大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合来(lái)看(kàn)，截至去(qù)年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股票混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的(de)操作中(zhōng)，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明显的超额流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值体系(xì)所代表的传统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市(shì)场一部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产(chǎn)品今年(nián)以(yǐ)来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段(duà流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点n)性(xìng)失(shī)去靠配(pèi)置(zhì)获(huò)取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及(jí)新能(néng)源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本(běn)次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出现集中(zhōng)释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联(lián)网(wǎng)+模式。

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