5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是(shì)江铃汽车(chē)在2012年以(yǐ)2.7亿元(yuán)价格接(jiē)手的资产，不过原(yuán)计划在重卡行业“大展拳脚”的(de)江(jiāng)铃(líng)汽车却(què)因此背上了(le)包袱。江(jiāng)铃(líng)重汽在(zài)8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而(ér)且(qiě)江铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现金为江铃(líng)重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前(qián)后耗了(le)两年的“瘦身”行动依旧(jiù)以失(shī)败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间(jiān)完(wán)成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追(zhuī)溯(sù)到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格(gé)，通过山(shān)西省(shěng)产(chǎn)权交易(yì)市场公开(kāi)挂(guà)牌方式，出售全资子公(gōng)司江铃重(zhòng)汽100％的股权(quán)。

　　当时(shí)，江铃重汽(qì)对接盘方开出(chū)了要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期(qī)限(xiàn)届(jiè)满，交易股权出售征集到一(yī)名意(yì)向受让方(fāng)，符合上述要(yào)求的沃(wò)尔(ěr)沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照相关交易规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一(yī)致(zhì)，就出售(shòu)交易(yì)股权签署(shǔ)了《关于(yú)江铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公(gōng)司(sī)100％股(gǔ)权(quán)的股权转让协议(yì)》，确定就目标股(gǔ)权支付的基准价款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)需要获得国资管理有(yǒu)权单(dān)位的批准，但(dàn)由于交易所需(xū)的政府审(shěn)批事项未能在约定的(de)时间内(nèi)完成，项目(mù)双方经协商一致，同意(yì)终止(zhǐ)交(jiāo)易(yì)。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易前后(hòu)耗时长达2年(nián)之久，但最终仍(réng)以失败告终。需要提及的是(shì)，江(jiāng)铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此(cǐ)次交易已经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身(shēn)是山西省(shěng)汽车工业集团。作(zuò)为一家(jiā)老牌国营企业，该公(gōng)司主要组装(zhuāng)生产重型卡车与(yǔ)货车，但(dàn)由于经营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第(dì)一次被重组(zǔ)。中(zhōng)国兵器装备集团及中国长安汽车集(jí)团(tuán)有限公(gōng)司，将太(tài)原重汽重组为(wèi)太原(yuán)长安重汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领域(yù)的跳板。

　　但最终(zhōng)太原(yuán)重汽没能(néng)被盘活。太原重汽2011年年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停的亏(kuī)损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重汽的净资产(chǎn)仅为(wèi)2.5亿元(yuán)，已难(nán)以(yǐ)实现(xiàn)正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)却对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的(de)价格，从长安手中接手太原长安重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入重卡领域的意图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万(wàn)辆重型载(zài)货车、10万台(tái)发动机的大型重卡企业，达产后主营业(yè)务将(jiāng)超过(guò)200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和客户洞察(chá)不足，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽(qì)、一汽解放等头部(bù)企(qǐ)业的(de)单月销量，就(jiù)已超过(guò)江铃重汽(qì)几年(nián)的销(xiāo)量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不(bù)再披露有关(guān)江铃重卡的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖(tuō)后腿，江铃(líng)重汽俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报(bào)数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业(yè)务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏(kuī)损(sǔn)最(zuì)为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净(jìng)亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的(de)产销工(gōng)作。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，在(zài)2021年初，江铃汽(qì)车还(hái)对江铃重汽进(jìn)行了(le)11.42亿元(yuán)的现金增资。这一(yī)举动的主要(yào)目(mù)的是降低江铃重汽的(de)资产(chǎn)负债率，便(biàn)于吸引外部投(tóu)资进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际(jì)上，江铃汽车自身近年(nián)来日子也不太(tài)好过(guò)。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃(líng)汽车分(fēn)别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内(nèi)，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况尚可。不(bù)过，在(zài)2021年(nián)和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收到的政府扶持资(zī)金就达到5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其(qí)当(dāng)年的净利润。而扣除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽车(chē)在这(zhè)两年的扣非(fēi)归母净(jìng)利(lì)润(rùn)分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年现金流状况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱(fú)”仍然背在江(jiāng)铃汽车(chē)肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生(shēng)产和(hé)销(xiāo)售，当前主(zhǔ)要开支为员工薪酬(chóu)和设(shè)备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将继(j年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停ì)续积极推(tuī)进江铃重汽的重组工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方面称。

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