)威尔在记(jì)者发布会上的讲话(huà)暗示加(jiā)息临(lín)近(jìn)尾声，因此美元指(zhǐ)数和美债(zhài)收(shōu)益(yì)率大幅回落。

　　然(rán)而，美联储(chǔ)会后声明表示，委员会将密切关注未(wèi)来(lái)发布的信息，并评估其对货币政(zhèng)策(cè)的影响，且鲍威尔在新闻发布会上表(biǎo)示，美联储(chǔ)焦点仍在(zài)双重使命(mìng)上。这意(yì)味着美联储是否结束(shù)加(jiā)息需要看到通胀明显(xiǎn)回落。至于是否要(yào)开始降息，需(xū)要看到就业市场出(chū)现(xiàn)明显恶化。从历史经验来看，美联储加息看通(tōng)胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金属分析师从(cóng)姗姗告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业风波持续(xù)发酵(jiào)、经济走弱预期升(shēng)温叠加市场预期美联储(chǔ)年(nián)内或将降(jiàng)息，贵金属振荡偏强运行。美国就业数据超预期，美债(zhài)收益率、美元指数走曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗高(gāo)，贵金属短(duǎn)线大幅下挫。这份超预期的非农报告，这让(ràng)美联储(chǔ)陷入困境(jìng)，美联(lián)储(chǔ)希望暂(zàn)停加息，甚至(zhì)可能(néng)很(hěn)快就需(xū)要降息，但就(jiù)业市场并不配合，美国就业市(shì)场依然强劲，美(měi)联储可能(néng)在长时(shí)间内维(wéi)持高利率。

　　光大期货贵金属分析师(shī)展大鹏告(gào)诉记者，4月美国非农(nóng)就业数据和时薪增速全面超预期，表明美国当前劳动力(lì)市场仍十分(fēn)强(qiáng)劲，美联储控通(tōng)胀压力加(jiā)大，这(zhè)也就意味着美(měi)联储可能会在较长时间内(nèi)维持高利率环境，且6月再次(cì)加息的(de)预期开始回(huí)升(shēng)。

　　“美国非(fēi)农数据强于(yú)预期或在短期提(tí)振(zhèn)美元指(zhǐ)数和美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)，从而打(dǎ)压贵(guì)金(jīn)属的涨(zhǎng)势，但中(zhōng)期看，美联储5月(yuè)会议加息(xī)25BP后暗示停止(zhǐ)加息，货(huò)币政策进入新阶段，市场(chǎng)将加大对下(xià)半(bàn)年曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗降息的博弈，贵(guì)金属(shǔ)将获得提振(zhèn)而走(zǒu)强，使(shǐ)均值平台不断上移。”广发期货贵金属研(yán)究(jiū)员叶倩宁表示。

　　记者(zhě)发现，从2006年和2018年两轮美联储停止降息后的表(biǎo)现(xiàn)来看，尽(jǐn)管(guǎn)此(cǐ)后美国经济仍市场偏强运(yùn)行一(yī)段时(shí)间，失业率继续(xù)走低，但美联储并未(wèi)再次加息，而贵金属则在美债收(shōu)益率持续下行(xíng)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，呈现振荡走强的(de)趋(qū)势。但当前情况不同的(de)是(shì)，通(tōng)胀率相对更高(gāo)，而黄金(jīn)价格对降息(xī)并未提(tí)前预期(qī)更(gèng)多。

