财联社6月(yuè)3日讯(编辑 刘越)啤酒行(xíng)业(yè)具备(bèi)明(míng)显的淡旺季特征,其中(zhōng)Q1、Q4为淡季,Q2、Q3为(wèi)旺(wàng)季。夏天历来是啤酒(jiǔ)企业的“兵家必争之地”,而年内(nèi)火爆的淄博烧(shāo)烤一定程度上助力(lì)啤(pí)酒行业“淡季不(bù)淡(dàn)”,盛夏(xià)旺季(jì)更是值(zhí)得投资者(zhě)期待。
从一季度业绩来看,燕京(jīng)啤酒以近74倍的同比增速“一骑(qí)绝尘”,青岛(dǎo)啤(pí)酒、重(zhòng)庆啤酒、珠(zhū)江啤酒(jiǔ)的同比增速也分别(bié)达到28.86%、13.63%和22.15%,其中(zhōng)青岛啤酒单季度营收突破百亿元。但包括百威亚(yà)太、兰州黄河和西藏发(fā)展在内(nèi)的(de)外(wài)资系啤酒公(gōng)司基(jī)本面仍然堪忧,业绩(jì)下滑或亏损,本土(tǔ)与外资两(liǎng)大阵营的分(fēn)化明显。
去年消费整体偏低迷(mí),啤(pí)酒行业则堪称(chēng)一(yī)抹亮色(sè)。民(mín)生证券(quàn)王(wáng)言海5月8日发布的(de)研报指出,2022年啤酒板(bǎn)块营(yíng)收稳增、归母(mǔ)净(jìng)利润高增;2023年伴(bàn)随疫情扰动褪去(qù),下游场景逐(zhú)步复苏,叠加成本(běn)压力(lì)边际缓解,23Q1营收、利润相比去年同期(qī)明显提速。国盛证券符蓉(róng)预计2023年(nián)将是啤酒龙(lóng)头弱势区域持续扭亏、释放利(lì)润的一年。
外资啤酒在中国市(shì)场颓势明显 大鱼吃小鱼后“五强争霸”格局或成“一超多强”?
从(cóng)二级市场表现来(lái)看(kàn),华润啤酒和青岛啤酒自2020年阶(jiē)段低点迄今股价(jià)累计最大涨幅分别达(dá)159%和187%,前者(zhě)目前(qián)总市值超1600亿港元,后者总市(shì)值超1300亿元。燕京(jīng)啤酒(jiǔ)、重庆啤酒(jiǔ)和珠江(jiāng)啤(pí)酒(jiǔ)股价(jià)同期累计(jì)最大涨幅分别达154%、335%和(hé)135%。值得注意的(de)是,自2021年高点迄今重(zhòng)庆啤酒股(gǔ)价跌近六成,珠江啤(pí)酒则(zé)跌超三成。
上世纪80年代中国实施(shī)“啤酒专项工程(chéng)”后,啤酒产(chǎn)业兴(xīng)起(qǐ),北(běi)京的(de)燕京(jīng)、上海的力(lì)波(bō)、福建的惠泉、新疆的乌(wū)苏、兰(lán)州的黄河、重庆(qìng)的山城、四川的(de)蓝(lán)剑、桂林的(de)漓(lí)泉、河南的金星(xīng)、陕西(xī)的汉斯等,几(jǐ)乎每座城市都(dōu)拥有(yǒu)自(zì)己的啤酒厂。
经过(guò)“大鱼(yú)吃(chī)小鱼”的阶段后,2016年(nián),中国啤酒市场五强(qiáng)争霸,华润啤酒、青(qīng)岛啤酒、百威英博、嘉士伯、燕京啤酒的(de)市场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年(nián),行(xíng)业CR5从74.7%提升至92.9%,华鑫证(zhèng)券孙山山4月(yuè)24日发布的研报(bào)罗列五大(dà)巨头的(de)具(jù)体市场份额,华润啤酒、青(qīng)岛啤酒、百(bǎi)威亚(yà)太(百威英博(bó)子公司)、燕京啤酒(jiǔ)、嘉士伯市占率分(fēn)别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%,形成寡头(tóu)格局。
