今年(nián)A股市场最为火热的“中特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国(guó)基(jī)金报记(jì)者获悉，4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF，发亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断行日期已经正(zhèng)式定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发(fā)售，其中，网下现金、网下股票认购(gòu)期为5月15日至19日，网上(shàng)现金认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月17日19日，产(chǎn)品的(de)首发(fā)募集上限均为20亿元(yuán)。

　　谈及产品发行(xíng)预期，多位业内人士用“乐观、理(lǐ)性(xìng)”来形容(róng)。在他(tā)们看来(lái)，首先，中证国新央企股东回报ETF契合目前资(zī)本市场(chǎng)的行情主线，预(yù)计发行情况较为理(lǐ)想(xiǎng)；其次(cì)，上述(shù)ETF设(shè)置(zhì)了发行上限(xiàn)，加上部分券商近期对于(yú)基金的发(fā)行导(dǎo)向转为(wèi)保(bǎo)有量考核(hé)，也不会过份(fèn)冲刺(cì)首发规模。

　　还有(yǒu)业内人(rén)士表示，中证国(guó)新央企主题系列指(zhǐ)数有(yǒu)助于资本市(shì)场从(cóng)科技领域、能(néng)源产业(yè)等多维度服(fú)务(wù)央(yāng)企，强化股(gǔ)东回(huí)报，帮助(zhù)投资者(zhě)走进央企、认识央企，支持央企利用资本市场做强做优(yōu)做大，提升市场影响力、号召力，切实促进央企上(shàng)市公司实现(xiàn)高(gāo)质(zhì)量发展。

　　3只央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日(rì)正式发行

　　4月末(mò)刚刚获批的3只中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF，正式对外“官宣”发(fā)行日期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时对外发布基金发售(shòu)公(gōng)告。

　　公(gōng)告显示，3只中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF定于5月15日至19日期间正式(shì)发售，其中，网下(xià)现金(jīn)、网(wǎng)下股票认(rèn)购期(qī)为(wèi)5月15日(rì)至(zhì)19日，网上现金认购(gòu)期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行规(guī)模上看，3只基金均设置20亿元的首发募集上限(xiàn)。3只基金(jīn)费率也稍有差异，招商及汇添富(fù)旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF管理费+托(tuō)管费合计(jì)0.6％，广发(fā)中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF管理费(fèi)+托管(guǎn)费合计(jì)为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额(é)小于(yú)50 万份的，认购费为0.8％；认购份(fèn)额(é)在50万份至100万(wàn)份之间的，广发中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF的认购费为(wèi)0.4％，招商(shāng)及(jí)汇添(tiān)富旗下(xià)的(de)中证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF的(de)认购费(fèi)为0.5％；若是认购份(fèn)额大(dà)于100万份的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证国新央企股东回报(bào)ETF由(yóu)工商银(yín)行托管，汇添富(fù)中证国新央企股东(dōng)回报ETF由建设银行托管，招商中证国新央企股东回报ETF的托管方则是中(zhōng)信建(jiàn)投证券。

　　此外，据基金君(jūn)了解，上交所拟定(dìng)于5月(yuè)11日举办(bàn)“发(fā)现央(yāng)企(qǐ)投资价值促进央(yāng)企估值(zhí)回归(guī)”业务(wù)交流会暨国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF宣介(jiè)会。会议主旨为进一(yī)步探索建立中国特色(sè)估(gū)值体系(xì)，引导央(yāng)企(qǐ)投资(zī)价(jià)值发现，推动央企(qǐ)估值(zhí)回归合(hé)理水平。上(shàng)交所、中国国新(xīn)、指(zhǐ)数公司(sī)、券(quàn)商(shāng)、基金公司等相关领导将(jiāng)出(chū)席会议。

　　在多位业内人士看来(lái)，3只中证国新(xīn)央企股东回报ETF未(wèi)来都(dōu)将在上交所上市(shì)，上交所此次(cì)会议或(huò)为产品发行预热。

　　不少行业人(rén)士(shì)也看(kàn)好央企股东回报(bào)ETF的发行情(qíng)况。“‘中特估’是近期资本市场的行(xíng)情主(zhǔ)线，包括交(jiāo)易所、券商、基金工商(shāng)各方(fāng)对此也比(bǐ)较(jiào)重视，基金公司(sī)肯(kěn)定会重点(diǎn)发行，但目(mù)前市场上也存在(zài)不(bù)少(shǎo)央企主题基金，因此预计此次央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF发行(xíng)也会相对理(lǐ)性(xìng)。”一位(wèi)基金公司人士表(biǎo)现。

