编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季(jì)报公募(mù)基金披露落(luò)幕，基(jī)金经理的调仓路线被完整曝光。首季行情变化(huà)以春节为(wèi)轴(zhóu)，节后市场热(rè)点(diǎn)从(cóng)复苏线逐(zhú)渐发散到(dào)中特估(gū)、人工智能、机械制(zhì)造等多个领域(yù)，尤其是AI的里程碑(bēi)式突破带火了科技一众赛道(dào)，这(zhè)让(ràng)一季度(dù)公募仓位顺势而(ér)为(wèi)变化明显。

　　在国(guó)内的(de)公募基金(jīn)中，科技(jì)成长(zhǎng)阵(zhèn)营中的旗手之一冯明(míng)远，目前在管的产品从(cóng)10只缩减(jiǎn)到(dào)6只，虽然开(kāi)年迄今业绩较为(wèi)一般(bān)，但(dàn)是在管规模仍维持在230亿元的水平(píng)线上。从第一季度的(de)调仓来看，在他(tā)的成名作信澳新能源产(chǎn)业最新季(jì)报中，保留了上(shàng)一(yī)季度的七(qī)只重仓，同(tóng)时用中伟股(gǔ)份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯(sī)莱克和(hé)保隆科(kē)技，可以(yǐ)看出(chū)其坚(jiān)守新(xīn)能源的大框架，在(zài)细分赛道(dào)中不断(duàn)寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老(lǎo)将朱少(shǎo)醒，一季报中他(tā)仅仅(jǐn)调换(huàn)了两处标的，用(yòng)金域(yù)医学和蓝晓(xiǎo)科技替换了(le)药明康德和(hé)瑞丰(fēng)新材，特别是合(hé)成树(shù)脂板块的(de)蓝(lán)晓科技成为年内大黑马，股(gǔ)价迄今上涨超过30％，同时他保(bǎo)持了对喝酒吃药大类赛道中龙(lóng)头的持续青(qīng)睐，茅台持股量与上季持(chí)平稳居首位(wèi)。而他也一如既往地表示，会在(zài)优(yōu)质的股票里寻找价值，去翻更多的石头(tóu)。众(zhòng)所(suǒ)周知，三大(dà)白酒龙头是多位顶(dǐng)流的最爱，“酒(jiǔ)神(shén)”之(zhī)一的刘彦春在其成(chéng)名(míng)作(zuò)景顺长城新兴成长中，前三大重仓就依次是茅台(tái)、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消费和新能(néng)源在(zài)公募基金组合(hé)配置中的(de)压舱石地位(wèi)依然稳固，同时中(zhōng)特估、芯片(piàn)、软件、机械制造成进攻热点，公募在经历去年的整体业绩低谷(gǔ)后，今年竭力寻求组(zǔ)合(hé)的(de)α。值得关(guān)注的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发(fā)的TMT快速(sù)走红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风(fēng)险(xiǎn)，可能(néng)造成板块后续(xù)波动。目前TMT板块(kuài)的交易占(zhàn)比已经超过了40％。交易占比创新高代表了主线行情确立，但(dàn)我们认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段(duàn)也总会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增(zēng)配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒(xǐng)加仓(cāng)爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤目前在(zài)管两只A股基金(jīn)、两(liǎng)只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的两(liǎng)只A股基金一(yī)季报，在管(guǎn)理时间更长的易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)混合(hé)中，3月31日时(shí)前五大重仓的(de)占比均超(chāo)过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除去腾(téng)讯外全(quán)部为白酒，不过除(chú)去加仓茅台外，张坤减持(chí)了(le)五粮(liáng)液、泸州老窖、洋河(hé)股份。相似的一幕也出(chū)现(xiàn)在他管理的易方(fāng)达优(yōu)质企(qǐ)业三年上(shàng)。

　　该基(jī)金的一季报显示，仅是(shì)前(qián)五(wǔ)大的重(zhòng)仓(cāng)次(cì)序有所不同，而(ér)实(shí)际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤(kūn)也(yě)是(shì)小幅减持了(le)另(lìng)外三大白酒标的(de)。再(zài)看另外的半壁(bì)重仓股，港交(jiāo)所(suǒ)、美团、伊利(lì)、招行均(jūn)是(shì)持(chí)续(xù)上榜的(de)老(lǎo)面孔，惟一的变(biàn)化是他(tā)用中国海(hǎi)洋石油替(tì)换了上一季的药明(míng)生物。

