本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素(sù)，不过随着公募(mù)基金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断(duàn)涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是以发(fā)起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较大(dà)估值(zhí)提升空(kōng)间。随(suí)着市场流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望(wàng)实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优质企业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续(xù)释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业(yè)绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.在职教育是什么意思，补充在职是什么意思15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年(nián)实(shí)现利润正增(zēng)长。北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估(gū)，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的(de)流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差(chà)异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公司估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了(le)继续(xù)降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估(gū)，也(yě)是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的(de)后续(xù)表现充满(mǎn)信(xìn)心(xīn)，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他们发(fā)现(xiàn)很多(duō)北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了(le)不少政策(cè)利好，包括发布《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新(xīn)挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度(dù)还不(bù)高，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资机会应(yīng)会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有望随着北在职教育是什么意思，补充在职是什么意思交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经初露(lù)端倪，部(bù)分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大。

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