金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活过(guò)来(lái)了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市(shì)几经挣扎但是(shì)最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎(hū)这次有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使(shǐ)得日本(běn)股市变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对(duì)日(rì)本股(gǔ)票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据(jù)日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻(wén)到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了(le)对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持有的(de)股票(piào)比(bǐ)在美国以(yǐ)外(wài)任(rèn)何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问(wèn)日本(běn)。

　　对(duì)于(yú)为何在这个时点(diǎn)，不断(duàn)增持(chí)日(rì)本(běn)股票(piào)？在5月初巴(bā)菲特股东大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能(néng)够支付(fù)不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布(bù)局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石集(jí)团(tuán)主席苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前(qián)在日本一举收购8家(jiā)酒店，此(cǐ)行被外(wài)界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克(kè)拉维斯也(yě)在日本与(yǔ)投资对(duì)象(xiàng)展开(kāi)交流(liú)。

　　4月初造(zào)访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫(mò)经中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)，日本股市一直(zhí)都(dōu)在苦苦的填(tián)坑之(zhī)中(zhōng)，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲(fēi)特在股东大(dà)会上(shàng)解(jiě)释了抄底日本(běn)股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在事(shì)后马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸(mào)易争端以来，国际地缘政治(zhì)格局巨(jù)变。在(zài)新的(de)地缘政治格局下，日本(běn)在亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会(huì)发现日本的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原(yuán)因(yīn)，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日(rì)本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲(fēi)特，一直在等待出手的(de)时机。直到(dào)新冠危(wēi)机(jī)爆(bào)发，日(rì)本股市(shì)出现急(jí)搓，巴菲特终(zhōng)于等到(dào)了(le)被(bèi)低估(gū)的日本资产，自(zì)此疯狂抄底(dǐ)日(rì)本(běn)股市。

　　而日本5大商(shāng)社也(yě)用业绩证明自己的确被(bèi)低估(gū)了。据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的(de)合计(jì)净利润超过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，在(zài)短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日(rì)本监管层(céng)的助(zhù)推也是一股不容忽视的力量(liàng)。日本监(jiān)管层持续推动企业经营能(néng)力的改善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市(s中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名hì)公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波(bō)回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的(de)高盛也(yě)出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市(shì)未(wèi)来(lái)将走向何方(fāng)，一切将由时间给出答案(àn)吧(ba)。

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