　　张(zhāng)坤在季(jì)报中也对调仓思路有所(suǒ)阐述：“基(jī)金(jīn)在一季度(dù)股票仓位基本(běn)稳定，对结(jié)构进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。个股(gǔ)方面，我们仍(réng)然(rán)持有(yǒu)商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)李(lǐ)晓星，在和(hé)张萍合管的(de)银华盛世最新季报十大重(zhòng)仓中(zhōng)，持有7只白酒股(gǔ)。对比上一季度仅有(yǒu)三大白酒龙头和古井(jǐng)贡酒来看，这一(yī)季其新(xīn)进重仓了(le)山(shān)西汾酒、顺(shùn)鑫农业(yè)和(hé)舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路可能是想利用次高端和(hé)地产(chǎn)酒(jiǔ)来增加组(zǔ)合的进攻弹性。同时，其重仓的另三(sān)只(zhǐ)非白酒标的为爱美客、安井食(shí)品、海大集(jí)团，而这(zhè)三(sān)者在上一季度就是(shì)前(qián)十中(zhōng)的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二季度(dù)，改善(shàn)弹性会加大(dà)。方(fāng)向上，最看好(hǎo)餐饮相(xiāng)关链条(tiáo)，白酒(jiǔ)、啤酒(jiǔ)、速(sù)冻、烘培、调味品(pǐn)等供应链，餐饮的恢(huī)复(fù)是确定的；其次，看(kàn)好线(xiàn)下场景恢复后，需求相对刚(gāng)性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公募老将朱(zhū)少(shǎo)醒这一季将“喝(hē)酒(jiǔ)吃药(yào)”的(de)主(zhǔ)打思(sī)路(lù)体现(xiàn)得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮(liáng)液有所减持；医药方面，他对重仓(cāng)表现(xiàn)得是有所取舍：首(shǒu)先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升(shēng)至十大(dà)重(zhòng)仓股的第五位；其(qí)次，他选择小幅减持了创新(xīn)药龙(lóng)头迈瑞医疗；此外(wài)，他用金(jīn)域医学替换了CXO龙头的药明康德，而新进重(zhòng)仓的前者年内(nèi)目前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医(yī)学去年作(zuò)为核酸检测(cè)机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而在(zài)后(hòu)疫情时代，公司主营回归本源后依然(rán)亮点众多，作为第三方医学检验及病理诊(zhěn)断服(fú)务商，金域医学近(jìn)日率(lǜ)先推出国内首个国家药品监督管理局(jú)（NMPA）获(huò)批(pī)的膀胱癌基因甲基化检(jiǎn)测项目，再次(cì)领跑同业。

　　冯明(míng)远专注(zhù)赛(sài)道细分机(jī)会

　　陆(lù)彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除(chú)去上周率先交卷主(zhǔ)打产(chǎn)业链上游(yóu)的施成外，本周(zhōu)一(yī)众新(xīn)能源高手中的顶流冯明(míng)远所管产品(pǐn)一季报全(quán)部(bù)披(pī)露，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产品维持年(nián)内小幅正收(shōu)益。当前冯明远在管基金中，任职管理最长的就(jiù)是代(dài)表作新能(néng)源产业股(gǔ)票(piào)。从被(bèi)调(diào)出的三(sān)只产(chǎn)品看，其中斯莱克(kè)的(de)主营与新能源产业链(liàn)关系不大。

　　而在新(xīn)进(jìn)重仓的三(sān)只标的(de)中，占比相(xiāng)对最高的(de)就是(shì)非(fēi)传统新能源产业(yè)赛道龙头中伟股份，这家主营(yíng)锂电池正(zhèng)极体研发的公司，主要(yào)产品是三元前驱(qū)体(tǐ)和(hé)四氧化三钴，从近期(qī)发布的年(nián)度业绩快报(bào)来看(kàn)，公司(sī)的主营(yíng)与净利(lì)润均实现50％以上的逆势增(zēng)长。而据《红周刊》对其季报的(de)全面梳理，在信澳研究优选中还出现了一(yī)只新的重仓股银邦股份，这也是一家高(gāo)科技公司，主营业务中有分布(bù)式光伏(fú)发电系统。

