关(guān)注市场热(rè)点消息(xī)。

　　美(měi)联储布拉德：利率可能需要进一步提高

　　周五，圣路(lù)易(yì)斯联储行长布(bù)拉德(dé)表示，决策者(zhě)可能不得不(bù)进一(yī)步提高利率以给通胀降(jiàng)温(wēn)，但(dàn)他补充称(chēng)，自己将观望一定(dìng)时间(jiān)，看看(kàn)经济数据表现(xiàn)再决(jué)定6月应该采取何种行动。

　　“我(wǒ)们过去15个月(yuè)采(cǎi)取的激进(jìn)政策遏制了(le)通胀的上升，但目前还不清楚通胀是否处(chù)于通往2％的道路上。” 布拉德表示(shì)，需要看到“通胀实质(zhì)性(xìng)下降”才能(néng)确信(xìn)没有(yǒu)必要加息。

　　布拉德还表示，他认为(wèi)美(měi)联储仍(réng)然可(kě)以(yǐ)实现软银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄着陆，在不触发(fā)经济严(yán)重下滑的情况下帮助通胀率回到2％目标。

　　“经济(jì)可能陷入衰退，但(dàn)这不是基线情景(jǐng)。我认为(wèi)基线情境是经济增长(zhǎng)缓(huǎn)慢，劳动力市(shì)场可能(néng)略有疲软(ruǎn)，通(tōng)胀下降(jiàng)。”布拉德说。

　　布拉德是(shì)美(měi)联储决策者中鹰派官(guān)员的(de)代(dài)表人物，素有(yǒu)“鹰(yīng)王”之称，但(dàn)今年在联邦公(gōng)开市场委员(yuán)会（FOMC）没有投票权(quán)。

　　香港与内地(dì)利率互(hù)换市场互联互通合作15日正式(shì)启动

　　中国人民银(yín)行(xíng)5月5日(rì)表示，香港与内地利(lì)率互换(huàn)市场互联互通合作(zuò)（即 “互(hù)换通”）的各项(xiàng)准备工(gōng)作进展(zhǎn)顺利，初(chū)期先(xiān)行开通“北向互换(huàn)通”，“北向互换通”下的交易(yì)将于2023年(nián)5月15日启动。

　　“北向互换通(tōng)”，是香(xiāng)港及其他(tā)国(guó)家和地(dì)区的境外(wài)投资者经由香港与(yǔ)内地(dì)基(jī)础设施机构之间在交易、清算(suàn)、结(jié)算等方面互联互通的(de)机制安排，参与(yǔ)内地银行间金融衍生品市场(chǎng)。初(chū)期可交易品种为利率互换(huàn)产品，报(bào)价(jià)、交易及结算币种为人民币(bì)。

　　参与“北向互(hù)换通”的境内投资者需与(yǔ)外汇(huì)交易中(zhōng)心(xīn)签署报价商协(xié)议，并为(wèi)上海清(qīng)算(suàn)所利率(lǜ)互换集中清算业务的清(qīng)算(suàn)会(huì)员(yuán)或该类会员的清算客户(hù)。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境外投资者为符合人民银行要求(qiú)并完(wán)成内(nèi)地银行间(jiān)债券市场准(zhǔn)入(rù)备案的境(jìng)外机构(gòu)投资者，并(bìng)经外(wài)汇交易中(zhōng)心开通“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”交易权限。拟申请开通“北向互换通(tōng)”交易(yì)权限的境外投资(zī)者需同时申请成为(wèi)场外结算公司的清算会(huì)员或(huò)该(gāi)类会员(yuán)的清算(suàn)客户。

　　初期全市(shì)场(chǎng)每(měi)日(rì)交易净限额(é)为(wèi)200亿元(yuán)人民币(bì)，清算(suàn)限额为40亿元人(rén)民币，后续(xù)可根据市场(chǎng)情况适时调整额度。

　　罕见大乌龙，上交所(suǒ)道歉

　　昨日(rì)，转债市场(chǎng)出(chū)现“大乌(wū)龙”。原本公告(gào)停牌的嵘(róng)泰转债，昨(zuó)日早盘却仍能正常交(jiāo)易，盘(pán)中(zhōng)一度上涨(zhǎng)近15％。上(shàng)交所发现后，于(yú)当日上午10时(shí)10分实施停(tíng)牌，并发布公告，就相(xiāng)关原因进行排查。

