北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了(le)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存(cún)量产品也加大北交(ji已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后āo)所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平(píng)，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告(gào)可投资于(yú)北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基(jī)金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规(guī)定的(de)“上(shàng)市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北(běi)交所股票的投资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在(zài)持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数(shù)量(liàng)、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月(yuè)北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使得越来(lái)越多投资者关(guān)注(zhù)到北(běi)交所，自(zì)然也引(yǐn)来更(gèng)多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公(gōng)募(mù)基金的配(pèi)置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景气度。而近期(qī)北(běi)交所市(shì)场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北(běi)交所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大(dà)对北交所市场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金(jīn)表示(shì)，结合北交所的(de)战略定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大(dà)、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也(yě)可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)波动大(dà)的(de)风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投研人(rén)士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会(huì)，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一(yī)方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范(fàn)围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市(shì)值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初(chū)期(qī)上(shàng)市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的(de)特征类似(shì)于一级半(bàn)的(de)市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长期(qī)视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投(tóu)资价值不断明确(què)，以及场内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸引更(已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后gèng)多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的(de)资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特新特性的(de)成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在(zài)科(kē)技和(hé)制(zhì)造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资(zī)者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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