近期市场风(fēng)向变(biàn)动，北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并未解释为(wèi)何(hé)基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗(luó)德(dé)对中国新(xīn)能(néng)源车产业链的看重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长期(qī)来(lái)看，关(guān)注(zhù)三大主题。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变(biàn)化(huà)的影响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的(de)领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求(qiú)方面(miàn)也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在(zài)在(zài)各自印信是什么意思？ 印信和书信一样吗的领域(yù)中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组(zǔ)件的(de)生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀(fá)行业全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施(shī)罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　这(zhè)只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名(míng)前(qián)3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力(lì)电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国(guó)汽车动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润(rùn)增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的(de)业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流出较多(duō)的个股包(bāo)括格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时(shí)代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等(děng)特征而(ér)受到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考(kǎo)察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可(kě)能(néng)是(shì)错的(de)。例(lì)如，若未来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德时(shí)代的(de)竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能保(bǎo)持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若(ruò)不能(néng)维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)本投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集团、广(guǎng)联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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