投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达(dá)公司的(de)股价在近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一度突破万亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上(shàng)的合作。从公(gōng)募基金一季(jì)度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的公募基(jī)金(jīn)主要(yào)集中在(zài)能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科技(jì)公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模(mó)最大(dà)的一笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公司(sī)今(jīn)年一季度的(de)业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的(de)投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内(nèi)的(de)众多美(měi)股(gǔ)科技股(gǔ)公司(sī)是其关注(zhù)的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革(gé)命(mìng)最新的突破口。能(néng)够率先建立起良(liáng)好商业(yè)模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实际投资中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩(jì)的验证，半导体行业一(yī)季度整体(tǐ)营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在缺(quē)乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代表的(de)算力芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就(jiù)是(shì)最好的例证(zhèng)。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力(lì)，且(qiě)空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前(qián)位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势(shì)值得期待(dài)，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的(de)过(guò)去经验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜(yí)在股价(jià)高涨(zhǎng)、人(rén)气亢(kàng)奋(fèn)时(shí)买入，而是(shì)需要在相对低(dī)位(wèi)或调整一(yī)定(dìng)程(chéng)度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外(w无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方ài)，还(hái)需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值等因素。在具(jù)体投资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技(jì)术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能(néng)够(gòu)反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另(lìng)外，好(hǎo)的(de)投资标的也要以(yǐ)合适的价(jià)格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押(yā)一个(gè)赛道(dào)。

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