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正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式(shì)之一：低估值、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运(yùn)营商在(zài)内(nèi)的(de)“中(zhōng)特估(gū)”方(fāng)向最鲜(xiān)明的共(gòng)同特征：1）截至2022年(nián)底，能(néng)源链、“一带一路”和运营商(shāng)PB估值分(fēn)别处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经历年初以来的大幅上(shàng)涨(zhǎ正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢ng)后，当前这些(xiē)板块估值仍处于历史平均水(shuǐ)平(píng)附近。2）与此同时，能源链、“一带一(yī)路”和运营商股息(xī)率显著高于市(shì)场整体(tǐ)，较高(gāo)的分(fēn)红也成为其进可攻、退可守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二(èr)：政策(cè)的持续支撑(chēng)和(hé)催(cuī)化(huà)

　　政策持(chí)续支撑和(hé)催化(huà)，成为“中特估”中“一(yī)带一路”和(hé)运营商(shāng)板块修复(fù)的重(zhòng)要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十(shí)周年(nián)之际，从沙伊(yī)和解、中俄深化合作联(lián)合声明、中巴联合声(shēng)明等，以(yǐ)及后续5月召(zhào)开在即的第三届“一带一路”国际合(hé)作高峰论(lùn)坛，“一(yī)带一路”相关利(lì)好(hǎo)不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来(lái)，数字(zì)经(jīng)济(jì)上升为国家战略，相(xiāng)关政策密集出台。今年国务院改组又新设国家数据局(jú)。运营商作为“数字经济”的基础设施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特估”投(tóu)资范式之(zhī)三(sān)：景气(qì)修复(fù)预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人(rén)民币升值的(de)全年(nián)宏观(guān)主线(xiàn)驱动盈利(lì)能(néng)力修复，带动能源链整体性(xìng)上涨。1）能源产业链作为原材料高度依赖(lài)海外供应、同时下游需求(qiú)基本(běn)集中在国(guó)内市(shì)场的方向之一，将充(chōng)分(fēn)受益于人(rén)民币(bì)升值的宏观趋势(shì)。2）中国经济复苏，下游领域需求(qiú)预期回暖，能源(yuán)产业链尤其是行(xíng)业龙头(tóu)盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特(tè)估”重点(diǎn)关注哪(nǎ)些方(fāng)向(xiàng)？

　　除了能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营(yíng)商等之外，当前我们建(jiàn)议关注机械（造船）、交(jiāo)运（公路(lù)、铁路、港口）、大型银行等(děng)细(xì)分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业作为国家重点(diǎn)支(zhī)持(chí)的战略性产(chǎn)业之一，近年来经(jīng)历了(le)行业调整和产能过剩(shèng)的(de)困境，但(dàn)近期板块景气已在(zài)改善：一方(fāng)面，随着全球航运市场需求正在增长(zhǎng)，带来包(bāo)括化学品船(chuán)与成品油轮船的订单大幅提升(shēng)。另一方面，国企(qǐ)改革推动造(zào)船企(qǐ)业重组整(zhěng)合(hé)和产能优(yōu)化之下，国内船(chuán)舶制造业已在逐步实现结构调(diào)整和(hé)产能(néng)优(yōu)化(huà)。

　　2）交运(yùn)（公路(lù)、铁(tiě)路(lù)、港口(kǒu)）：五一(yī)期(qī)间(jiān)各项数据恢复良(liáng)好。业(yè)绩确定(dìng)性强，承(chéng)诺高分红，类债属性突出(chū)。经(jīng)济增速下行，高速公路、铁(tiě)路、港口资产稳健性凸显，业绩成(chéng)正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢长及确定性较高。同时(shí)近几(jǐ)年，高(gāo)速公路及(jí)铁路板块上市公司更加注重投资(zī)人回报，多家公司发布股(gǔ)东回报(bào)计(jì)划，大幅提高分红(hóng)比例以及承诺(nuò)未来几(jǐ)年(nián)高分红(hóng)水平，给(gěi)投资人带来确定性的高股息回报(bào)。

　　3）大型银(yín)行(xíng)：经济复苏大(dà)背景下融资需求回暖，基本面有(yǒu)支(zhī)撑，板块估值也具备修复空间。2023年以来，信贷需求连续三个月超预期回暖，在稳增(zēng)长和(hé)扩投资(zī)的政策基(jī)调下，后续信贷(dài)、社(shè)融仍(réng)有望平稳增长。此(cǐ)外(wài)，作为业绩稳定且(qiě)高分红的板块，当前(qián)银行PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间(jiān)较大。