孙山(shān)山指出,我(wǒ)国啤酒行业CR1市占率属于中等(děng)水平,市场(chǎng)集中度仍有提(tí)升(shēng)空间(jiān),待(dài)CR1市(shì)占率(lǜ)提升后(hòu)头部企(qǐ)业(yè)将有望进一(yī)步提升(shēng)盈(yíng)利(lì)水平。分析人士(shì)指出,如果(guǒ)“大鱼吃大(dà)鱼”的市场趋势不变,经过一段(duàn)时间的此(cǐ)消彼长,持(chí)续多年的“五强争霸”格局,将演变(biàn)为(wèi)“一(yī)超(chāo)多强”:华(huá)润啤酒(jiǔ)把(bǎ)青岛(dǎo)啤酒和百威英博甩开,燕京啤(pí)酒追上来,形成1+3的主流啤酒阵营。
值(zhí)得注意的是,这几年,外资啤(pí)酒(jiǔ)在中国(guó)市场颓势明显,百威英博销量下(xià)滑,一手(shǒu)扶持(chí)的(de)嫡系(xì)珠江啤酒2022年净利同比下降2.11%;嘉士伯预测(cè)2023年的营业(yè)利润增(zēng)长将低于去年的水平,研报(bào)指出重庆啤(pí)酒(jiǔ)为嘉士伯(bó)在(zài)华(huá)运营(yíng)啤酒(jiǔ)资(zī)产(chǎn)唯一(yī)平台,并将乌苏(sū)啤酒、1664,以及嘉(jiā)士(shì)伯(bó)啤酒在中国多个地区的销售权划归重庆(qìng)啤酒(jiǔ)。
主流厂商纷纷提价 占据(jù)高端如(rú)同(tóng)坐拥印(yìn)钞(chāo)机?
分(fēn)析人士指(zhǐ)出,这几年啤酒(jiǔ)行(xíng)业(yè)的业绩(jì)增长(zhǎng),多亏了(le)高端化。此前(qián)多年,高端啤酒(jiǔ)市场主要由外资(zī)啤酒百威英博、嘉士伯、喜力等品牌牢牢掌控。近年来,本土啤酒开始发力(lì)。以销量最大的华润雪花啤酒为例(lì),句读之不知是什么句式类型,句读之不知是什么句式的意思早年畅销(xiāo)大江南北(běi)的(de)大绿(lǜ)棒子,现在已经很难见到了(le),各种(zhǒng)纯生、原(yuán)浆、精(jīng)酿(niàng)、鲜啤大行其道。
孙山山(shān)指(zhǐ)出,啤酒行业处(chù)于产业链中游,对上游成本(běn)敏感,大麦、玻(bō)璃、易拉(lā)罐(guàn)、瓦楞纸为影(yǐng)响啤酒(jiǔ)成本(běn)主(zhǔ)要材料;下游终(zh句读之不知是什么句式类型,句读之不知是什么句式的意思ōng)端议价能力较(jiào)强,进入存(cún)量竞争时代后,企业为向高(gāo)端化转型已多(duō)次实施提价举措。符蓉(róng)指(zhǐ)出,2023年(nián)餐饮等(děng)现饮消费场景(jǐng)恢复将加速各啤酒(jiǔ)龙头产品结构优化、加速高端(duān)化进程,2023年吨价提升幅度或不(bù)弱于成本催(cuī)生(shēng)普遍提价(jià)的2022年。
整体性的提价,近几年时有(yǒu)发生(shēng)。啤酒提价涨幅、频次、企业参与(yǔ)数量高(gāo)增,提(tí)价(jià)区(qū)域由(yóu)部分到全国。仅在2022年,华润啤酒、青岛啤酒、嘉士(shì)伯等主流(liú)厂商纷纷提价,中高(gāo)低档均有所涉及(jí)。勇闯天涯出厂价提升(shēng)0.5元左右,崂山啤酒零(líng)售价从3-4元提(tí)升至5-6元,乐堡(bǎo)、重啤(pí)、乌苏提价(jià)3%-8%。就在前几年,中国(guó)啤酒市(shì)场的产品(pǐn)价(jià)格稳定在3-5元区间,如今,已经整(zhěng)体进入了6-8元价格(gé)带。甚至,巨头们纷纷推出千元啤酒,华润啤酒的“醴(lǐ)”,青岛啤酒(jiǔ)的(de)“一世传奇”,百威啤酒的“大师传奇”,都是为了继续突破价格天花板。
▌青岛啤(pí)酒:中档高端齐发力 高(gāo)端化(huà)势能锐不可挡
华(huá)鑫证券指出,在百元级产品上,青岛啤酒(jiǔ)率(lǜ)先在2020年率先推出(chū)“百年之旅”,售(shòu)价388元,并在2022年推出价(jià)值1399元的“一世传奇”;超(chāo)高端产(chǎn)品(pǐn)方面,青岛啤(pí)酒布局丰富,产品价位(wèi)最(zuì)高(gāo),均(jūn)价约29元/瓶,最高(gāo)达72元/瓶。
