5月以来，港股市场仍在(zài)持续下(xià)跌，最(zuì)近一个交易(yì)日(rì)即(jí)5月25日主(zhǔ)要指数(shù)更是创出年(nián)内收市(shì)新低。不(bù)过(guò)，虽然多(duō)只投资港(gǎng)股的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)年内收益告负，但资(zī)金越(yuè)跌越买，多(duō)只港股ETF产品年内(nèi)份额增幅明显(xiǎn)，纷(fēn)纷创下历史新(xīn)高。如(rú)广发基金(jīn)两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网ETF份(fèn)额(é)也53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌持(chí)续(xù)增长，最新份(fèn)额(é)更是(shì)逼(bī)近700亿(yì)份。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，港股作为离岸市场，基本(běn)面主要跟随国(guó)内市(shì)场，而(ér)流(liú)动(dòng)性与(yǔ)海外流动性相(xiāng)关(guān)度较高，在基本面及(jí)流动性双(shuāng)重压力下，5月市场走势较弱。不过，当前港股市场估(gū)值水平已处于历(lì)史偏低水平，具备一定的投资性(xìng)价比，看好人工智能、互联网科技(jì)、创新药(yào)等细分领(lǐng)域(yù)的投资机(jī)会。

　　最高(gāo)激增16倍(bèi)！

　　多只(zhǐ)份额再(zài)创(chuàng)新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月26日，港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内(nèi)份额合计达2284.37亿份，相(xiāng)较于年初增(zēng)幅超37％，年内资金(jīn)合计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看(kàn)，有多只(zhǐ)ETF产(chǎn)品份额增幅明(míng)显，且(qiě)再创历史新高。其中(zhōng)，广发恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅领涨港股(gǔ)ETF产品，亦(yì)在(zài)跨境ETF产品中(zhōng)位列前二(èr)。而易(yì)方达、富国基金(jīn)等(děng)旗下5只(zhǐ)港股ETF产品份额也实现(xiàn)倍数增幅(fú)。

　　此外(wài)，华夏(xià)恒(héng)生互联网ETF份额也持(chí)续(xù)增长，年(nián)内份额增幅超31％，最新份额(é)已站上699.71亿份的高位，再(zài)创(chuàng)历(lì)史新高，并继续蝉联市场规模最大(dà)的港股(gǔ)ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产(chǎn)品(pǐn)业绩(jì)来看，截(jié)至5月26日，仍有超(chāo)九成港股ETF产品年内收益为负(fù)，产(chǎn)品(pǐn)平均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以来港股市场持续震荡下跌，3月(yuè)下旬虽有小幅(fú)回调(diào)，但4月下旬之后(hòu)又转跌，5月25日，港股再(zài)度缩量下跌(diē)，恒生指数、恒生科技指(zhǐ)数(shù)在(zài)同日创(chuàng)下年内收市新低；而整体(tǐ)看，5月港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)跌多(duō)涨(zhǎng)少，波动(dòng)中枢朝下移(yí)动(dòng)。

　　对于近期港(gǎng)股(gǔ)市场波动(dòng)下跌，广发恒(héng)生科技ETF基金经理刘杰分析系受多个因素影响。一方面(miàn)，国内(nèi)经济复苏斜率放缓，市场处于(yú)弱预期(qī)和弱复苏叠(dié)加(jiā)的阶段；另一方面(miàn)，海外(wài)核心通胀仍存韧性，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限到期带来的债务违约风险也对市(shì)场风险(xiǎn)偏好形成(chéng)扰动。

　　同时，港股囊括(kuò)了大部(bù)分内地(dì)互联网以(yǐ)及新经(jīng)济领域上市公司，5月(yuè)份(fèn)日本正(zhèng)式出台(tái)了制造设备管(guǎn)制措施，加(jiā)大了市场对于国内科(kē)技(jì)领(lǐng)域的(de)担忧，同期A股(gǔ)市场情绪偏(piān)弱，均影响(xiǎng)了5月份港股市场的(de)表(biǎo)现。