　　在季报(bào)总(zǒng)结中，他表示：“本基金的(de)投资主要聚焦在(zài)新能(néng)源、科技、高端(duān)制造等新兴产业领(lǐng)域，细(xì)分板块的(de)整体(tǐ)走势(shì)与市场趋(qū)同(tóng)，导致本基金的净值(zhí)也出现小幅震荡。对于二(èr)季(jì)度，展(zhǎn)望TMT板块(kuài)部(bù)分公(gōng)司加入AI或(huò)数字经济等(děng)热门概(gài)念的创新，以及半导(dǎo)体和制造业正经历触底反弹的复苏，市(shì)场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定(dìng)正(zhèng)面效应。我们会继(jì)续在新能源、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕耘(yún)，深挖(wā)基(jī)本面扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖(wā)掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成(chéng)名多时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则(zé)是(shì)在新(xīn)能(néng)源大潮(cháo)中快速走红的类型。天天基金网显示，早(zǎo)在去年(nián)底时他就已(yǐ)经是“双(shuāng)二百”的基金经理(lǐ)了，而(ér)他在(zài)管(guǎn)的7只(zhǐ)基金今年同时段(duàn)几乎全线飘红，特别是动(dòng)态策略混合年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管的(de)汇(huì)丰晋信低碳(tàn)先锋股票为例，最(zuì)新的基金一季(jì)报显示，其重仓的新(xīn)能源产业链(liàn)中股票依然(rán)为上季的7只，它(tā)们分(fēn)别是宁(níng)德时代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华(huá)友钴(gǔ)业，虽然上述标的年初至今(jīn)表现一般。但他(tā)此前曾公开表示，看到了新能源类似2019年(nián)的投资机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从(cóng)中长期维度看，新(xīn)能源产(chǎn)业还(hái)具(jù)备较长的生命周期，不(bù)少细分板(bǎn)块还能维持较(jiào)长时(shí)间的高(gāo)速增长，而经过市(shì)场的调整(zhěng)，我(wǒ)们看到(dào)行业中的优质公(gōng)司对应2025年的盈利中枢在当前市值的投(tóu)资价值。或(huò)许(xǔ)，新(xīn)能源行业的终(zhōng)局如大(dà)部分制造业(yè)一样是(shì)一个竞争充分、利(lì)润极度压缩的市场，但在发展过程中不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两(liǎng)位，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年业绩开局(jú)不(bù)顺，最(zuì)新数据显示目前(qián)在(zài)管(guǎn)产品年内回撤全部超过了10％，以(yǐ)他的代表(biǎo)作(zuò)之一的广(guǎng)发小盘成长来看，基金一季报表明他的重仓行业配置思路依(yī)然首选(xuǎn)新能(néng)源。

　　对比(bǐ)分析(xī)其基金(jīn)相关产(chǎn)品(pǐn)的2022年(nián)四季报(bào)和(hé)一(yī)季(jì)报，《红周刊(kān)》发现他所持有的是完全一致的10只股(gǔ)票(piào)，虽然第一大(dà)重仓股依然是半导体(tǐ)公司圣邦股份，但是整体新能源的地位似乎进一步(bù)稳固，比如晶澳科技从第三升至第(dì)二位，隆基绿能从第六升至第四(sì)位。同时极为罕见的(de)情(qíng)况是，如果按照保(bǎo)留(liú)小数两位(wèi)来统计，竟然所有10只标的股持仓量与上一季(jì)度(dù)保持一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金季报中(zhōng)表(biǎo)示：“报(bào)告期(qī)内，基金的(de)持仓结构并没有进(jìn)行大幅度的调(diào)整，依(yī)然围绕已(yǐ)经建(jiàn)立全球(qiú)比较(jiào)优(yōu)势的(de)高端制(zhì)造产业链布(bù)局。我们对重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源(yuán)车方向(xiàng)保持(chí)相对乐观(guān)，投资中相信基本面优秀和增量价值积累的公(gōng)司。经过调整，行(xíng)业估(gū)值水平(píng)已在历史低位(wèi)，产业链(liàn)的变化(huà)在市场定价中(zhōng)未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无可加仓(cāng)中国移动

　　姜诚(chéng)精准布局中(zhōng)国铁(tiě)建(jiàn)

