金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表(biǎo)示日(rì)本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规(guī)模(mó)的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法井物产、住友(yǒu坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法)商事(shì)和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出(chū)，伯(bó)克希(xī)尔哈撒(sā)韦目(mù)前在(zài)日本持有的股票比在(zài)美国以外任何(hé)其(qí)他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个(gè)月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回(huí)购股票，我们(men)也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过(guò)融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分原因(yīn)是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京(jīng)的(de)还有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综(zōng)合商社(shè)的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合计(jì)坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可(kě)口可(kě)乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的(de)变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十(shí)年(nián)中(zhōng)，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的(de)中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时，在(zài)国际格局大变化的背景下，日(rì)本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也(yě)暗(àn)合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势(shì)固(gù)然(rán)不可避(bì)免，但(dàn)良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经营要求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企业价值和(hé)资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热潮。

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