金融界5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场收盘(pán)，商品期货(huò)多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压(yā)力(lì)进一步趋缓。结合(hé)此前发(fā)布(bù)的美(měi)国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息(xī)结束乃至降(jiàng)息(xī)已然成为一种共(gòng)识(shí)，因此本(běn)周在美联储越(yuè)来越多官(guān)员为鹰派(pài)站台的情(qíng)况下，预计从加息(xī)结束(shù)到(dào)降息周(zhōu)期(qī)开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此(cǐ)期间(jiān)将(jiāng)面(miàn)临经济和政策的不确(què)定性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难(nán)言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖(tuō)累 白银如(rú)期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预(yù)期角(jiǎo)度(dù)出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连(lián)续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经(jīng)济衰退预期(qī)将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据(jù)疲软增加美联储政策转向宽(kuān)松预期(qī)以(yǐ)及(jí)经济风险依(yī)然利好贵金属，但是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属大(dà)幅(fú)下(xià)行(xíng)，拖累(lèi)工业属性(xìng)较强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金(jīn)属大幅(fú)回落(luò)等因素综(zōng)合影响下(xià)，白(bái)银高(gāo)位回落，下(xià)方仍有一(yī)定的空间，杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪首先关(guān)注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪(xiào)跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机引发避险需求，美(měi)联储(chǔ)政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继续(xù)关注调整行(xíng)情；后(hòu)续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业(yè)风险与债务上限风险、央行(xíng)购(gòu)金杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪持续等(děng)宏观因(yīn)素下，黄金将(jiāng)会不(bù)断刷新历(lì)史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做(zuò)多配置依然(rán)是核心建(jiàn)议(yì)。

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