　　诺德基(jī)金基金(jīn)经理张昳(dié)泓认为，港(gǎng)股近期波动较大主要有(yǒu)基本(běn)面以及(jí)资金面两(liǎng)方面的原因(yīn)。

　　首(shǒu)先，从基本面(miàn)角度来看，去年防疫政(zhèng)策转(zhuǎn)向后市场(chǎng)对于国内疫后复苏有(yǒu)较高的预期，“从春节前后(hòu)的复苏情(qíng)况，我(wǒ)们确(què)实看到由于线(xiàn)下(xià)场景的(de)修复，消(xiāo)费需(xū)求(qiú)出现了比较好的恢(huī)复(fù)。而进(jìn)入4、5月份，国内经济整(zhěng)体相较一季度环比(bǐ)有(yǒu)所(suǒ)减弱，这也使(shǐ)得市(shì)场对(duì)于(yú)国内经济复(fù)苏(sū)预(yù)期开始修(xiū)正，整体盈利端预期有(yǒu)所(suǒ)下(xià)修。”

　　其次，从资(zī)金流动性的角(jiǎo)度来看，张昳泓表示，海(hǎi)外对于暂停加息的节(jié)奏出现反复(fù)，人民币汇率也在持续走(zǒu)弱，近(jìn)期跌破7的(de)关口。港(gǎng)股作为离岸(àn)市(shì)场，基(jī)本面(miàn)主要跟随国(guó)内市场，而流动性与海外流动性(xìng)相(xiāng)关度(dù)较高，在基本面及(jí)流(liú)动性双(shuāng)重压(yā)力下，5月市场走势较(jiào)弱。

　　中融基(jī)金直言(yán)，港股从Beta的(de)角度是中美经(jīng)济相(xiāng)对(duì)强弱关系的直接(jiē)反馈，“放开(kāi)国门之后我(wǒ)们预(yù)期(53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌qī)中国经济(jì)向(xiàng)上，美(měi)国经济(jì)进(jìn)入衰退，所以港股表现很亢(kàng)奋，但实际(jì)结果中(zhōng)美两(liǎng)边的状态变化还是需要更长时间，但大概(gài)率(lǜ)还是会(huì)发生的，在这(zhè)个过(guò)程中(zhōng)的(de)波折(zhé)就对应着(zhe)人(rén)民币汇率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领(lǐng)域投资机会

　　尽(jǐn)管年(nián)内持续下(xià)跌(diē)，但(dàn)多位业内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，当前港股市场估值水平已处于历史偏低水(shuǐ)平(píng)，具(jù)备(bèi)一定的投资性价比，并看好人工智能、互联网科技、创新药等(děng)细分领域的(de)投资机会。

　　广(guǎng)发基(jī)金刘杰表(biǎo)示，受(shòu)欧美银行业危机影响和(hé)主要经济体政策变化扰(rǎo)动(dòng)，今(jīn)年以来港股持续回调，整(zhěng)体表(biǎo)现不如(rú)A股(gǔ)。但随着国内外(wài)流动性(xìng)压力持续缓解，未来港股资金面或有机会得(dé)到改善，结合当前的(de)低(dī)估(gū)值水平，港股吸引(yǐn)力或许(xǔ)逐(zhú)步凸显。“某些波动较大且回调较多的细分板块或许是(shì)值(zhí)得关注的方向，例如恒生科技以及港股创新药等，若未来(lái)市场进(jìn)一步回暖，科(kē)技领(lǐng)域、港股创新药以及消(xiāo)费复(fù)苏(sū)或者更能(néng)调(diào)动市场的关注度。”

　　投资建议上，广发(fā)基金(jīn)刘杰认为港股波动性较大，建议投资者通过(guò)定投分散参与，较好(hǎo)平衡(héng)风险和(hé)机会(huì)。同时，选择(zé)更有价值的细分赛道(dào)，或许更符合未来市场的表现。

