分析人(rén)士称，《暂行规定》施(shī)行后，预计(jì)全市场货币市场基金(jīn)数(shù)量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金管理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布(bù)局、调整也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基金监(jiān)管暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险管理(lǐ)、人员及系统(tǒng)配置、投资(zī)比例、交易(yì)行为、规模控(kòng)制、申赎管理等(děng)多方面对重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的基金管理人(rén)提出了更(gèng)为严(yán)格审慎的要求。

　　业内人(rén)士(shì)指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基金的风险管理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是，可能会(huì)对部(bù)分(fēn)追求高收(shōu)益的投资(zī)者造成一(yī)定影(yǐng)响。此外，预(yù)计全市场货币市场基金(jīn)数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基(jī)金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金是指因基金(jīn)资产规(guī)模较(jiào)大或者投(tóu)资(zī)者人数较多、与其他金融机(jī)构或(huò)者(zhě)金融产品(pǐn)关联性(xìng)较强，如(rú)发生(shēng)重大风险，可能对(duì)资本市场和金融体(tǐ)系产生重大不利影响(xiǎng)的货(huò)币(bì)市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评(píng)估范围？

　　根(gēn)据《暂行(xíng)规定(dìng)》，货(huò)币市场基(jī)金满足下列(liè)任一条(tiáo)件的，基金管理人应当在10个(gè)工作日内主动向中国证监会报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额(é)持有(yǒu)人数(shù)量连(lián)续20个(gè)交易(yì)日超过(guò)5000万个；中(zhōng)国证监会(huì)认定的符合重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共(gòng)有天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币、易方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只基金规模超过2000亿(yì)元(yuán)。其中，天弘余额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有人户数(shù)来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人(rén)士对记者表示(shì)，《暂行规定》实施(shī)后，对(duì)于规(guī)模超过2000亿元或者投资(zī)者数量(liàng10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码)大于5000万个的货币(bì)市场基金，监(jiān)管要(yào)求更(gèng)加(jiā)严格(gé)，基(jī)金管(guǎn)理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控(kòng)与处置机(jī)制。这将促使基金公司更加注重风险管理和产品(pǐn)合规(guī)性，提(tí)高(gāo)产品的(de)透明度和稳定性，从而(ér)保护投资者的利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了(le)提升(shēng)资管(guǎn)机构的风(fēng)险管理(lǐ)能力(lì)，实现风险分散化(huà)，防止风险过度(dù)集中、对金融(róng)安全产生不利影响。在提(tí)升风控水(shuǐ)平的前提(tí)下，引(yǐn)导高(gāo)收益产品(pǐn)打破(pò)刚兑，高安全产品收(shōu)益率(lǜ)回落至与其风险相匹配(pèi)的合理水平。随(suí)着资管新规的逐步落(luò)地，回归本源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展(zhǎn)良机(jī)，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规(guī)定》明(míng)确了重要货(huò)币市场基金的附加(jiā)监管(guǎn)要求，指出基金管理人应当(dāng)遵循长(zhǎng)期稳健的经营和投资理念，确(què)保自(zì)身投(tóu)资(zī)研究(jiū)、人员配备、系(xì)统运(yùn)营、客户服(fú)务(wù)、风险管理与危机(jī)应对等方面的(de)能力水平与(yǔ)重要货币(bì)市场基金(jīn)管理规(guī)模相匹配(pèi)，不得盲目扩(kuò)张基金(jīn)规模(mó)。

