本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于下跌的(de)态势，本(běn)周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下(xià)行，直(zhí)接原因(yīn)源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续(xù)低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下(xià)降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量(liàng)出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端(duān)价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价(jià)格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合(hé)约(yuē)开始(shǐ)计价终端(duān)需(xū)求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹(wén)钢(gāng)表需基本和(hé)去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉(huī)说(shuō)。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不(bù)断加(jiā)重(zhòng)导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不(bù)明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常态，对(duì)补库不(bù)应(yīng)有过(guò)高期(qī)待。海外主(zhǔ)流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪(jì狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现)录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰(xī)，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全(quán)国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按(àn)需补库(kù)为主。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿(ku狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现àng)石供(gōng)需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)偏高(gāo)，旺(wàng)季(jì)后面临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这(zhè)也(yě)意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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