本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续(xù)改善(shàn)；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可(kě)成(chéng)立，认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金公(gōng)司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已成(chéng)立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资(zī)价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报(bào)、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来(lái)，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前(qián)。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证(zhèng)指(zhǐ)2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在(zài)内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业(yè)绩持(chí)续(xù)释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全(quán)年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业内人(rén)士认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发展的(de)依然是市(shì)场本(běn)身(shēn)较差(chà)的流(liú)动性(xìng)问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道(dào)，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领(lǐng)，提升流(liú)动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现(2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米xiàn)充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们(men)测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业(yè)而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北交所公司今(jīn)年(nián)以来依然延(yán)续了较(jiào)快(kuài)的(de)增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季(jì)度以来北交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集(jí)发布(bù)，可(kě)以说对(duì)这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司较多(duō)，其(qí)中不(bù)乏优(yōu)质(zhì)的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的(de)范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流(liú)动性造(zào)成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为(wèi)新(xīn)兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体(tǐ)系(xì)修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公(gōng)募(mù)基金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权重(2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米zhòng)、低估(gū)值(zhí)公司获增持(chí)较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关注度(dù)提(tí)升，北(běi)交所流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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