踩上AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市(shì)后最差(chà)年报(bào)和(hé)一季(jì)报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年(nián)报首次亏损。三六零(líng)同时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出(chū)，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司(sī)下(xià)周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万(wàn)，而(ér)截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报(bào)亏

　　今(jīn)年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山(shān)的互(hù)联(lián)网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果收入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附近徘(pái)徊(huái)，但到(dào)了2021年净利润直接下滑(huá)七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏损，首季公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降(jiàng)及对联营企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年(nián)突然(rán)迎(yíng)来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优(yōu)势，公司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠道(dào)表达对大模型的看好，传递公司的(de)优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)注意到(dào)，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六(liù)零的(de)投资(zī)者人数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去(qù)年(nián)底，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六(liù)个季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季(jì)度末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权投资(zī)机构为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村资(zī)本基金(jīn)管理有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投(tóu)资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车(chē)新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三(sān)六零全(quán)资子(zi)公司三(sān)六(liù)零私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关(guān)协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公(gōng)告显示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多(duō)一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司(sī)的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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