金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在(zài)不(bù)断挑战新(xīn)高，真是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来(lái)日经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都(dōu)黯淡收(shōu)场，但是似乎(hū)这次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或(huò)缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然(rán)这其中也(yě)包(bāo)括在3年前(qián)就“闻(wén)到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易(yì)公司(sī)每家(jiā)略高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本(běn)五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国以外任何其他国家都(dōu)多(duō)。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)高(gāo)龄的他还在上刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗(shàng)个月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为(wèi)何在(zài)这个时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解(jiě)，我们(men)可能和(hé)这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们(men)也(yě)能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集团(tuán)主席苏(sū)世民拜(bài)访了日本首(shǒu)相岸(àn)田文雄(xióng)。黑(hēi)石(shí)集团两年前在日本一举收购(gòu)8家酒店(diàn)，此行被外界普遍(biàn)认为日本还(hái)蕴藏(cáng)着(zhe)更多投资机(jī)会。

　　同(tóng)一时期，黑石集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉(lā)维(wéi)斯(sī)也在(zài)日本(běn)与投资对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月初(chū)造(zào)访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东(dōng)京(jīng)开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运(yùn)营(yíng)牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格(gé)局(jú)变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今(jīn)似(shì)乎局面(miàn)发生(shēng)了(le)变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股(gǔ)东大(dà)会(huì)上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对(duì)国际(jì)地缘政治(zhì)的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸(mào)易(yì)争端(duān)以来，国际地(dì)缘政治(zhì)格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太(tài)格局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发(fā)现日本(běn)的设(shè)备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的(de)原因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特(tè)，一(yī)直在等待(dài)出手的时(shí)机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急(jí)搓(cuō)，巴(bā)菲特终(zhōng)于等到了被(bèi)低估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用(yòng)业绩证明(míng)自己(jǐ)的确(què)被(bèi)低(dī)估了(le)。据日(rì)经中文网，日本综合(hé)商(shāng)社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监(jiān)管层的(de)助推也(yě)是一股(gǔ)不容忽视的力(lì)量(liàng)。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的(de)修(xiū)复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企(q刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗ǐ)业价值(zhí)和资本(běn)效率从而(ér)提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥(jī)讽(fěng)为“反向指标”的(de)高盛也出来(lái)高喊日本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的(de)牛市。至于日本股市未来将走向何(hé)方，一(yī)切将由时间给出(chū)答案吧。

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