华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的美(měi)国新兴做空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以(yǐ)来最大(dà)单(dān)日跌幅(fú)，市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告(gào)中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向老投资者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏(shì)骗局的(de)经济结(jié)构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的(de)情况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在(zài)报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资(zī)产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是(shì)衡量基金业绩(jì)的(de)关(guān)键指标(biāo)，衡(héng)量(liàng)基金所持证(zhèng)券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬(tái)高了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的(de)关(guān)系密(mì)切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在(zài)最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时(shí)还从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的(de)报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进主义是最好的(de)投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进(jìn)主义投资(zī)已经很好地证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们(men)定期将我(wǒ)们的维权原则(zé)付诸于我们(men)的多(duō)数控股公司以及我们投资部(bù)门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目前在14个上市(shì)公司(sī)董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们(men)今天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地(dì)产(chǎn)和其他(tā)行业的各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市，报告(gào)中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人(rén)和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住(zhù)了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投(tóu)资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空(kōng)报(bào)告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空(kōng)印度首富(fù)的(de)阿达(dá)尼集团(tuán)了(le)。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报(bào)告使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播(bō)电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资(zī)料(liào)显示，兴登堡研究公司(sī)成立于(yú)2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披(pī)露企(qǐ)业(yè)的(de)会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对30家公(gōng)司发过难。他们(men)雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥有以色(sè)列证(zhèng)书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完(wán)全可以避免(mi吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市ǎn)的人为(wèi)灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞(cí)职，美国司(sī)法部和(hé)证券监管机构随后(hòu)跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生产能力方面(miàn)误(wù)导(dǎo)投资者(zhě)。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾(céng)介入马(mǎ)斯克(kè)对推特(tè)的(de)收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做(zuò)空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布关(guān)闭做空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特(tè)的股(gǔ)价(jià)位(wèi)于(yú)低(dī)点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为(wèi)做(zuò)空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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