射(shè)频芯片领(lǐng)域面临变局，下游市场(chǎng)增速放缓叠加进入(rù)竞(jìng)争红海，海外巨头(tóu)已开始寻求业务(wù)转型。

　　今日，射频芯(xīn)片(piàn)虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌厂商慧(huì)智微正式在科创板上市。公司股(gǔ)价(jià)开盘破(pò)发，跌9.75％。截至(zhì)收盘，慧(huì)智微报19.05元(yuán)/股，较(jiào)发行价(jià)跌去(qù)8.94％，目前(qián)总(zǒng)市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在(zài)一级市场受(shòu)到(dào)资本热捧。据公司上(shàng)市文件，慧智微(wēi)于2018年末开始进入(rù)融(róng)资快(kuài)车道，先后引入了华(huá)兴资本、元禾璞华、大基金二期、红杉中国、IDG资本(běn)、光速中国以(yǐ)及金沙江创(chuàng)投等一系列外部机构股东。截(jié)至上市前(qián)，大基金二(èr)期、广(guǎng)发信德以及金沙江创投(tóu)为(wèi)持股达5％以(yǐ)上的(de)外(wài)部机构股东，持(chí)股(gǔ)比例分别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的(de)是，与慧智微(wēi)产品结构相(xiāng)似(shì)的唯捷创芯，上市首日(rì)也走出了破发的行情(qíng)，该公司(sī)股(gǔ)价于去年下半年触底回升，但(dàn)截(jié)至今日收盘(pán)股价仍略低于(yú)发行价。

　　二级市场遇冷背后，是射频领域正(zhèng)面临(lín)变局。目前，正射频(pín)需求走向疲(pí)软。Yole数据显示，由于智能手机增速放缓以及(jí)5G普(pǔ)及潜力有限等(děng)因(yīn)素影(yǐng)响，预计到2028年射频(pín)前(qián)端市场(chǎng)年复合增(zēng)长率(lǜ)约为(wèi)5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全球(qiú)射频(pín)芯片巨头，近年来也在响应市场变(biàn)化谋求射(shè)频芯片业(yè)务以外的转型。

　　《科创板(bǎn)日报》记者注意到，当前，射频领域仍有飞骧(xiāng)科技、康希通(tōng)信(xìn)等公司正(zhèng)排(pái)队IPO。

　　▌引(yǐn)入(rù)大基金二期等多个知名资方

　　公开(kāi)资料显示，慧(huì)智微成立于2011年，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模(mó)组(zǔ)的研发、设计和销售，下游应用领域主要包括智(zhì)能手机以及物联网，客户包括三星、OPPO等智(zhì)能手机(jī)品牌，闻泰(tài)科(kē)技等移动终端设(shè)备ODM厂商，以(yǐ)及移远通信等无线通信模组厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别实现营业收(shōu)入2.07亿元、5.14亿元(yuán)以(yǐ)及3.57亿元；公司当(dāng)前仍处于(yú)亏损状态(tài)，净(jìng)亏损额分别为(wèi)9619.15万元(yuán)、3.18亿元以及3.05亿元。

　　对(duì)于公司亏损持续的(de)原(yuán)因，慧智微在招股文件中称(chēng)，是(shì)由于持续(xù)进行高额研(yán)发投(tóu)入；下游客户(hù)集中且具(jù)有产品验证周(zhōu)期，尚(shàng)未形(xíng)成(chéng)规模效应；市场(chǎng)竞争激(jī)烈，叠(dié)加下(xià)游去库(kù)存周期影响，公司(sī)产品毛利空间受挤压(yā)。

　　研发投(tóu)入方面，近三年的总额分(fēn)别为(wèi)7588.54万元、1.16亿元以及(jí)1.85亿(yì)元，占营收比(bǐ)例(lì)分别为36.61％、22.48％以及(jí)51.93％。

　　毛利方面(miàn)，近三年公(gōng)司的(de)综合毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低(dī)于同行(xíng)业(yè)头部卓胜微(wēi)50％左(zuǒ)右(yòu)的毛(máo)利率水平，也(yě)不及(jí)和慧(huì)智微产品结(jié)构更接近的唯捷创芯，后者毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)30％上下。

　　在自身造血能(néng)力不足，但仍要抓紧扩大规模的(de)情况下，慧(huì)智微(wēi)开启(qǐ)了对(duì)外融资(zī)之(zhī)路。公开信息显示(shì)，公(gōng)司于2018年末(mò)开始进入融资快车道，尤其(qí)是冲刺(cì)IPO前的2021年，其在一年内完成了三(sān)轮融资，众多(duō)知名资方(fāng)，包括大(dà)基金二期、元禾璞(pú)华、红杉中国、IDG等(děng)也是在这一阶段对(duì)慧智(zhì)微进入了慧智微的股东序列。