　　一(yī)位券(quàn)商(shāng)人士也表示，所在券商会(huì)参与(yǔ)其中(zhōng)一只央企(qǐ)股东回报ETF的发行工作，但并不会过度冲刺首发规(guī)模。

　　“首先，央(yāng)企股东回报ETF契合目(mù)前资本市场的行情(qíng)主线，产品本身(shēn)就(jiù)比较(jiào)好卖；其次(cì)，我们(men)近期已将考核侧重点放在产品保有量上，同(tóng)时降低基金首发(fā)的考核(hé)权(quán)重(zhòng)。”上述(shù)券(quàn)商人士称(chēng)。

　　一位基金公司(sī)人士也预计，类似去年中证(zhèng)1000ETF的(de)发行大(dà)战不(bù)会在此次央企股(gǔ)东回报ETF上上演(yǎn)。“近期多(duō)家基金(jīn)公(gōng)司上(shàng)报的中(zhōng)证国(guó)新央企ETF已(yǐ)经分为三批陆续(xù)推向市场，而不是(shì)九只(zhǐ)同时(shí)获批发售(shòu)，就是(shì)为了(le)避免(miǎn)发行大战的(de)出现。”

　　“尽管(guǎn)销(xiāo)售机构(gòu)不会过(guò)度拼基(jī)金首发，不过，目前市场上非常关注‘中特估’板块(kuài)，预计(jì)发行情况也(yě)会比较乐观。”

　　基金(jīn)积极布局央企主题产品

　　为投资者带来分(fēn)享改(gǎi)革红(hóng)利工具

　　“中特估”成为今年以(yǐ)来资本市场的(de)热(rè)门，基(jī)金公司也积极(jí)布局(jú)相(xiāng)关产品(pǐn)。

　　中国(guó)基金报从Wind数据发现，今年以(yǐ)来(lái)全(quán)市场已有18家(jiā)基金(jīn)公司陆续申报了21只(zhǐ)央(yāng)国企主题基金，易方达、汇添富(fù)、南方、博时、招(zhāo)商等各大公募巨头都有参与，其中嘉(jiā)实、华安、银华基(jī)金(jīn)等(děng)多家(jiā)机构，还各申报了主、被(bèi)动(dòng)两只(zhǐ)产品，积(jī)极(jí)填补(bǔ)这一(yī)产品条线。

　　除了(le)中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF之外，此前，易方达、南(nán)方、银华还同时(shí)上报了跟踪(zōng)“中证国(guó)新央(yāng)企科技(jì)引领指数”的(de)ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企现代(dài)能(néng)源ETF，据了(le)解，上(shàng)述中证国新央企ETF也有望尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随着这些主题产品的发行，意味着，个人和(hé)机构投(tóu)资者(zhě)拥有配(pèi)置央(yāng)企特色指数、分(fēn)享改革红(hóng)利的便捷工具。

　　据业内人士表(biǎo)示，早(zǎo)在去年(nián)11月，证监会主席易(yì)会满提(tí)出“探(tàn)索(suǒ)建立具有中国(guó)特色的估值(zhí)体系，促进市场(chǎng)资源配置功能(néng)更好发(fā)挥”。这一讲话为A股市场未来发展和改革指明了方向，成(chéng)熟完善的估值(zhí)体系对于资(zī)本市场的(de)价值发(fā)现以及资源配置(zhì)功能(néng)的发挥有重要作(zuò)用，也(yě)是资本市场(chǎng)支持实体经济发展的重要基础。因此，看准“中(zhōng)国特色估值体系(xì)”背景之(zhī)下，央国企(qǐ)估值重塑(sù)的机遇，行业(yè)对这一领(lǐng)域的产(chǎn)品积极布(bù)局。

　　“我(wǒ)们目前(qián)储备了不少(shǎo)央(yāng)国(guó)企主题基金，就(jiù)是看准这(zhè)类企(qǐ)业的投(tóu)资价值。”据一(yī)位基(jī)金公(gōng)司人士表示，建立具有中国特色的(de)估值体系，有(yǒu)助于提升市(shì)场对(duì)国有上市企业的(de)关注(zhù)度，对(duì)企业估值层面的各类因素做进一步(bù)的研究和探讨，强化相关领域在新环境下的资(zī)产价(jià)格(gé)预期。

