本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制(zhì)约(yuē)北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望(wàng)持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿(ná)到(dào)批文。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的同类(lèi)股票(piào)，具有较(jiào)大估(gū)值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品(pǐn)年内(nèi)回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红(hóng)利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得(dé)北交所整体流(liú)动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及(jí)公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块(kuài)整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官(guān)网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司盈(yíng)利面(miàn)达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公(gōng)司(sī)连续三年(nián)实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开(kāi)年内收益(yì)为(wèi)负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回(huí)报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业(yè)数量外(wài)，后续(xù)北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)有必(bì)要完善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，也(yě)是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发(fā)展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消(xiāo)化了(le)估(gū)值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去(qù)年四(sì)季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业(yè)务细则(zé)》亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁和《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费(fèi)率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给(gěi)增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优(yōu)质供给是(shì)市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市(shì)场关注度(dù)还(hái)不(bù)高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开(kāi)源证券研(yán)报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁从2023年一季度的公募基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改善(亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁shàn)，这(zhè)些大市值、高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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