　　余广(guǎng)新进重(zhòng)仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣(róng)外，中泰(tài)资管(guǎn)的(de)姜诚是(shì)近几年(nián)出镜相对较(jiào)多的基金经理(lǐ)，而他的业绩特别从去年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以来，在(zài)他所管理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满两个月的(de)中泰元和价值精选(xuǎn)不纳入统计外，其余7只基金均实现了正收(shōu)益(yì)，特别是兴诚(chéng)价值一(yī)年持(chí)有的收益(yì)率接近了14％，同时(shí)还有(yǒu)两只基金净值(zhí)增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具(jù)体(tǐ)以兴(xīng)诚价值一(yī)年为例，对比基(jī)金四(sì)季报(bào)和今年一(yī)季度可以看出，姜(jiāng)诚实际上(shàng)只(zhǐ)是微调了一个席位，而新调进(jìn)来的中国铁建(jiàn)恰好就是中字头中的典型代(dài)表公司，该股从年初至今上涨(zhǎng)超过了40％。由(yóu)此，该基金所重仓的中字头公司达到了(le)四家。而(ér)从相(xiāng)关标的的年内涨跌幅来看，表现最好的是游戏股吉比特(tè)，最新该(gāi)股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了(le)坚守的(de)价值投(tóu)资，同时(shí)也谈到了(le)今年大热的AI：“在(zài)海量(liàng)信息中，我们需要重点关注长期因素(sù)，淡化短期(qī)因素。人工(gōng)智能的发展是一个(gè)长期因素，我(wǒ)们(men)还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带(dài)来的投(tóu)资机(jī)会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的(de)价(jià)格(gé)买尽(jǐn)可能(néng)好的资产是我们的投资目标(biāo)。好资产(chǎn)的(de)标准是活得久、站得(dé)牢、竞(jìng)争优(yōu)势(shì)维持得长、平均净资产收益(yì)率高(gāo)，以(yǐ)及在(zài)好的公司治(zhì)理(lǐ)加持(chí)下能够把长(zhǎng)期(qī)利润(rùn)转化为诱人(rén)分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊》专访(fǎng)的鲍(bào)无可，其投资风格(gé)同为(wèi)公募中少数的(de)深(shēn)度价值。天天基金(jīn)网(wǎng)显示，2023年年初(chū)以来(lái)，他所管(guǎn)理的基金(jīn)全线飘红，6只(zhǐ)产(chǎn)品年(nián)内净值增长率全部(bù)超过了10％。以他任职回报最高的景顺长(zhǎng)城能源基建为例，能够清晰地看到其偏爱高估息和低(dī)估值类股票(piào)的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓(cāng)中国移动大约(yuē)15万股(gǔ)，从(cóng)而(ér)使(shǐ)该股从上(shàng)一季(jì)的第(dì)三重仓(cāng)升至第二重仓，不(bù)过中国电(diàn)信却退出了前一季的(de)前十。同时他加(jiā)仓了川(chuān)投能源、紫金矿业(yè)、华能(néng)水电(diàn)，新近重(zhòng)仓了铜陵有色和神火股(gǔ)份，表明了其对这一类资源股格外垂(chuí)青。此(cǐ)外(wài)，他对于小众的中(zhōng)南传媒和(hé)凤凰传媒依然持(chí)续(xù)青(qīng)睐。

　　在(zài)基金季报(bào)中，他表示基金仓位基(jī)本(běn)稳定，主要增(zēng)加了有色行业配置。“当下是AI发展(zhǎn)初(chū)期，中国企业处于落后位置(zhì)，无论是(shì)AI核(hé)心模型的研发、新型商(shāng)业模式的迭代(dài)以(yǐ)及底层芯(xīn)片制(zhì)造(zào)，我们都希望国内企业能在不远(yuǎn)的(de)将来迎头赶(gǎn)上。近期而(ér)言尽管我们认为AI非常重要(yào)，但当(dāng)前A股市(shì)场基本上是基于(yú)美(měi)股映射(shè)在炒作相(xiāng)关题(tí)材(cái)，对(duì)于这样的行情，需要(yào)对其可持续性保持审慎态(tài)度。”他直言不讳(huì)。

　　而同在(zài)景顺长城的基金经理余广是2012年(nián)的公募状元(yuán)，目前(qián)其担任基金经理也接近了13年。当前(qián)，其在管的产品为4只，它们(men)分别是核心竞争力(lì)、核心招景混合、核心中景一年、核心优选一年，从(cóng)今年的表现来看，虽(suī)然所管产品涨幅不大(dà)，但也整齐划一(yī)地(dì)实现了正收益。