　　此(cǐ)外，广发基金罗国庆表示，从(cóng)长期来看，央国企板块的投资逻(luó)辑是比较完(wán)备的：一是(shì)央企是实现(xiàn)国家(jiā)战略发(fā)展的“排头兵”，不断(duàn)受到政策的支持(chí)与(yǔ)引导(dǎo)；二是央(yāng)企作为(wèi)资本市场(chǎng)“压舱石”“基本(běn)盘(pán)”具(jù)有重(zhòng)要作用；三是央企(qǐ)引(yǐn)领科技创新，研发占比逐年(nián)提升；四是央企仍是(shì)A股估值洼地。未来在不(bù)断完善中国特色现代资(zī)本市(shì)场下(xià)，预计(jì)国资央企有望迎来估(gū)值(zhí)修复。

　　汇添富基金(jīn)经理晏阳也表示，当前稳健的经营业绩(jì)为央国企的估值重塑提供了(le)市场认可的基础。从盈(yíng)利能力方面来看(kàn)，近年来央国企ROE出现明显(xiǎn)企(qǐ)稳回升，目前已超过其他类型企业，高(gāo)于A股平均水平，体(tǐ)现出央国企较强(qiáng)的“价值创造”能力。从成长性来看，2022年三(sān)季度国资委旗下(xià)上市央企营业总(zǒng)收入(rù)同比增长8.53％，同期全(quán)部A股(gǔ)为(wèi)2.52％；归母净利润同比(bǐ)增长12.53％，而同期全部A股仅为(wèi)8.01％，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)央国(guó)企的(de)发(fā)展(zhǎn)韧劲。展望(wàng)未来(lái)，央国企(qǐ)上市公司质量的提升或将成为央(yāng)国企估值重塑的核心动力。

　　招商基(jī)金量化投资(zī)部亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断基金(jīn)经理刘重杰(jié)也表示，从公(gōng)司(sī)经营的角度看，上市央、国企的(de)盈(yíng)利(lì)能力相(xiāng)比A股市场整体而言更加(jiā)稳(wěn)健，ROE、分红率、股息(xī)率过往(wǎng)长期领(lǐng)先(xiān)，具备较(jiào)高的长期投资价值(zhí)，或更符合机构(gòu)投资(zī)者、个人养老金(jīn)等配置性的需求。在中国特色估值(zhí)体系的推进过程中，央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)指数具备较(jiào)好的(de)长期(qī)配(pèi)置价值。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的(de)10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东(dōng)回报(bào)指(zhǐ)数是什(shén)么？

　　答：中证(zhèng)国新央企股东回报指数(shù)，指(zhǐ)数由国新投资有限公司(sī)定制，主要选取国务院(yuàn)国资委(wěi)下(xià)属现 金分红或回购总额占总市(shì)值比(bǐ)率(lǜ)较(jiào)高的50只上市公司证券作(zuò)为(wèi)指数样本， 以反映央企股东(dōng)回报(bào)主题上市公司(sī)证(zhèng)券的(de)整体(tǐ)表现。

　　指数行(xíng)业覆(fù)盖钢铁、建筑装饰、公用事业、石油石化、煤炭、建筑材料、房(fáng)地产、机械设备等(děng)，前十大成份股(gǔ)权重合计约33％，均为央(yāng)企板(bǎn)块蓝筹股。

　　央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数前(qián)十(shí)大成份股：

　　数据(jù)来(lái)源(yuán)： Wind、中(zhōng)证指数公司， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报(bào)指数有哪些特色？

　　答：高分(fēn)红：央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报指数聚焦高(gāo)分红与高回购央企(qǐ)，指数(shù)近12个月股息率为4.86％，远高于主流指数(shù)的分红水平。

　　低估值：央企股东回报指数当前市盈率约(yuē)为9倍，相对于主流指数表现出更低的估值水平，央企(qǐ)估(gū)值(zhí)重塑潜力(lì)大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报(bào)指数近五年ROE水平均(jūn)稳定保持在8％以(yǐ)上，体现出较好的盈利水平(píng)和盈利稳定性。

　　3、问：目(mù)前(qián)这(zhè)3只央企回报ETF发行时(shí)间(jiān)是？

　　答：产品募集日基本(běn)是5月(yuè)15日(rì)至5月19日。投资者可选择(zé)网上(shàng)现金认购、网下(xià)现金认购和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这(zhè)3只央企(qǐ)回报ETF发行有限额么？

