金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主要股指日经225不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人(rén)净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是(shì)日本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为日本(běn)股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的(de)出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社(shè)的决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解，我们可(kě)能(néng)和这五(wǔ)家公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付(fù)不错(cuò)的(de)分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能(néng)很好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他(tā)大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报（国际(jì)会(huì)计准则）于(yú)5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大商社(shè)的合计(jì)净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报(bào)中指出(chū)在过(guò)去的三十年(nián)中，日(rì)本经历了(le)漫长而痛(tòng)苦的(de)通缩(suō)，也被认(rèn)为将会(huì)撤离世界(jiè)舞台的中心。但其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际(jì)格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变化(huà)值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本(běn)的经济(jì)脉络(luò)，我们(men)也(yě)会(huì)发(fā)现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力(lì)的(de)下(xià)滑趋势(shì)固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系(xì)以及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓(gǔ)励(lì)企业公(gōng)开回(huí)购成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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