　　以任职回报翻(fān)四(sì)倍的核心竞争力为(wèi)例，第一季度他(tā)在(zài)前(qián)十中调仓了四个席位，其(qí)中新进的公司半数为(wèi)中(zhōng)字头，它(tā)们就(jiù)是中国海油和中国移动(dòng)，与它们携手进入(rù)的还有安徽(huī)合力(lì)和(hé)紫金(jīn)矿业。而这(zhè)样的调(diào)整(zhěng)立竿见影，除去两只中(zhōng)字头外，后(hòu)两者年内(nèi)的涨(zhǎng)幅也(yě)是超过了30％。此外，当季被其提拔(bá)为第一重仓的电(diàn)动车(chē)龙头爱玛科(kē)技，年内(nèi)迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中(zhōng)特估”基本(běn)吻(wěn)合：“基(jī)金坚持自下而(ér)上，看重(zhòng)公(gōng)司基本(běn)面(miàn)，注重公司的核心竞争(zhēng)力、高品质、长期发展，以(yǐ)合(hé)理或偏低的(de)估值水平(píng)买(mǎi)入持有(yǒu)。在(zài)经济(jì)复苏和企业盈利修复的(de)预(yù)期(qī)下(xià)，我(wǒ)们较为看好今年的权益市场(chǎng)，特别是前期调整较为充分，估(gū)值较为低估的多行(xíng)业的(de)龙头(tóu)公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡(hú)宜(yí)斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司

　　与(yǔ)蔡嵩(sōng)松同期成名的(de)郑(zhèng)巍山今年业绩优异，特(tè)别是其去(qù)年3月接手的银河(hé)智联主(zhǔ)题净(jìng)值(zhí)快速拉升，截至本周四(sì)的年内(nèi)涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一水平(píng)甚至超过(guò)了他的成名作(zuò)银河创(chuàng)新成长。从郑巍(wēi)在管(guǎn)基金的当季重仓行业风格来看，除去银(yín)河和(hé)美生活还有(yǒu)较强的新能源属性外，其(qí)余(yú)产品几(jǐ)乎一边(biān)倒地偏向(xiàng)了(le)TMT领域。

　　就以智联(lián)主题为例分析，最新的十大重仓(cāng)股除(chú)去用友(yǒu)网(wǎng)络和海康威视外，年内(nèi)最新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中(zhōng)科曙光、卓易(yì)信息、大(dà)华股份(fèn)均已实现了涨幅(fú)翻番(fān)，而这四只标的均(jūn)是第一季度新近重仓的公(gōng)司。同时，郑巍山(shān)所保(bǎo)留的上一季重仓股仅有金山办公和国(guó)网通信。对(duì)比来看被调出(chū)的(de)标的，中(zhōng)国长城(chéng)、中望软(ruǎn)件、中国软件等明(míng)显涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季报总结中(zhōng)仅仅是寥寥数语：“本基(jī)金严(yán)格执行基(jī)金合同的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技术等(děng)的概念(niàn)范畴展(zhǎn)开。一季度智联主(zhǔ)题继续增(zēng)加(jiā)了(le)软件(jiàn)服务、信息(xī)技术的配置比例(lì)。围(wéi)绕数字经济和新的(de)信息(xī)技术应用展开投资。二(èr)季度，将会继(jì)续围绕信息技术、数字经(jīng)济的范(fàn)畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这(zhè)两位(wèi)一度遭(zāo)遇非议人物(wù)同期成名的还有华(huá)安胡宜斌(bīn)，作(zuò)为当年公(gōng)司力捧(pěng)的三位基金经理中(zhōng)最(zuì)年(nián)轻者，他(tā)可谓是少(shǎo)年得志，但后来(lái)所管(guǎn)产品几(jǐ)经浮沉，好在今年(nián)卷土重来。天天基金(jīn)网数据显(xiǎn)示，年(nián)内他所管理的7只基金全部涨(zhǎng)幅超(chāo)过20％，其中(zhōng)表现最(zuì)好(hǎo)的(de)还是(shì)他的成名(míng)作华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金(jīn)，我们发现他所保(bǎo)留的上(shàng)一个季度重仓股只有王府井和(hé)华大(dà)九天(tiān)，而将剩余的(de)八个(gè)席位全部(bù)更换。从最(zuì)新的标的来看，这其中就有近期大(dà)火的芯片(piàn)新(xīn)贵寒(hán)武纪。从新进重(zhòng)仓标的年内表现来(lái)看，其中(zhōng)中文在线的(de)年内涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美亚柏科(kē)等标(biāo)的年内涨(zhǎng)幅也是(shì)超过了50％。对比来看，他所剔(tī)除(chú)的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店(diàn)、中国平安(ān)等公司，目前(qián)年内(nèi)至今仍然体现为(wèi)股价(jià)下跌。

