全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消(xiāo)费(fèi)品个股(gǔ)，但是今(jīn)年(nián)一季度(dù)都进行了减持，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别)为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的(de)强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元(yuán)；此(cǐ)外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相(xiāng)对较多，除(chú)去(qù)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较大的(de)还(hái)有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度(dù)还减持了(le)其特(tè)别看好的(de)黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首(shǒu)席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的(de)开(kāi)端，因为(wèi)全(quán)球对(duì)美元去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目(mù)标水平，美国和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央行(xíng)一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提振经济(jì)和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率（即现金未来实(shí)际(jì)收益率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多(duō)亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的(de)政策制(zhì)定者(zhě)支持货币(bì)和(hé)信(xìn)用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确(què)声明(míng)加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态(tài)度。这符(fú)合我们对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对(duì)疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经(jīng)济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美(měi)国(guó)采取了(le)最激(jī)进(jìn)的(de)应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严(yán)重问题，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如(rú)果美(měi)联(lián)储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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