美国债务违约的(de)风险比以往(wǎng)任何(hé)时(shí)候都要(yào)大，并有(yǒu)可(kě)能将全球市场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投(tóu)资(zī)者应如何保护自(zì)身(shēn)的(de)财(cái)富呢？对此，一份业内(nèi)机构(gòu)的最新(xīn)调查揭露出了业(yè)内人(rén)士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查(chá)，对于(yú)那些寻(xún)求避风(fēng)港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上(shàng)的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示(shì)，如果(guǒ)美国政府(fǔ)未能履行其(qí)义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是(shì)其他替代(dài)对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国债务违约情况下(xià)，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为这正是美(měi)国政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付(fù)的重灾区(qū)。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者(zhě)最终会得到偿付——只是(shì)要晚一些(xiē)。事实上，即(jí)便在上一次最(zuì)为令人担忧的(de)2011年债(zhài)务上限危(wēi)机中，当时(shí)标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国(guó)长期国债(zhài)也(yě)依然(rán)出现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等传统避(bì)险货币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不如(rú)美元。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被一些投资者(zhě)视为一(yī)种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和散户投资(zī)者在(zài)美国债务(wù)违(wéi)约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限前得不到(dào)解(jiě)决，可(kě)能会发(fā)生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债(zhài)务上限(xiàn)危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美国所(suǒ)经历的最严重(zhòng)的(de)债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权(quán)信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际(jì)违约的可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民(mín)和国会的两极分化，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着(zhe)他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为(wèi)今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断增长(zhǎng)的需(xū)求的(de)提(tí)振，然后是银行业(yè)危机和美(měi)国(guó)债务违约引发(fā)的避险需求，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候(hòu)触(chù)及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没(méi)有违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会(huì)发生(shēng)什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散(sàn)户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年(nián)期(qī)美(měi)国国债将走软。基准美国国债收(shōu)益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些(xiē)期限(xiàn)非(fēi)常短的国库券(quàn)收益(yì)率(lǜ)，这些短期国库券被认为(wèi)最有可能被延期支付，这(zhè)加剧了国库券收益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月(yuè)初左右到(dào)期的国库券，因为这批(pī)票据最为接近美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月(yuè)中旬，其(qí)可能会从预(yù)期的纳税和其他收入措(cuò)施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月(yuè)底。目(mù)前(qián)，7月底(dǐ)到期国(guó)库(kù)券(quàn)的市场定价也表(biǎo)明(míng)了一定程度的(de)压力和担(dā塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家0000; line-height: 24px;'>塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家n)忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限僵局中，美国长期(qī)国(guó)债(zhài)购(gòu)买量(liàng)曾(céng)激增，将10年(nián)期国债收益(yì)率推至(zhì)了(le)当时的创纪录低点，与此同时，金价(jià)上(shàng)涨，数万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者(zhě)对标普500指数(shù)的前景预测，没有散户(hù)交易员(yuán)那么悲(bēi)观。道明(míng)证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们(men)确实看到短(duǎn)期违约，市场反应将(jiāng)给国会带来(lái)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限的(de)压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认为，债务(wù)上限(xiàn)闹(nào)剧(jù)已经(jīng)对(duì)美元造(zào)成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的(de)人表示，如果美国政府违约(yuē)，美元作为全球(qiú)主(zhǔ)要储(chǔ)备(bèi)货币的地位将面临风险。

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