　　5月5日盘后，上交(jiāo)所发布(bù)关(guān)于嵘泰转债停牌及相关交易处理(lǐ)情况的(de)公告(gào)。公告称，2023年银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄4月26日，江苏嵘泰工业股份有限公司（以下(xià)简称公司）在上交所网(wǎng)站发布关(guān)于(yú)实施“嵘泰转(zhuǎn)债”赎回暨摘牌的公告(gào)称，嵘泰转(zhuǎn)债最后一个交易(yì)日为(wèi)2023年5月4日，自2023年5月5日起将停止交易。公司(sī)后续分(fēn)别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示(shì)性(xìng)公告。2023年(nián)5月5日早(zǎo)盘(pán)，因(yīn)技术原因，该可转债(zhài)仍挂牌交(jiāo)易。上交所(suǒ)发(fā)现后，于(yú)当日上午10时10分(fēn)实施(shī)停(tíng)牌(pái)。经统(tǒng)计，嵘泰转债在(zài)匹配成交阶段(duàn)共成交8.35万手，累计成交9754万元(yuán)。

　　依据《上(shàng)海证(zhèng)券交易所(suǒ)债券交易规则》第(dì)一百三十条等相关规定，嵘泰转债2023年5月5日(rì)相关匹配(pèi)成交取消，交易无(wú)效，不(bù)进行(xíng)清算交收。嵘泰转债的转股和赎回不受影响，正(zhèng)常进行。

　　对于该事件的发生(shēng)，上交所(suǒ)深表歉意，并将(jiāng)妥善处(chù)置后(hòu)续事(shì)宜。

　　油脂板块强势反(fǎn)弹

　　在宏(hóng)观利(lì)空阶段性出尽(jǐn)后，市(shì)场(chǎng)情绪有所回(huí)暖，叠加油脂市场基本面(miàn)迎来(lái)改善，“五一”假期过(guò)后，油脂市场连涨两日(rì)。昨(zuó)日，棕榈油主力(lì)合约(yuē)2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主力(lì)合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期(qī)期间，伴(bàn)随美联储继续加息预期以及欧(ōu)美银行业危机的继续发酵，国际原油(yóu)价格大幅下挫，外围市场环境整(zhěng)体偏弱。5月4日凌晨，美联(lián)储如预(yù)期(qī)加息25个基点，这(zhè)是本轮加息周(zhōu)期(qī)的第十次加息(xī)，也可能是(shì)本轮紧缩周期的终点。同时，欧洲央行(xíng)周四决定放慢加息步伐。在(zài)外围利空(kōng)阶段性出(chū)尽后，大宗商品市场情绪出(chū)现(xiàn)反弹，油脂价(jià)格在假期开盘(pán)走弱后也迎(yíng)来上涨。”中泰期货(huò)研究所油脂油料分(fēn)析师巩力赫(hè)表(biǎo)示，在此轮(lún)上(shàng)涨(zhǎng)过程中，棕榈油领涨油脂，产地供给偏紧，同时(shí)国内棕榈(lǘ)油库存(cún)连续下降支(zhī)撑盘面(miàn)走(zǒu)强，菜油紧随其后，而豆(dòu)油因(yīn)5—6月大豆到港压力涨幅相对有限。

　　在光大期货研(yán)究所油脂(zhī)油料分析(xī)师侯雪玲看来(lái)，油脂市场的(de)强力反弹(dàn)是由基本面(miàn)的(de)改善推动的。她表示，一方面源(yuán)于餐饮端的利多(duō)预期。油脂相关上(shàng)市(shì)企(qǐ)业一季(jì)度业绩大增(zēng)，多因(yīn)为销量上涨和(hé)毛利率提升(shēng)共同推动；“五一”旅(lǚ)游出行(xíng)火爆(bào)，交(jiāo)通运输部(bù)数据显(xiǎn)示，假期前三天日(rì)均发送人(rén)数和2019年、2021年基本(běn)持平。这意(yì)味(wèi)着油脂餐饮端(duān)消(xiāo)费亮眼(yǎn)，假期后，现货普(pǔ)遍存在一轮补库需求。未来很长一(yī)段时间，餐饮端将持续成为支撑油脂(zhī)需求的重(zhòng)要(yào)力(lì)量。另一方面，国(guó)内(nèi)大豆(dòu)压榨企业5月(yuè)上旬仍出现不同程度(dù)的停机计(jì)划，市(shì)场现货供(gōng)应仍(réng)有(yǒu)偏紧张情况，豆油累库速度放缓；而(ér)棕榈(lǘ)油方面，产地库存出现超预期下降(jiàng)。GAPKI数据显示(shì)，印尼(ní)棕榈(lǘ)油2月库存(cún)环比(bǐ)下降15％至264万吨，其中产(chǎn)量425万吨，出口291万吨，印尼国内(nèi)消费180万吨，分项数据和(hé)1月(yuè)几乎(hū)持平。机构(gòu)预期马来西亚棕(zōng)榈油4月产量环(huán)比增(zēng)0.9％至130万吨，出口环比下降19.3％至120万吨，由(yóu)此推算(suàn)4月库存(cún)环比减少10％至151万吨。