　　至于大幅调仓(cāng)原因，他表示(shì)：“当下(xià)我国仍(réng)处经济(jì)结构转型时期，我们相信未来(lái)科技创新和(hé)消(xiāo)费升级仍(réng)将成为经济总量增长核(hé)心(xīn)驱动力，围(wéi)绕产业创新(xīn)、尖端技术(shù)突破、新材料、新能源(yuán)、新消费等领域仍(réng)将诞生大量投(tóu)资机会，在(zài)策略上，我(wǒ)们已将挖掘、发现和配置基金(jīn)合同主(zhǔ)题(tí)范(fàn)围内(nèi)的科技创(chuàng)新和(hé)受益于国民经济持续增长的消费及原(yuán)材料(liào)放在前所未有高(gāo)度。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家基(jī)金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季(jì)度同样强势回(huí)归(guī)。天天基金网数据(jù)显示，他目前在(zài)管的基金年(nián)内除去QDII外，涨幅(fú)全部(bù)超过了10％。特别是万家(jiā)科技创(chuàng)新(xīn)迄今的年(nián)内(nèi)涨幅超过了25％，具体来分析他(tā)的(de)成名作(zuò)万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是(shì)做出了一处调整，也就是用中微公司(sī)替代了四季(jì)度(dù)末的(de)兆易创(chuàng)新。但(dàn)就是这只(zhǐ)新进(jìn)标的，目前年(nián)内的涨幅(fú)已经超过90％，与保留重(zhòng)仓中(zhōng)年内涨幅(fú)超(chāo)过70％的金山(shān)办公交相辉(huī)映。对于当(dāng)季度的调仓(cāng)，黄兴(xīng)亮表示：“本基(jī)金(jīn)增持(chí)了机器视觉和(hé)医疗器械行业的(de)部分个股，相应地略(lüè)微降低(dī)了半导体行业的(de)持(chí)仓。截至(zhì)季度末，基金持仓仍以计算(suàn)机软(ruǎn)件和半导体行业为主，总(zǒng)体风格(gé)偏(piān)成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立液压

　　陈(ché鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖n)良栋(dòng)布(bù)局(jú)消(xiāo)费电子“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这些相对(duì)低调的领域也(yě)开始越发受到明(míng)星基(jī)金经(jīng)理们(men)的追捧，比如融通基金的明(míng)星基金经理邹曦，这(zhè)位(wèi)任职(zhí)已经逼近15年半的(de)老将善战周期，目前在(zài)公司仍然管理6只基金产品，其代表作(zuò)是2012年开始管理、迄今任职(zhí)回报(bào)超(chāo)过(guò)180％的融通(tōng)行(xíng)业景气(qì)。

　　从新出(chū)炉的季报来看，在上一季度没有单一标(biāo)的持仓比例超限(xiàn)后，这一季度头三(sān)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)竟然全(quán)部(bù)超过(guò)10％的比(bǐ)例上(shàng)限(xiàn)，它们分别(bié)是恒立液压(yā)（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商(shāng)蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓中的汇川技术(shù)和(hé)安徽合力，虽然去(qù)年下半年以(yǐ)来(lái)重(zhòng)仓中就没有了三一重工，但(dàn)实际上(shàng)在当季的(de)重仓行业中，机械制造是(shì)仅次于(yú)房地产的第二行(xíng)业。

