财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的(de)定价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会(huì)以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调(diào)研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对(duì)新产品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎ华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约n)在北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参(cān)会的(de)保险公司(sī)包(bāo)括(kuò)中国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人(rén)寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司有(yǒu)太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人(rén)寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率达成共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还(hái)有待(dài)监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联(lián)社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例基本(běn)稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年监管按(àn)产品类型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺(cì)激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以避(bì)免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康(kāng)保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)的(de)方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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