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37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm 沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高分红

　　低(dī)估值、高分(fēn)红，是包括(kuò)能源链、“一带一路”和运营商在内(nèi)的“中(zhōng)特估”方向最鲜明的(de)共同特(tè)征：1）截至2022年底(dǐ)，能源链、“一带一路(lù)”和运(yùn)营商PB估值(zhí)分(fēn)别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经历年初以来的(de)大幅上涨后，当前(qián)这(zhè)些板(bǎn)块估值仍(réng)处于(yú)历史平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路(lù)”和运营商股息率显著(zhù)高于市场整体，较高的分红也(yě)成为其进可攻、退可守的重要(yào)支撑(chēng)。

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　　二、“中(zhōng)特估”投资(zī)范(fàn)式之二：政策的持续支撑和催化

　　政(zhèng)策(cè)持续支撑(chēng)和催(cuī)化，成为“中特估”中“一带一路(lù)”和运(yùn)营商板块修(xiū)复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之际，从(cóng)沙伊和解、中俄深化(huà)合作联合声明、中巴联合声明等，以及后续(xù)5月(yuè)召开在即(jí)的(de)第三届“一带一路”国际(jì)合作高峰论坛，“一带一路”相关利(lì)好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以来，数字经(jīng)济(jì)上升为国(guó)家战略，相关政策密集出台。今年国务(wù)院改(gǎi)组又新设(shè)国家数据局。运营商(shāng)作为“数字(zì)经(jīng)济”的基础设施，持续得到催(cuī)化。

　　三(sān)、“中特估(gū)”投资范式之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币(bì)升值的(de)全年宏观主线驱动盈利能力修(xiū)复，带动能源链整体性上涨。1）能源产业链作为原(yuán)材(cái)料高度依赖海外供应、同(tóng)时(shí)下(xià)游(yóu)需求(qiú)基本(běn)集中在国内市场的方向之一，将充分(fēn)受(shòu)益于人民币(bì)升值的宏(hóng)观趋势。2）中国经济复苏，下游领域需求预(yù)期(qī)回暖(nuǎn)，能源产业链尤(yóu)其(qí)是行业龙头盈利已在修复。

　　37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm四、沿着(zhe)三条投资范式，“中特估”重点关注(zhù)哪些方向？

　　除了能源(yuán)链(liàn)、“一(yī)带一路”和(hé)运(yùn)营商(shāng)等之外，当前我们建议关(guān)注机械（造(zào)船）、交运(yùn)（公(gōng)路、铁路、港口(kǒu)）、大型(xíng)银行等细分方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶制造(zào)业(yè)作(zuò)为国(guó)家重点支持的战略性产业之(zhī)一，近年(nián)来(lái)经历了行业调整和产(chǎn)能过剩的困境，但近期板块景气(qì)已在改善：一方面，随(suí)着全球航(háng)运市(shì)场(chǎng)需求正在增长，带(dài)来(lái)包括化学品船与成品(pǐn)油轮(lún)船的订单大幅(fú)提升。另一方(fāng)面，国企(qǐ)改革推动(dòng)造船(chuán)企业重组整(zhěng)合和产能优化之(zhī)下，国内船舶制造业(yè)已在逐步实现结构调(diào)整和产能优化(huà)。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港口）：五一期间各(gè)项(xiàng)数据(jù)恢(huī)复(fù)良(liáng)好(hǎo)。业绩确定性强，承诺高分(fēn)红，类债属(shǔ)性突出。经(jīng)济增(zēng)速(sù)下行，高速公路(lù)、铁路、港口资产稳(wěn)健性凸显，业绩成长(zhǎng)及确(què)定性较高。同时近几年，高速公路及(jí)铁路板块上市公司更加(jiā)注重投资人(rén)回(huí)报，多家公司发(fā)布(bù)股东回报计划(huà)，大(dà)幅(fú)提高(gāo)分红(hóng)比(bǐ)例以及承诺未来几年高分红水(shuǐ)平，给投(tóu)资人带来(lái)确(què)定性的(de)高(gāo)股(gǔ)息回报(bào)。

　　3）大型银行(xíng)：经济复(fù)苏(sū)大背景下融资(zī)需求回暖，基本面有支(zhī)撑(chēng)，板(bǎn)块估值(zhí)也具(jù)备修复空间。2023年以来，信(xìn)贷需求连续三个(gè)月超预期回(huí)暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资的政策(cè)基调下(xià37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm)，后续信贷、社(shè)融仍有望平(píng)稳增长(zhǎng)。此外(wài)，作为业(yè)绩稳定且(qiě)高分红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空(kōng)间较大。