　　答：目前(qián)3只(zhǐ)产品(pǐn)募集(jí)规(guī)模(mó)上限为20亿元，如果募集规模(mó)超过20亿元(yuán)，将采取比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用如何(hé)？

　　答：一(yī)般(bān)ETF产品涉及认购费、管(guǎn)理费、托管费等。

　　目前(qián)3只产品认购费用来看，在(zài)认(rèn)购金额(é)低于50万(wàn)，认(rèn)购费均为0.8％，在50万和100万之(zhī)间，广发旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高于(yú)100万，均为1000元。

　　管(guǎn)理费(fèi)上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇(huì)添富为(wèi)0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上(shàng)市安排，以(yǐ)及后续做市(shì)商(shāng)如(rú)何(hé)安排？

　　答：这3只ETF将在上交所(suǒ)上市。多家公司后(hòu)续将安(ān)排做(zuò)市商，保障充分的流动(dòng)性支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基金经理人(rén)选？

　　答：从目前(qián)看，这(zhè)三家基金(jīn)公司(sī)都(dōu)由“实力派”来(lái)担纲基(jī)金经理。其中广发央(yāng)企回(huí)报(bào)ETF拟任基金经(jīng)理罗(luó)国(guó)庆为广发基金指数投资(zī)部副(fù)总(zǒng)经理，而汇添(tiān)富(fù)央(yāng)企回报ETF采取了(le)双(shuāng)基金经理来管理(lǐ)。

　　8、问：央企股(gǔ)东回报指数历史表现怎么样(yàng)？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显(xiǎn)示，截至3月31日，央企(qǐ)股东回报指数过去(qù)三年累计(jì)涨幅41.42％，过(guò)去三年历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和上证红利指(zhǐ)数的表现。

　　9、问：如何看待央企指数的(de)投资(zī)价(jià)值？

　亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断　第(dì)一、央企特(tè)色突出(chū)：1、市值优势明显，具备较(jiào)高的长期投资(zī)价值；2、央企经营较稳健(jiàn)，整体平均盈利高于A股(gǔ)；3、肩负(fù)社会责任，是(shì)国家(jiā)战略发展主(zhǔ)力(lì)军。

　　第(dì)二、“中特估”背景：估值较低，重塑(sù)中国(guó)特色估值体系背景下估值(zhí)提升空(kōng)间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属性更明显，追求分享高质量发展(zhǎn)成果(guǒ)2、具(jù)备一定(dìng)抗通胀能力和抗风险的配置效益。

　　10、问：目(mù)前央企概念已经涨过一(yī)轮了，板块持续性如何？

　　答：一、央(yāng)企(qǐ)当前估值仍处于较低(dī)分(fēn)位水平。截(jié)至2023年4月底，中证央(yāng)企(qǐ)指数(shù)市盈(yíng)率(lǜ)TTM为10.59，低于全市场中(zhōng)证全指的17.07。自2014年底至今，中(zhōng)证央企指数(shù)估值水平（市盈率TTM）处于其38％分位水(shuǐ)平。无论横(héng)向(xiàng)对比(bǐ)还是纵向比较，央企整(zhěng)体估值(zhí)水平与其经济(jì)地位并不匹配，亟待改善，在政策支(zhī)持下有望迎来重塑。

　　二、央(yāng)企重估或是(shì)贯穿全年(nián)的(de)主线。从券(quàn)商机构(gòu)的对外观点(diǎn)来(lái)看，多家券(quàn)商明(míng)确表示今年的投资主线之一就是央国企价(jià)值重估。部分券商(shāng)的观点如(rú)下：

　　国信证券：继(jì)续把握(wò)国企价(jià)值重估这一(yī)投资主线；

　　银河证券(quàn)：不(bù)受(shòu)黑天鹅干扰，坚(jiān)持数字(zì)经济+国企改革主线；

　　平(píng)安证(zhèng)券(quàn)：数字经济+国企改革的投资主线更(gèng)为清晰；

　　光(guāng)大证券：在新一轮国(guó)企改革和中国特(tè)色估值(zhí)体系(xì)推动下，当前(qián)国(guó)企价(jià)值重(zhòng)估(gū)行情有望持(chí)续并形(xíng)成主线行情(qíng)。

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