近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的(de)看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关(guān)注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个(gè)方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资(zī)者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车(chē)价(jià)值(zhí)链的供应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道(dào)的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中(zhōng)国销(xiāo)售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一(yī)个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正(zhèng)在在各(gè)自的领域(yù)中建立主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控(kòng)的关(guān)键组件的生产商。该公司在(zài)空(kōng)调(diào)阀(fá)行业全球市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客(kè)户包括特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽(qì)车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球(qiú)范围内继续占据市场份额——在(zài)法规的(de)支持下，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共计36家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙总监和经理哪个大头企业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季(jì)度实现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入总监和经理哪个大较多的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流出较多(duō)的个(gè)股包括格(gé)力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资(zī)者，他们(men)的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如(rú)，若未(wèi)来(lái)新的电(diàn)池技术(shù)出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德时代(dài)若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动总监和经理哪个大车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美(měi)的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机(jī)遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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