　　具体来看，首(shǒu)先，人(rén)工智(zhì)能(néng)有望成为全球投资的主线，推动53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌了中美股市(shì)的(de)表现，未来人工智能应用(yòng)或利好科技相关细分领域。其(qí)次，港股创(chuàng)新(xīn)药是国(guó)内医药领域长期具备相(xiāng)对优势的(de)细分赛道(dào)，对比美(měi)国创新药(yào)占比医药(yào)市场80％的占比(bǐ)，国内占比仅为10％左右，未(wèi)来(lái)肿瘤等方(fāng)向需要更多更先进的疗法和创新药，长期投(tóu)资价值值得(dé)关(guān)注(zhù)。此外(wài)，港股消(xiāo)费行业也有望(wàng)上行。因为目前我国经(jīng)济总量数(shù)据(jù)回暖，国(guó)内(nèi)经济长远发展的确定性增强(qiáng)，居民(mín)可(kě)支配收(shōu)入(rù)增加，消费信(xìn)心(xīn)正逐步(bù)恢(huī)复。

　　中融(róng)基(jī)金(jīn)表示，港(gǎng)股市(shì)场是以(yǐ)机构和外资为主导的市场，因(yīn)此海外经(jīng)济数据(jù)对(duì)港股资金面(miàn)会产生较(jiào)大影响。在(zài)当前流动性(xìng)持续(xù)承压和较弱的国际宏观环境背景下，短期港股(gǔ)或(huò)是震荡(dàng)行(xíng)情，投资者可以关注高(gāo)稳定性且具(jù)备估值(zhí)性(xìng)价比的标的。

　　“当中国经济(jì)恢复比预期更(gèng)强(qiáng)或者(zhě)美国经济下(xià)滑比预期更快这二者中(zhōng)任一情景发生甚至同时发生时(shí)，我们(men)可能(néng)就会看到人民(mín)币汇率的走强，同时港股整体表现(xiàn)也会走(zǒu)强。”中融(róng)基金进一步指(zhǐ)出，可(kě)以(yǐ)先重点(diǎn)关注运营商等高(gāo)股息资产(chǎn)，而随着市场(chǎng)预期更进一(yī)步强(qiáng)化(huà)，可以更(gèng)多关注(zhù)互联网、创新药等高(gāo)弹(dàn)性板块。因为消(xiāo)费品(pǐn)的(de)业(yè)绩差异很大，建议更多(duō)关注个股的性(xìng)价比与成长(zhǎng)的确定(dìng)性(xìng)。

　　诺德(dé)基金张昳(dié)泓(hóng)直言，从长期维(wéi)度来看，当(dāng)下港股市(shì)场(chǎng)具备一定的投资(zī)性价比，当前(qián)估值水平仍然位于(yú)历史偏低(dī)水平。从基本面(miàn)角度来说，他们认(rèn)为(wèi)国内经济的(de)复苏节奏可能大概率是一波(bō)三(sān)折趋势向上的弱复苏态势，当(dāng)下港股(gǔ)市场(chǎng)已经price in经济(jì)复(fù)苏较弱的相对悲观(guān)的预期，往后(hòu)看(kàn)随着经济的缓慢复苏，预计盈利预(yù)期也会逐(zhú)步上修。而从流动性角度(dù)来(lái)看，美联储暂停加息虽在节(jié)奏上较难(nán)判断，但(dàn)往未来看是大概率事件(jiàn)，预计(jì)人民币汇率的(de)压力也(yě)会逐步缓解(jiě)。

　　“细分(fēn)板块上，我们认为顺周期(qī)受益于(yú)国内经济复(fù)苏的消费、互联网、医药等(děng)板块(kuài)仍然值得重(zhòng)点关注。”张(zhāng)昳泓表示，港(gǎng)股市场由于(yú)其离岸市场(chǎng)特(tè)性，海外(wài)投资人占比较高，受国(guó)内及海外多重因素影响，市场整体(tǐ)波动性(xìng)较大，建议投资人可以(yǐ)逢低布局(jú)，更多可(kě)以采取基金定投的方式投资于港股市场。

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