　　虽然目前距离降息仍有时间，美联储表示(shì)美国银行系统(tǒng)仍健康并有(yǒu)弹性，但高利率环(huán)境下美国银行系统风险并未解除，在第一共和银行宣布被接(jiē)管收购后，因银(yín)行(xíng)业(yè)长(zhǎng)期存在的弱点，又有多家区域性银(yín)行(xíng)出现股价暴跌。存(cún)款仍在持续流出使银行融资成本正(zhèng)在攀(pān)升，信贷收紧将不断向(xiàng)实(shí)体经济蔓延(yán)，美国2023年一(yī)季度实际(jì)GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，不仅比去年四(sì)季度2.6％的增(zēng)速(sù)大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，而(ér)且远不及预期(qī)的(de)1.9％，具体看企业投资和(hé)库存(cún)对GDP拉动转负，但消费的拉动上升反映出(chū)一定的韧(rèn)性。未(wèi)来随着经济下行(xíng)压力不(bù)断上(shàng)升，市场预期下半年美国GDP将出现负增长。“总体(tǐ)上在风(fēng)险和(hé)衰退的共同影响下，美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)和美元(yuán)指数将持续(xù)承(chéng)压，避险(xiǎn)需求提振下(xià)，贵金属(shǔ)价格有望再创历史(shǐ)新高，长线可维持逢低买(mǎi)入配置思路，短线则可买(mǎi)入黄金(jīn)和白(bái)银(yín)虚(xū)值(zhí)看涨期权把握突破行情。”叶(yè)倩(qiàn)宁说(shuō)。

　　程小勇(yǒng)介(jiè)绍(shào)说，从黄金的供需数据来看，黄金的需求实际上是明(míng)显下降的。世界黄金协(xié)会公布(bù)的(de)数据显示，今年第一季(jì)度剔除(chú)场外交易(yì)的全(quán)球黄(huáng)金(jīn)需求下降13％至1081吨，虽然各国(guó)央(yāng)行和中国消费者(zhě)需求较高，但其余(yú)投(tóu)资(zī)者购买量的减(jiǎn)少抵消(xiāo)了(le)这(zhè)一增长。其中对黄金价格其关键作用的黄(huáng)金投资需在(zài)一季度同比下降50％左右，较去年四季度(dù)有所增(zēng)长，大约为273.74吨，去年同期高达558.41吨。其中(zhōng)，实物金条和硬(yìng)币(bì)方面的黄金需求为(wèi)302.41吨，高于(yú)去(qù)年同(tóng)期(qī)的(de)287.74吨(dūn)，但(dàn)低于去年四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求下(xià)降28.67吨，去年(nián)同期(qī)高达270.67吨。白银方面，由于美(měi)国(guó)经济(jì)指标耐用品(pǐn)订单等指(zhǐ)标走弱(ruò)，商(shāng)品属性更强的(de)白银因需(xū)求受经(jīng)济下(xià)行拖累而涨幅受限。因此，金银比价大概率继续攀升。世界(jiè)白银协(xié)会(huì)预计(jì)2023年白(bái)银实物消费较2022年下降16％。

　　之前美联(lián)储加息25个基点在议息前已经被充分计提，议(yì)息前的谨慎转变为(wèi)议(yì)息(xī)后(hòu)的乐观(guān)，因此黄金市场一度表现(xiàn)为(wèi)极为乐(lè)观，伦敦现货黄金甚至创(chuàng)出(chū)了历史新高。

　　“目(mù)前欧美央行加息靴(xuē)子(zi)落(luò)地，且银行业风险仍在蔓延，避险情绪提振贵(guì)金属价格。此(cǐ)外(wài)，随着经济走弱(ruò)预期升温，预计美联储下半年(nián)大(dà)概率暂(zàn)停加(jiā)息并将(jiāng)进入降息周期，实际利(lì)率或将(jiāng)继续下行，贵金(jīn)属中长期(qī)仍具有较(jiào)高配置价值。”从(cóng)姗(shān)姗说。

　　展(zhǎn)大鹏则(zé)认为，对于(yú)黄金而(ér)言(yán)，市场寄希望(wàng)于美联(lián)储最后一次加息落地然后转降(jiàng)息预期，从(cóng)而刺激价格继续高走，从这(zhè)个(gè)角度考虑黄金确实存在恢复上行趋势的可能性。但(dàn)当(dāng)前(qián)美通胀仍在高位，美联(lián)储货币紧缩动作并没有结束，官员们的讲话仍偏鹰派(pài)，5％的利率(lǜ)可能会维系较长一段时间，且(qiě)高利(lì)率环境到底会对经济和金融市(shì)场产(chǎn)生怎样的影响也未可知，因此(cǐ)在(zài)当前看多观点出奇一致(zhì)，且海外看多(duō)头(tóu)寸比较拥挤的(de)情况下，对待金(jīn)价节(jié)节攀高的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