“一带一路(lù)”对(duì)冲欧美拖累无(wú)疑是2023年出口最大的看点(diǎn)。即使(shǐ)考(kǎo)虑(lǜ)去(qù)年的(de)低基数，4月(yuè)的(de)出口增速(sù)也不赖，与韩国、越南等邻(lín)国形成鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带(dài)一路”国家成为(wèi)主角，欧美发达(dá)经济体整体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国(guó)家在(zài)中国出(chū)口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年(nián)“一带(dài)一路”出(chū)口增速保持在6％以(yǐ)上(shàng)，那么在增(zēng)量上(shàng)就可能对冲美欧日(rì)出口(kǒu)的下滑，使得全(quán)年2023年(nián)全年的出口增(zēng)速转正。

　　从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月份的数据再次验证，当前(qián)观察(chá)的(de)中国的出(chū)口“不看(kàn)港口，不看韩(hán)、越”。港口(kǒu)数据和韩国、越南(nán)出口通胀作(zuò)为(wèi)传统观察中国(guó)出口增(zēng)速的重要(yào)指标，但随着中(zhōng)国出(chū)口结(jié)构向“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对中国出口(kǒu)的指示作用逐渐下降。一方面，由(yóu)于多数“一带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽(qì)车、火车等陆路运输占比和增速快速上升，导(dǎo)致港口数据(jù)与实际出口增速持续(xù)偏离，另一方面(miàn)，以往(wǎng)韩国、越南(nán)出口增速与中(zhōng)国出口(kǒu)基本(běn)保(bǎo)持统一(yī)趋(qū)势，但由于产品结(jié)构差(chà)异，2023年(nián)以来两(liǎng)者产生(shēng)较大背离。出(chū)口(kǒu)结构性(xìng)变化背景下，传统观察(chá)框架(jià)适用性减弱，信(xìn)息(xī)的噪音和预期的波(bō)动(dòng)可能加大。

　　国别方面，擘画外(wài)贸蓝图的突破(pò)口仍在于“一带一路”国家。除(chú)低基数影响之外，4月对俄出口(kǒu)的高增反映“一带一路”贸易(yì)持续活跃，沿路经济带仍是(shì)我国稳外贸的(de)“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口增速(sù)暂(zàn)时(shí)回(huí)落，不过整体(tǐ)来看，自(zì)2022年(nián)初(chū)以来“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋(qū)势加速，日韩份额保持稳定(dìng)。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构继续延续(xù)“扬长避短(duǎn)”的属性。中国4月(yuè)汽车(chē)及机(jī)电出口金额维持强势，增速较3月进一步加(jiā)快部分源于去年低基数原(yuán)因，不(bù)过对同(tóng)比(bǐ)的拉(lā)动(dòng)仍明显好于韩国(guó)，半导体出口(kǒu)跌幅则相(xiāng)较韩国更(gèng)加“温(wēn)和”。从散点图看(kàn)，量价齐升的汽车出口反(fǎn)映(yìng)海外车(chē)市较高景气度与产业(yè)链(liàn)韧性(xìng)仍(réng)可(kě)在一段时间(jiān)内支撑出(chū)口，而(ér)受全球半(bàn)导体(tǐ)周期影响，集成电路(lù)4月出口(kǒu)量(liàng)与价(jià)格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变数：“一带一路”的(de)空间有多大(dà)？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚(jù)光灯之(zhī)外“一带(dài)一路”却在稳定外(wài)贸上(shàng)发挥了越来越重要(yào)的作用，那么(me)如何去(qù)评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背(bèi)后(hòu)存量博(bó)弈。在全球经济(jì)和(hé)贸易放缓的背景下，我国(guó)出口的韧(rèn)性可能主要来自(zì)于存量的竞争——我们认为很有可(kě)能是(shì)抢占欧美日(rì)韩在这些国(guó)家(jiā)的进口份(fèn)额，2018年至(zhì)2022年，中国在(zài)一(yī)带一路沿线10国的进口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计拉动2023年中国出(chū)口1个百分点。我(wǒ)们选取“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中国出口(kǒu)规(guī)模最大的10个国家(jiā)（约占(zhàn)中国(guó)对(duì)“一带一路”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来(lái)对(duì)标2023年10国在(zài)悲(bēi)观、中性、乐观三种(zhǒng)情形下(xià)的进口(kǒu)增速情况，同(tóng)时(shí)参(cān)考2018至2022年(nián)欧美日(rì)韩的年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日韩减少的进口份(fèn)额中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果(guǒ)显示(shì)，中性条(tiáo)件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此(cǐ)外根据(jù)占比（10国占65国的70％），大致估(gū)算(suàn)“一带一路”沿线65国拉动(dòng)我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下，1个百分点(diǎn)并不(bù)少，我国全年出口增速可能略高(gāo)于(yú)0％。对欧美日(rì)等发达经济体(tǐ)出(chū)口(kǒu)增速预测，思路为在中国加入世界莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗贸易组织后、历次全(quán)球经济(jì)陷入衰退或是经济增(zēng)速大(dà)幅下行(xíng)（downturn）的时间段中，选出(chū)具有参考意义的三年，分(fēn)别作为中性(xìng)、乐观和(hé)悲观情景作为参(cān)考。我们对于2023年的基准假设(shè)为(wèi)美欧有可能(néng)在(zài)下半年(nián)陷入温和衰(shuāi)退(tuì)，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经(jīng)济(jì)放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂(liè)，全(quán)球经济温和放缓(huǎn)）分别作为(wèi)悲观、中(zhōng)性和乐(lè)观(guān)情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国出口(kǒu)增速约-1.9个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增(zēng)速(sù)预测按照IMF对2023年世(shì)界(jiè)商品贸易(yì)数量增(zēng)速预(yù)测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数(shù)同(tóng)比预测(cè)（0.96％），计算得出(chū)其余国(guó)家拉(lā)动我国出口增(zēng)速约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的风险莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗，主要来自于两(liǎng)个方面：数据口径差异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各(gè)国自(zì)中国进口的(de)数据和中国向各国出口的数据存在差异(yì)（无(wú)论是绝对量(liàng)还是增(zēng)速），有时这一差异还(hái)较大，一般而言中国出口端的增速会更高(gāo)，这意(yì)味着我们(men)基(jī)于“一带(dài)一路(lù)”国家进口数据的测算(suàn)是低估的；外需(xū)方面，欧美经济陷入衰(shuāi)退的(de)时点存在较大(dà)的不确定性，可能在今年下半年、也可能在(zài)明年，若后者出现，那么2023年发达经济体(tǐ)对于(yú)中国出口(kǒu)的拖(tuō)累可能(néng)没有(yǒu)那(nà)么大(dà)。

　　风险提(tí)示：东盟、俄(é)罗斯及其(qí)他新兴经济(jì)体经济增长不及预期，对外需(xū)拉(lā)动不(bù)足。疫情二次冲(chōng)击风险对出口造成(chéng)拖累。欧美经(jīng)济韧(rèn)性超预(yù)期，对于(yú)中国出口(kǒu)的拖累不足。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