金融界5月22日(rì)消息 悄(qiāo)然(rán)之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市(shì)竟然奇(qí)迹般的(de)活过来了，甚至(zhì)还在(zài)不断挑战新高(gāo)，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本(běn)股市几(jǐ)经(武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子jīng)挣扎但是(shì)最(zuì)终都黯(àn)淡收场，但是(shì)似乎这次(cì)有点(diǎn)不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动使得(dé)日本股市(shì)变(biàn)得微(wēi)妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票(piào)需求(qiú)稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的(de)外国(guó)人净(jìng)购买量。不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就(jiù)“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日(rì)本五大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任何(hé)其他国(guó)家(jiā)都多(duō)。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)高(gāo)龄的他还(hái)在上个月罕见地亲自(zì)访(fǎng)问日本。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不断增持日本股票(piào)？在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能(néng)够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是(shì)为了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣(là)。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年前在日本一(yī)举收购8家酒店，此行(xíng)被(bèi)外(wài)界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更多(duō)投(tóu)资机会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉(lā)维(wéi)斯也(yě)在日本与投(tóu)资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益(yì)于地缘政(zhèng)治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来(lái)，日本股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今(jīn)似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东(dōng)大(dà)会上解释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后(hòu)马后(hòu)炮的角度看，对股市拥(yōng)有(yǒu)独特理解(jiě)的巴菲特对国际(jì)地缘政(zhèng)治的变化也颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易争端(duān)以(yǐ)来(lái)，国际地缘(yuán)政治格(gé)局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设(shè)备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变(biàn)化的(de)巴菲特，一直(zhí)在等待出手的(de)时(shí)机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于(yú)等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底(dǐ)日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩证(zhèng)明(míng)自己(jǐ)的(de)确被低估了。据日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日(rì)全部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年(nián)时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基(jī)本(běn)面发生的变(biàn)化，日本(běn)监(jiān)管层的助推也(yě)是(shì)一(yī)股不容忽视的力量。日本监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的改善(shàn)和价(jià)值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实(shí)现关注资金成本和(hé)股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资(zī)本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出(chū)来高喊日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方(fāng)，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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