　　与此同时(shí)，海外市(shì)场方面，受到马来西亚棕榈油库存减(jiǎn)少的预期支撑(chēng)，BMD毛(máo)棕榈油期(qī)货价格在本周累计上涨(zhǎng)超7％。“节前(qián)马来西亚(yà)棕(zōng)榈油(yóu)整(zhěng)体数(shù)据偏弱，出(chū)口(kǒu)月(yuè)度环比(bǐ)下降，且产量降幅(fú)不足，导致市场情绪略显悲观。但在(zài)价格持续下跌后，利(lì)空(kōng)落地效应以(yǐ)及机(jī)构(gòu)对于4月(yuè)马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库存(cún)预估(gū)超预(yù)期下降(jiàng)的乐观(guān)情绪，推动(dòng)期价快速反(fǎn)弹(dàn)，而库存预(yù)估(gū)下降的原因来自于(yú)马来西亚国内消费需求的增加(jiā)。”中辉期货油脂油料分(fēn)析师贾晖表示，外盘带动(dòng)内盘油(yóu)脂价格上(shàng)行，而豆油及菜(cài)油自身基本面供应(yīng)增加的利空因素(sù)逐步弱化也对(duì)盘面(miàn)带(dài)来一些支持。

　　宏观和基(jī)本(běn)面，谁将起到主导作用(yòng)？

　　据(jù)外媒(méi)报道，周五公布的(de)一项(xiàng)调查显示，全球(qiú)第二大棕榈油生(shēng)产国——马(mǎ)来西亚截至4月底的棕榈油库(kù)存料降至11个月以来最低(dī)水平，因产量持平且马来西亚国(guó)内使用(yòng)量增加。受访(fǎng)的(de)九(jiǔ)位分析师和贸易商预(yù)估中值(zhí)显示(shì)，棕榈油库存(cún)料较3月减少9.8％至151万吨，连续(xù)第(dì)三个月减少(shǎo)并触及(jí)2022年(nián)5月以(yǐ)来最低(dī)水平。

　　与此同时，国内棕(zōng)榈油库存(cún)也由升转降，刷新5个半月的最低水平(píng)。中国粮油商(shāng)务网监测(cè)数据(jù)显示，截(jié)至2023年第(dì)17周末，国内棕榈(lǘ)油库(kù)存总量为77.9万吨，较上周减(jiǎn)少4.5万吨(dūn)；合同量(liàng)为4.7万吨(dūn)，较上周增加0.7万(wàn)吨。其(qí)中24度及以下库(kù)存量为73.6万吨(dūn)，较上周减少(shǎo)4.5万吨(dūn)；高度库存量为4.2万吨，较(jiào)上银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄周减少(shǎo)0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和国(guó)内棕(zōng)榈油库存都在下降，但(dàn)原因各有不同。马来西亚棕榈油库存下(xià)降的主要(yào)原因来自于(yú)产量(liàng)的季节性(xìng)减产以及印(yìn)尼国内出口政(zhèng)策限制导致的(de)棕榈油(yóu)出口较好。而国(guó)内棕榈油(yóu)库存大幅下(xià)降，主要是受到年(nián)初(chū)国(guó)内疫情防控措施优化(huà)调整带来(lái)的(de)餐饮消费的增(zēng)加，同(tóng)时豆棕现货价差高位运(yùn)行导致(zhì)棕(zōng)榈油替代性能大大增(zēng)强，也进一步刺激了棕(zōng)榈油的(de)消费(fèi)。

　　虽然马来西亚及(jí)中国棕(zōng)榈油库存(cún)下降(jiàng)，但由于(yú)印尼5月出口政策出现(xiàn)调整，将允许更多的(de)棕榈(lǘ)油出口，市场对于马来西亚棕榈油5月出(chū)口数(shù)据(jù)保持谨慎态度。中国和印度(dù)作(zuò)为全球主要的棕榈油进口国，虽然库存都不(bù)同程度下降(jiàng)，但都仍处于(yú)历史较高(gāo)水平(píng)，若棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)价格上涨，将抑制其消费和(hé)进(jìn)口积极(jí)性。”贾晖表示(shì)。