　　对于调仓(cāng)的思路(lù)，他在季(jì)报中就表(biǎo)示：“本季度增加(jiā)了(le)工(gōng)程机械、家居、顺周期装备、医药(yào)等(děng)行(xíng)业的配置。目(mù)前组(zǔ)合配置偏(piān)向周期价值(zhí)，同时保持了科技、消(xiāo)费板(bǎn)块的适度配置。组合结构主(zhǔ)要(yào)围(wéi)绕国内经济稳增长(zhǎng)的主线展开，相关配置(zhì)集中在优质房地产(chǎn)股、地产产(chǎn)业链，以(yǐ)及顺周期装备等板块。”此外(wài)，虽然(rán)未进(jìn)重仓(cāng)股前十，但(dàn)朱少醒对机(jī)械(xiè)制(zhì)造的兴趣(qù)也越(yuè)来越浓，例如(rú)兰石重装年(nián)报的(de)十(shí)大流通股股东中(zhōng)，富国天惠新进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长(zhǎng)城基金的(de)明星基金经理(lǐ)陈良栋(dòng)，其在(zài)圈内以善战高(gāo)端(duān)制造板(bǎn)块闻名，目(mù)前(qián)他在公司所管理的产品数达到(dào)了6只，尤其是他参与(yǔ)管理的长城科(kē)创板两年定(dìng)开业绩亮眼，最新(xīn)年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管(guǎn)理时间最(zuì)长的长(zhǎng)城新兴产业(yè)为例，可以看到一季度与众不同的一(yī)点是(shì)，消(xiāo)费电子赛道股票在(zài)其中占据明显的数量(liàng)优势。具体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能详的龙头(tóu)立讯(xùn)精(jīng)密，但大体包括华测导航、东山精密、电连(lián)技术(shù)、和(hé)而泰、科大讯(xùn)飞都能被(bèi)划(huà)入到消费电子(zi)的大范畴中，也就是(shì)说其占据了(le)十大重仓中的半边天。

　　他解释(shì)了看好的原因(yīn)：“预期今年下半年或(huò)明年，消(xiāo)费电(diàn)子会有一(yī)个触底回升的(de)过程。如果叠加在汽车产业链上的布局(jú)，我判(pàn)断可能对收入(rù)利润(rùn)拉(lā)动更(gèng)大。消(xiāo)费(fèi)电子的复苏可能只是(shì)一(yī)个周(zhōu)期的因素。”而(ér)种种因素显(xiǎn)示，目前(qián)该板块去(qù)库存(cún)可能也进(jìn)入到尾声阶段(duàn)，接下来苹果新(xīn)品推(tuī)出或是行业复苏契(qì)机。

　　而在(zài)高端制造这一(yī)领(lǐng)域中，还有不可忽视的一环就是(shì)军工装备。同时(shí)作为成长(zhǎng)股三大主阵营“新半军”中的重(zhòng)要(yào)一(yī)级，军工虽然很难(nán)有持(chí)续性的表现(xiàn)，但也隔三差五会有(yǒu)亮眼的输出，而(ér)华夏的少壮派基金经(jīng)理万方(fāng)方(fāng)，是圈内少(shǎo)数同时(shí)管理两只军工(gōng)主题的(de)基金经(jīng)理。

　　以万方(fāng)方管理(lǐ)时(shí)间(jiān)最长的军(jūn)工(gōng)安全混合为例，实际上(shàng)一季度(dù)他仅在十大重(zhòng)仓股中做出(chū)了一处调整(zhěng)，也就是用(yòng)昊华科技替代(dài)了上一季的新(xīn)雷能。从整体10只标的所(suǒ)属(shǔ)细分来看，明显(xiǎn)中航系(xì)乃至航空航(háng)天赛(sài)道占据(jù)优势。而这一(yī)思路在他管理的(de)高端装备龙头乃至全市(shì)场基金中都体(tǐ)现得颇(pǒ)为明显。进一步对照两(liǎng)只军工主题产(chǎn)品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公司有八家，惟(wéi)二(èr)的区别是(shì)高端装备龙头中用(yòng)复旦微电(diàn)和西部超导替代(dài)了前者中(zhōng)的(de)钢(gāng)研高纳(nà)和(hé)昊华科技。

　　他在(zài)季报中的阐(chǎn)述思路(lù)清晰：“着重探(tàn)究未来两年(nián)确定性的(de)产业趋势和高增长的细分赛道，组合构(gòu)建从(cóng)2023年全年(nián)维度在高确定性的航空发动机赛道、景气(qì)度弹性潜力(lì)较高(gāo)的航天导(dǎo)弹产业链、航空装备平台型企业(yè)以及(jí)技术禀(bǐng)赋和壁垒高(gāo)筑的新材(cái)料领域重(zhòng)点投(tóu)入。”

　　（本文已(yǐ)刊(kān)发于4月22日(rì)《红周刊(kān)》，文中提及个股(gǔ)仅为(wèi)举例分(fēn)析，不做买卖(mài)推荐(jiàn)。）

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