　　值得注意的(de)是，重要货币市场基(jī)金(jīn)的基金经理(lǐ)不得少(shǎo)于2人。在薪酬考(kǎo)核方面(miàn)，基金(jīn)管理人的(de)高级管(guǎn)理人员(yuán)、基金(jīn)经(jīng)理等相关人员的考核评价、薪酬激励等(děng)不得直接或者间接(jiē)与重要货币市场基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在(zài)重要(yào)货币市场基金的投资运(yùn)作(zuò)指标方(fāng)面，也需要(yào)满足多项(xiàng)要求(qiú)。例如，持有一家公司(sī)发行的证券市值(zhí)不(bù)得超过基金(jīn)资产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托管人资(zī)格的同一(yī)商业银行(xíng)发(fā)行的金融工(gōng)具占(zhàn)基金资产净值的比例(lì)不(bù)得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规(guī)模合计(jì)不得超过基金资产净值(zhí)的(de) 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期限不得超过90天；投资组合的杠杆(gān)比(bǐ)例不(bù)得超(chāo)过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为管(guǎn)理(lǐ)方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》指出，10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码审慎(shèn)确认大额(é)申购申请，避(bì)免出现接受(shòu)单一投(tóu)资者申购申请后(hòu)导致其持有份额(é)超(chāo)过(guò)基(jī)金总份额5％的(de)情(qíng)况。

　　而(ér)在(zài)风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人每(měi)月从重要货币市场基金的管理费、托(tuō)管费中计提的风险(xiǎn)准备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》是金融防风险的重(zhòng)要举措。部分(fēn)货币市场基(jī)金规模(mó)较(jiào)大(dà)、投资者(zhě)数量(liàng)较(jiào)多，具(jù)有“牵一发而动全(quán)身”的重要(yào)影响，当出现风(fēng)险(xiǎn)事件时，可能会对金融市(shì)场的流动性安全产生冲击(jī)。《暂行规定》无论是从考(kǎo)核机制，还是从投资比例、久期、可变现资(zī)产的(de)限制，都是为了更高(gāo)流动性考虑(lǜ)，重要货币(bì)市场基金(jīn)防范流动性风险的(de)能力将进一步(bù)提升，将有效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部(bù)分货币市场基金类似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市(shì)场基(jī)金的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明(míng)确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出(chū)，基金(jīn)管理人应当综合评估重要货币市场(chǎng)基金各(gè)类(lèi)风(fēng)险的成因、表现及影响(xiǎng)，会同相关市场主体共同制定合(hé)理有(yǒu)效的风险应(yīng)对预案。风险应对预案应当报中国(guó)证监会备(bèi)案，中国证监会(huì)对风险应对(duì)预(yù)案的有(yǒu)效性、合理性、可行性等进(jìn)行(xíng)评估。

　　重要(yào)货币市场(chǎng)基金发生重大风险的，由中国证监会牵头(tóu)相关部门成立风(fēng)险处置小组(zǔ)，督促基金管理人(rén)及相关市场(chǎng)主(zhǔ)体依(yī)据风险应对(duì)预案(àn)等(děng)对重(zhòng)要货币市场基金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于(yú)投资者有什么影响？

　　有(yǒu)业内(nèi)人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能(néng)力和透(tòu)明度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部分投资者造(zào)成一定影响，例(lì)如可能会对(duì)一些追求高收益的投(tóu)资者造成(chéng)一定(dìng)冲击(jī)。此外，新规可能会导(dǎo)致一些货币基金(jīn)规模较小的(de)产品退出市场，投(tóu)资者需要注意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低风险偏好的投资者(zhě)。相对于其他(tā)资(zī)管(guǎn)产品，货币市场基金具有着(zhe)投资者数(shù)量庞(páng)大，风(fēng)险(xiǎn)偏好较低(dī)的特点。部分规模较(jiào)大的货币规模(mó)基金(jīn)如出现风险事件，或将对(duì)社会稳定产生(shēng)不(bù)利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要货币市场基金(jīn)的(de)资产(chǎn)安全(quán)要求，有利(lì)于保护(hù)投资者利益。”国(guó)信(xìn)证券表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市(shì)场基金的规范化、标(biāo)准(zhǔn)化、投资(zī)分散化、安全化程度将有提升，未来是否在公布的重点货币(bì)基(jī)金名录(lù)内，可能是投资者选(xuǎn)择考量的(de)潜在(zài)背(bèi)书(shū)因素之一。预计(jì10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码)全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

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