　　据招(zhāo)股书(shū)，截(jié)至(zhì)IPO前，大基金(jīn)二期(qī)、广发信德以及金沙江创投为持股达(dá)5％以上的(de)外部机(jī)构股东，持股比(bǐ)例分别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌trong>财联社创(chuàng)投通-执中数(shù)据(jù)显示(shì)，从当前(qián)的股价情(qíng)况看，大基金二期在投资(zī)慧智微的近两(liǎng)年时间里，实现了近2.5倍的账面回报，而较大基(jī)金二期(qī)晚3个月(yuè)进入、并(bìng)在后一轮持续(xù)加注(zhù)的(de)红杉中国，平均持(chí)股成本(běn)增(zēng)至13.78元(yuán)/股，当前实现账(zhàng)面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域(yù)面临变局(jú)

　　慧智微招股(gǔ)书显示，公司目前有超过(guò)接近67％的收入(rù)来自于(yú)手机领域(yù)。当前(qián)，智(zhì)能手(shǒu)机出货量的大幅下(xià)降(jiàng)，已(yǐ)经对慧智微的(de)业绩造成了冲击，而(ér)市场对智(zhì)能手(shǒu)机未(wèi)来增(zēng)速持续(xù)放(fàng)缓的预期，也让资本市(shì)场对包括慧智(zhì)微在内的(de)射频芯(xīn)片厂商(shāng)做出了重新思考(kǎo)。

　　根据Yole的(de)数据，2021年射频前端的市场为190亿美元以上，2022年由于(yú)手(shǒu)机市场的下滑，射频前端市(shì)场规模与2021年(nián)的市场(chǎng)相差无几。而接下来，由于智能手机的温和增长以及5G普及的潜力有限，预计到2028年射频(pín)前(qián)端的市场年复合(hé)增长率约(yuē)为5.8％，将达到269亿(yì)美元。

　　与慧智微有(yǒu)着(zhe)相似产(chǎn)品结构，同样在IPO前获豪(háo)华股东突击入股的射频龙头唯捷创(chuàng)芯，在去年4月(yuè)科创板上(shàng)市时，也遭遇了破发的行情，上市首日跌36％。尽管在去年10月跌至30元每股的价格后止跌回(huí)升，但截至今日收盘(pán)，唯捷创芯股(gǔ)价仍低于66.6元/股的发行价，报61.19元/股。

　　近几(jǐ)年，全球多家射频芯片领域的巨头厂商都在谋求转型，拓展射(shè)频以外的业(yè)务领(lǐng)域(yù)。以Qorvo为例，除了原有的射频芯片外，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触角延(yán)伸至(zhì)汽车、物联网、电源(yuán)等领域。

　　国(guó)内方面，射(shè)频领域(yù)正呈现出(chū)一(yī)片红海的竞争格(gé)局，由(yóu)于入局者众，且产品仍(réng)集中在中低端市场，各(gè)射(shè)频芯片厂商只能再(zài)卷价格，进一步压低了自身的利(lì)润(rùn)空(kōng)间。

　　射频(pín)厂商三伍微(wēi)电子创始(shǐ)人钟林(lín)此前曾表示，国产射频前端芯片杀价已(yǐ)经无底线，而预计未来每(měi)个射(shè)频细分赛道(dào)还会有更多(duō)竞争者进入，往后三年(nián)射(shè)频芯片厂商将面临(lín)更大的生存和竞争压力(lì)。

　　目前(qián)，一(yī)级(jí)市场对射频芯片厂商的关注亦有所下降，截至目前，今年共有(yǒu)9家射(shè)频芯片厂商(shāng)宣布完(wán)成融资，而在2021年上半(bàn)年，这个数据是近50家，且投(tóu)资机构涵盖了投资(zī)机(jī)构涵盖(gài)了(le)中(zhōng)金资本、红杉资本中国、小米长江产业(yè)基(jī)金、深创(chuàng)投等知(zhī)名机(jī)构(gòu)。

　　当(dāng)前(qián)，射频领域仍有飞骧科技、康(kāng)希通信等公司(sī)正排(pái)队IPO。

　　慧智微在招股(gǔ)书中表示，本次IPO募得资金将用于芯片(piàn)测设(shè)中心建设、总部(bù)基(jī)地及上海和广(guǎng)州研(yán)发(fā)中(zhōng)心建设(shè)以及补充流(liú)动资金。具(jù)体战略规(guī)划(huà)方(fāng)面，其表(biǎo)示(shì)将(jiāng)巩固在5G射频前端领域取得的市场地位，增(zēng)加头部客(kè)户(hù)的市场份额；技术上跟进射(shè)频前(qián)端技术迭代，优化可(kě)重构技术(shù)框架在在 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新频(pín)段的(de)应用；产品上加(jiā)大对上(shàng)游(yóu)滤波(bō)器、多工器的产业链布(bù)局，拓(tuò)展 L-PAMiD 等更高门槛(kǎn)的产品系(xì)列(liè)。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