在投资日经225ETF的(de)“基金吧”里，基(jī)金的大涨大跌走势(shì)，激(jī)起(qǐ)了(le)基(jī)民的热烈讨论，“这个53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌日经正经不？”“还要有个跌停板才(cái)和(hé)净值一样”“这基涨(zhǎng)跌这(zhè)么大，吓人”……到底发生(shēng)了什(shén)么(me)？

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易(yì)方达基金两大公(gōng)募巨(jù)头(tóu)纷纷公告，对公司(sī)旗下高溢价(jià)日经225ETF提示风险，目(mù)前折(zhé)溢价率已(yǐ)经大幅回(huí)落(luò)。与此(cǐ)同时，科创50、创业(yè)板指继续受到资金(jīn)的青睐，今年以来创业板(bǎn)ETF净(jìng)买入(rù)资金(jīn)已(yǐ)达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门(mén)板块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构看(kàn)好(hǎo)传媒、顺周期板(bǎn)块的长期配置价值(zhí)。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达(dá)基金两大(dà)公募(mù)巨(jù)头纷纷(fēn)公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价格波动较大(dà)。截至5年22日，两只产品的(de)溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示(shì)投(tóu)资者关(guān)注二级市(shì)场(chǎng)交易价格(gé)溢价风(fēng)险，如果盲目(mù)投资(zī)，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日下午1点开(kāi)盘，两只(zhǐ)产(chǎn)品溢价率都(dōu)回(huí)落到4％以内(nèi)，投资(zī)者的追捧热情在风险提示后有(yǒu)所降温，正在回归(guī)理(lǐ)性(xìng)。

　　而(ér)从(cóng)资金流向看(kàn)，由(yóu)于两只产品规(guī)模仅有1个亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不(bù)到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经(jīng)指数的产品共有4只，总(zǒng)规模(mó)5.4亿元，今年以来资金净流(liú)入(rù)2.42亿元，涨幅(fú)最高的产(chǎn)品(pǐn)已经(jīng)达(dá)到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是日经225指数收益率（经(jīng)汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在(zài)亚太(tài)市场高居前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪(zōng)的指数近期(qī)涨势较大，涨幅犀(xī)利，叠加产品流通盘不(bù)够大，短期内受到资金的(de)净买入，产生了(le)供(gōng)不应(yīng)求的情况(kuàng)，就会推(tuī)高二(èr)级市场价格，让(ràng)价格走在指数涨幅的(de)前(qián)面，这个情况就会产生基金产品的高(gāo)溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日经225指数表现(xiàn)的，如果短期出现高溢(yì)价(jià)，也就意(yì)味着当前(qián)的价格超(chāo)出了指数的涨(zhǎng)幅，未(wèi)来会(huì)回归到指数正常走势和涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是(shì)会(huì)逐渐消(xiāo)除溢(yì)价。而(ér)高溢(yì)价回归的过程，就(jiù)会产生二级(jí)市场价格的下跌(diē)，因此，建(jiàn)议(yì)投资者不要(yào)盲目买入(rù)高溢价品种，避免下(xià)跌风险。”该基金经(jīng)理(lǐ)称。

　　而从(cóng)日本股市表现看，今(jīn)年年(nián)初以来日本股市持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破(pò)裂以来的最高点。

　　中信建投(tóu)证券认为，近期(qī)日(rì)本股市上(shàng)涨受(shòu)多重(zhòng)因素驱(qū)动：一是随(suí)着美(měi)联储加息(xī)预期下降和日央(yāng)行(xíng)紧(jǐn)缩预期上升，吸引国际(jì)资(zī)本回流日本市场(chǎng)；二是随着(zhe)疫后经济活动复(fù)苏和去年日元持续贬值，东京交(jiāo)易(yì)所上市公司多表现良(liáng)好；三是今年东京交易所提出将改革公司治理监(jiān)督机制。在这一改革下，预计部分(fēn)低估值(zhí)企(qǐ)业可能采(cǎi)取股票回购等方式提(tí)振股价，截至本周，已有(yǒu)价(jià)值3900万(wàn)亿日元的股票被宣布回53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌(huí)购；四是近(jìn)期部分利好消息带(dài)动市场情绪。包括G7峰会在日(rì)召开、巴菲特(tè)赴日考察并表示大举投资(zī)日本股(gǔ)市等(děng)，推(tuī)动市场对(duì)日本股市(shì)的整体情绪提振。

　　也有基金(jīn)经理提示短期过快(kuài)上涨(zhǎng)带来(lái)的投资风险，并提示(shì)投资者，海外投资可能会涉及相关的汇率风(fēng)险，对相(xiāng)关市场(chǎng)熟(shú)悉(xī)程度不高等问题，建议(yì)投(tóu)资者在自(zì)己能力圈内投资，避免盲目(mù)追高带(dài)来的风险(xiǎn)。