　　据侯(hóu)雪玲介(jiè)绍，对于棕榈油产地(dì)来说，每年的1—4月属于去库周期，因产量处于年内低(dī)位(wèi)，无法满(mǎn)足当月需求。今年4月(yuè)国(guó)际豆棕倒挂以及需(xū)求(qiú)国库存偏高，棕榈(lǘ)油(yóu)出口需求差，但依(yī)然没有扭转去(qù)库(kù)趋势。可以说，产(chǎn)量绝对(duì)水(shuǐ)平低是去库的主要原因。后期随着产量季节性增加，棕榈油重(zhòng)新累库也(yě)是(shì)必然趋势。

　　国内(nèi)方(fāng)面(miàn)，侯雪玲认(rèn)为(wèi)，棕榈油的去库更多是供需(xū)双(shuāng)重推动的(de)结果。随着产地挺(tǐng)价，进口利润差，棕榈(lǘ)油到港(gǎng)压力(lì)下降，月均到港量(liàng)30万吨左(zuǒ)右。更(gèng)为重要(yào)的是，国内油脂(zhī)餐饮需求旺盛，随着气温升高，棕榈(lǘ)油使(shǐ)用限制减少，棕榈(lǘ)油表观(guān)消费同比(bǐ)几乎翻倍。国内(nèi)棕榈油要想重新累(lèi)库，需要进口增加，也(yě)就是(shì)说进(jìn)口(kǒu)利润打(dǎ)开，产地让利，这至少需要(yào)产地库存压(yā)力明显(xiǎn)恢复才有(yǒu)可能。因此，未来(lái)产地的累库(kù)必将(jiāng)早于国内，存在节奏差。

　　“从(cóng)目前的(de)市场情况来看(kàn)，短期内缺乏明显利多因素驱(qū)动，因此棕榈油上涨缺乏可持续性。不(bù)过(guò)，从更长(zhǎng)的年(nián)度时间(jiān)周(zhōu)期(qī)来看，在(zài)厄尔尼(ní)诺气候的预期下，棕榈油有望逐步进入中期企稳阶段。后续需要(yào)密切关注厄尔尼诺气候的发(fā)生和持续(xù)情况。”贾(jiǎ)晖认为。

　　在许多市场(chǎng)人士看来(lái)，今年仍(réng)是“宏观(guān)大年(nián)”，宏观层面对于大宗商(shāng)品的影响仍然起到主导作用。那么，对于油脂市场来(lái)说是这样(yàng)吗？

　　“美联储(chǔ)加(jiā)息周期接近(jìn)尾声(shēng)，欧洲(zhōu)央行在周四也放慢了激进紧(jǐn)缩的步伐。在外围利空阶段性出尽后，大宗商品(pǐn)市场情绪出现反弹。不过，随着美联(lián)储会议的结(jié)束，市场焦(jiāo)点仍将(jiāng)集中(zhōng)在美国银行业的任何可(kě)能(néng)的风险蔓延，对此仍需保持谨(jǐn)慎态度。对于油脂来(lái)说，目前基(jī)本面仍然多空交织(zhī)。当前(qián)年(nián)度加(jiā)拿大油(yóu)菜籽的丰产(chǎn)对(duì)国内市场的压力持续(xù)存(cún)在，5—6月进口大豆大量到港的预期对(duì)豆系品种带来压(yā)力，另外国内棕(zōng)榈油整体库存(cún)偏(piān)高(gāo)也使(shǐ)得油脂整体的行(xíng)情难(nán)以(yǐ)表现得特别强势。不过(guò)，油脂的(de)估值在(zài)偏低的油粕比和当(dāng)前年度南美大豆的减产预(yù)期的(de)逐渐兑现背(bèi)景下，又显得处于偏低水平。在此情况下，油脂似乎难以(yǐ)表(biǎo)现出独立走势，单边行情仍将比较多地(dì)被宏观因素主导(dǎo)。”巩力赫表示(shì)。

　　而在贾晖(huī)看来(lái)，由(yóu)于美(měi)联储加息已经在市(shì)场预期当(dāng)中，因此对(duì)大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)市场的利(lì)空影(yǐng)响有限。对(duì)于油脂市场(chǎng)来(lái)说，虽然生物(wù)柴油消费占比不低，比如棕榈油工(gōng)业消(xiāo)费占到(dào)产(chǎn)量30％以上，欧(ōu)盟工业消费和食用消(xiāo)费各占一半(bàn)，但各国生物柴油(yóu)政策比例一段时期(qī)内是固(gù)定(dìng)的，不会因为(wèi)原油及宏观(guān)市场的波动，而出(chū)现生(shēng)物柴(chái)油(yóu)产量的大幅波动，加上(shàng)油脂食(shí)用作为消费必需品，宏观因素影响有(yǒu)限，因此油(yóu)脂(zhī)自身基(jī)本(běn)面(miàn)对价格波动(dòng)仍然(rán)将起到主导作(zuò)用。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