近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝光的网友称，使用(yòng)大家广(guǎng)泛知晓的(de)“强(qiáng)军口(kǒu)号”来(lái)进行调侃式(shì)的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通报，决定没收(shōu)笑果文(wén)化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在这一由(yóu)不(bù)恰当言论引发的风波中，《科创板日(rì)报(bào)》记者发现，随(suí)着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果(guǒ)文化(huà)也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽(fēng)等人成立笑(xiào)果文化，注(zhù)册资本为208.13万元(yuán)，经(jīng)营范围包括(kuò)文化(huà)艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年(nián)的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口(kǒu)秀(xiù)演员(yuán)和脱口秀(xiù)俱乐(lè)部(bù)成(chéng)为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为(wèi)中国最成功的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到(dào)商(shāng)机并押宝这(zhè)一赛(sài)道，《科(kē)创板日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游(yóu)族(zú)网络(luò)天使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资(zī)本、游族网络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投(tóu)资近亿(yì)元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投资的战略(lüè)投(tóu)资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本(běn)、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南(nán)山(shān)资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯(xùn)的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　可以(yǐ)看出(chū)，南山资(zī)本和(hé)游族网络对笑果文化(huà)最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游族网络更是笑果文(wén)化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走(zǒu)向扩(kuò)张的关(guān)键一(yī)子，今年4月，位于北京东(dōng)城区隆福(fú)寺的(de)笑(xiào)果文(wén)化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后(hòu)的第(dì)四个演(yǎn)艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记(jì)者发(fā)现，笑果(guǒ)文化对外(wài)投资的企业共(gòng)有9家(jiā)，其中(zhōng)有6家(jiā)已经注(zhù)销。如今存续(xù)的企(qǐ)业(yè)有(yǒu)：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技(jì)术有(yǒu)限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果文(wén)化此前控(kòng)股的笑果演艺股权(quán)也(yě)发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化(huà)、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类型变更为(wèi)有限责任公(gōng)司（港(gǎng)澳台(tái)法人匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测(cè)，笑果文(wén)化(huà)或许(xǔ)是在悄悄开启上市(shì)的(de)前奏。

　　作(zuò)为(wèi)普思资本的(de)前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文(wén)化的A轮投资(zī)过程(chéng)，他(tā)对《科创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示，他也(yě)是刚从网上看到(dào)本次出事(shì)，此前脱口秀(xiù)行业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样(yàng)，而在该领域笑果(guǒ)文化(huà)做的很早，成(chéng)绩也很突出，其(qí)《吐槽大会(huì)》在年轻人(rén)圈(quān)子里很火爆(bào)，出于这些原因进行了(le)投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺(yì)术”，追(zhuī)求的就(jiù)是一种针砭时(shí)弊、刺中(zhōng)痛(tòng)点，让(ràng)观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需(xū)要张狂和外(wài)向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开(kāi)玩笑(xiào)也要注意把握分(fēn)寸，尤(yóu)其涉及到国家政治和(hé)解放军形象等严肃话题，确实(shí)不该(gāi)口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事(shì)肯(kěn)定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑(xiào)果(guǒ)在风控方面，可能没(méi)有进行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者(zhě)注(zhù)意到，笑果文化(huà)的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的(de)股份，宁波梅山(shān)保税港区(qū)泽禧(xǐ)股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公司为第三(sān)大股东(dōng)，持(chí)股比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策划人及(jí)编剧(jù)的李(lǐ)诞迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相关(guān)人士去年称，受(shòu)众(zhòng)面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口(kǒu)秀反(fǎn)跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的长视(shì)频节目，可以占到公(gōng)司百分之(zhī)四(sì)十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲不足？

　　相较于西(xī)方(fāng)脱口秀百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶(bó)来(lái)品(pǐn)在(zài)国内(nèi)的(de)发展历程要短(duǎn)得多也快得(dé)多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频(pín)占据(jù)收视榜与网络热议(yì)话题榜首，由此(cǐ)带来一(yī)波(bō)迅猛发展的脱(tuō)口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风(fēng)而至。财(cái)联(lián)社创投(tóu)通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过(guò)9家(jiā)脱口秀企业获得(dé)融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗(luó)永浩旗下的(de)思维造物，乐游(yóu)资(zī)本投(tóu)了(le)鲜榨喜剧(jù)，原子创投(tóu)、合一(yī)集团(tuán)投了(le)单(dān)立人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行(xíng)业也(yě)明(míng)显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他(tā)脱口秀(xiù)厂(chǎng)牌融资轮次都(dōu)仅(jǐn)有一(yī)两轮(lún)，且集(jí)中在(zài)2018年及(jí)以前。同时，资本(běn)对脱口秀的(de)倾注也(yě)有些后劲不足(zú)，2021年(nián)之后(hòu)，市场上暂无新的(de)脱口秀企业(yè)获(huò)得融资。

　　资本匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么市(shì)场(chǎng)的反应(yīng)与高(gāo)速增长的市场(chǎng)似乎并不(bù)匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势(shì)分析与未来(lái)投(tóu)资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始(shǐ)人高承(chéng)远对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱(ài)，但(dàn)在资本(běn)市场(chǎng)并不吃香(xiāng)。其核心原因在(zài)于，资本的投(tóu)资(zī)逻辑天然是确(què)定性(xìng)和可(kě)复制性，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨(jù)大(dà)的不确(què)定性和不可(kě)复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作(zuò)的不确定(dìng)性、观(guān)众(zhòng)审(shěn)美的不确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红线等重要舆情事件等，都可能(néng)让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投资人(rén)指出(chū)，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)未来想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合(hé)法合规的底线之上，不断运营爆(bào)款，激活(huó)创(chuàng)作(zuò)，带动整(zhěng)个行(xíng)业的上线，这才是这个行业可持续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀行业作为(wèi)大文娱行业中的一员，和这(zhè)个行业(yè)中的其余行业一样（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而(ér)非(fēi)平台，行业(yè)本身的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀本身是靠故事(shì)起(qǐ)家(jiā)的，但这(zhè)个行业(yè)的“故事(shì)”却很(hěn)难讲述，这也是备受资本(běn)市场冷遇的原(yuán)因。

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