自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间，场内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上(shàng)采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金(jīn)的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对(duì)上述(shù)板块投资价(jià)值的(de)认可。经过前期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着(zhe)逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创板的(de)回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基(jī)金(jīn)资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科(kē)创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科(kē)创板的(de)核心权重行(xíng)业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边(biān)际改善的(de)预(yù)期(qī)吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期增速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增(zēng)速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对(duì)较(jiào)高，配置吸(xī)引力(lì)显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受(shòu)益于(yú)国(guó)产(chǎn)替(tì)代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安(ān)半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　马云看未来商铺的前景color: #ff0000; line-height: 24px;'>马云看未来商铺的前景展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行(xíng)业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业(yè)链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则(zé)表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机会(huì)需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的(de)创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大(dà)概率在(zài)二季度及二(èr)季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存加速出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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