西南证券朱会(huì)振4月29日发(fā)布(bù)的研报指(zhǐ)出(chū),青岛啤酒中(zhōng)档高端齐发力,高端(duān)化势(shì)能(néng)锐不可当。产品端方面,公(gōng)司在坚持(chí)纯生系及经典(diǎn)系“1+1”品牌战略基础上,进一步提升中档崂山品牌(pái)占(zhàn)比,并借助(zhù)桶啤、白啤等高端产品放量(liàng),带动整体产品结(jié)构持续升级。随着23年现饮场景全面复苏叠加(jiā)去年Q2以来(lái)低基数效应,预计公司全年业绩将维持(chí)高(gāo)增。
▌华润啤酒(jiǔ):收购喜力如虎添翼 但目前(qián)主要销量来(lái)自(zì)中(zhōng)低端产品
2019年,华润啤酒(jiǔ)收(shōu)购(gòu)喜力(lì)中国正式完成(chéng)交割。1863年创立于荷兰的喜(xǐ)力,旗下拥(yōng)有上百家酒厂,连续(xù)多(duō)年跻身世界500强榜单(dān)。而收(shōu)购方华润啤酒(jiǔ),满打满(mǎn)算也才30岁,借(jiè)此拓展高端市场。华鑫证(zhèng)券(quàn)指出,华(huá)润(rùn)啤酒高端及超高端产品仅占其收入(rù)占(zhàn)比(bǐ)17%,而经济型(xíng)(5元以下)产品收入占比(bǐ)达(dá)47%,表明目前市(shì)场更加认可、熟悉其经济型产品如勇(yǒng)闯(chuǎng)天涯等,但(dàn)对其高端(duān)产(chǎn)品认知度(dù)或接受度相对(duì)偏低(dī)。公司提(tí)价(jià)空间较大,高端(duān)化完成(chéng)后利润可期(qī)。
▌燕(yàn)京啤(pí)酒:“二次创业(yè)”新篇(piān)章 借助U8势能持续开拓市(shì)场
作为曾经国产啤酒行业的老大哥(gē),燕京啤(pí)酒(jiǔ)近(jìn)几年风光不在。不仅销售范(fàn)围收缩不少,被雪花和青(qīng)岛(dǎo)啤酒甩(shuǎi)开不(bù)说,2020年(nián)的营业额甚至被重庆啤(pí)酒反超。但燕京啤酒(jiǔ)去年业(yè)绩爆发,营业收入增长10.38%至132.02亿(yì)元(yuán),归母净利(lì)润3.52亿元,增速高达54.51%。今年一季度延续高增,净利同比增长近74倍(bèi)。
分析(xī)人士认为,燕京啤酒突破增长瓶颈的秘诀,是(shì)高端新品(pǐn)燕京U8的成(chéng)功营销,以及旗下燕京酒(jiǔ)號社(shè)区(qū)小酒馆这种新零售业态的落地生根。中(zhōng)邮证(zhèng)券分(fēn)析师蔡雪(xuě)昱4月21日研报(bào)指出,渠道反馈(kuì),U8一季度(dù)销(xiāo)量同增约50%,公(gōng)司借助U8势能(néng)持续开拓市场,推(tuī)动整体(tǐ)销量同增13%至96.31万千升,同(tóng)时(shí)带动公司(sī)吨价(jià)同增0.8%至3661.3元/千升。国君食品点评称,改(gǎi)革红利释放(fàng)正(zhèng)处(chù)起步阶(jiē)段,旺季(jì)动销加速、成本优(yōu)化之下(xià),公司业绩弹性(xìng)将(jiāng)进一步加速。
此外(wài),分析人士指出(chū),精(jīng)酿(niàng)啤酒目(mù)前属(shǔ)于蓝(lán)海市场,拥有巨大发展潜力及(jí)空间(jiān),且(qiě)目前行业(yè)格(gé)局未(wèi)定,企业拥有弯道超车机会;基于(yú)精酿(niàng)啤酒多元风味发展(zhǎn)趋势(shì),产品风味及应用场景布(bù)局多元化企业,将更加能够顺应精酿市场发展趋(qū)势,拥有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)可持(chí)续(xù)发展潜力,并有望(wàng)成为(wèi)行业新引(yǐn)领者。
未经允许不得转载:连云港装饰公司,豪泽装饰 句读之不知是什么句式类型,句读之不知是什么句式的意思
最新评论
非常不错
测试评论
是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了