今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额(é)又一次(cì)触及(jí)法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取行动(dòng)暂(zàn)停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画(huà)面在近些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大(dà)？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名="美债危机(jī)又来(lái)了！一文看懂：美(měi)国债务上(shàng)限究竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)？">

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政(zhèng)府背(bèi)负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近年来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年来频(pín)频逼(bī)近债务上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债(zhài)务规(guī)模(mó)越来越大，引发(fā)部分美国议员(yuán)提(tí)出的反对（也有一些(xiē)议员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联(lián)邦(bāng)债务进行(xíng)限额(é)规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美(měi)国将加入第二次世(shì)界大战，美(měi)国国会通过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提(tí)高债(zhài)务上限就或(huò)多或少(shǎo)地(dì)成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名国(guó)债务上限总(zǒng)共提(tí)高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾(céng)提(tí)高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了(le)特(tè)朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的(de)支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的举债的(de)最(zuì)高额(é)度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制，使其不(bù)能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为(wèi)手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么(me)其债权(quán)信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是(shì)美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频(pín)频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历(lì)史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周期(qī)性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行过(guò)于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在(zài)野党用(yòng)作了(le)与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试(shì)图(tú)利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意(yì)的(de)是，如果拜登(dēng)和(hé)国(guó)会领袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美(měi)国-大(dà)洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登(dēng)和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违(wéi)约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次(cì)下(xià)调美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美(měi)国面(miàn)临更高的借贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期(qī)影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多(duō)年的预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们(men)仍处(chù)于相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的(de)公共产品和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国(guó)经(jīng)济也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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