　　科(kē)创50、创(chuàng)业板指继(jì)续受青睐

　　创业板ETF净流入资金(jīn)已达165亿

　　除(chú)了关(guān)注市场热点ETF外(wài)，再来看下ETF市(shì)场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日(rì)收(shōu)盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年(nián)末规模新增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本(běn)周震荡市场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照(zhào)区间成交均价测算，53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌净(jìng)流入资金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方向(xiàng)来看，资金净(jìng)流(liú)入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净(jìng)流入都是3.39亿(yì)元，位(wèi)居行业前(qián)列。另(lìng)外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也(yě)都有(yǒu)1亿元以上资金的净(jìng)流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资(zī)金居前，都超过了2亿元资(zī)金体量。另外，触(chù)底反弹(dàn)的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对居(jū)前。

　　拉长时间看(kàn)，今年以(yǐ)来净流(liú)入资金最多(duō)的是(shì)易方达创业(yè)板ETF，今(jīn)年净(jìng)流入资金165亿(yì)元(yuán)，位居行(xíng)业首位。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分(fēn)别(bié)净流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行业前(qián)列。

　　而今(jīn)年景气度回(huí)升的(de)半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力(lì)的医(yī)疗、恒生互联(lián)网等，也都受到资金的(de)追(zhuī)逐(zhú)，净(jìng)流入资金都(dōu)在(zài)50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈及(jí)创业板相关(guān)指数的“越(yuè)跌越买”，华安基金指数(shù)与(yǔ)量化投(tóu)资(zī)部表示，随着前期(qī)创业板50指(zhǐ)数的(de)回调，当前估值已来到30倍的(de)历(lì)史低位区间(jiān)，且一季(jì)报(bào)显示(shì)成分股净(jìng)利润(rùn)同比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注(zhù)板块(kuài)趋(qū)势(shì)反转机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的政治局会议(yì)提(tí)出(chū)“要夯实科(kē)技(jì)自立自强(qiáng)根(gēn)基，培育壮大(dà)新动能。要巩固和扩(kuò)大新能源汽车发展优势(shì)，加快(kuài)推进充(chōng)电桩、储能等设(shè)施建设和配(pèi)套电网改造。要重视通(tōng)用人工智能发展，营造(zào)创新生态，重视防(fáng)范(fàn)风(fēng)险”，这宣示着国内(nèi)经济(jì)发展动能要加快转变，新(xīn)能(néng)源及人工智能(néng)将是经(jīng)济(jì)转型的两大动能，汇聚(jù)战略性新(xīn)兴(xīng)产业的创业板持续(xù)受益于政策红利，该机构建议关(guān)注创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流(liú)出居前

　　传媒(méi)、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资金净(jìng)流(liú)出方(fāng)向看(kàn)，表现相对强势(shì)的上(shàng)证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日基金份额流失(shī)4亿份，资金净流出超过11亿元(yuán)。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过(guò)1个亿的资金净(jìng)流(liú)出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇(yù)资金的卖(mài)出(chū)，天弘(hóng)银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只产品净(jìng)流出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时(shí)间期(qī)限，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证(zhèng)500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出(chū)现(xiàn)百亿体量的资金净(jìng)流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资(zī)金(jīn)净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传媒(méi)ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也(yě)出现越涨(zhǎng)越卖，整体资金(jīn)净流出(chū)位居前列。

　　虽然部分热门主题行(xíng)业的资金出现(xiàn)流出，但部分机构仍(réng)建议从(cóng)中长期角(jiǎo)度，观(guān)察各(gè)类(lèi)板块的投资机(jī)会(huì)和行(xíng)情演绎。

　　中欧(ōu)基(jī)金表示，预(yù)计(jì)复苏仍是(shì)中国经济中(zhōng)长期的趋势(shì)，但市(shì)场展现(xiàn)出更多结(jié)构性机会(huì)，当前市场对(duì)题材的追捧热度(dù)仍持续偏高。“传(chuán)媒板(bǎn)块近期跌(diē)幅居前，主(zhǔ)因前期(qī)涨幅较大，炒作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内，中欧(ōu)基(jī)金建(jiàn)议继续关注资金合力最强的(de)人工智能(néng)与央企(qǐ)相关品种，中(zhōng)期在市场炒作热度回落、且经济复(fù)苏趋势确立后关(guān)注“顺周(zhōu)期”板块(kuài)的(de)整体机会，尤(yóu)其是大众消(xiāo)费等领(lǐng)域；而(ér)长期来看，可以(yǐ)积极关注(zhù)数字化对生产力的提升，重点关注计(jì)算机、互(hù)联(lián)网(wǎng)和传媒等行(xíng)业(yè)。

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