AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随(suí)之而(ér)来的是，不(bù)仅不少上(shàng)市(shì)公司宣(xuān)布试水(shuǐ)人工智能、基(jī)金经理开始布局AI概念，也有基金(jīn)公司尝(cháng)试以AI试水投资者关系管理，更有(yǒu)基金经理尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基(jī)金2023年(nián)一季度报中，无论是成(chéng)长派、还(hái)是价值派，众多基(jī)金(jīn)经理均谈及对AI投资(zī)机遇。各大(dà)派别基金经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好(hǎo)其中(zhōng)长期投资价值，但是(shì)对(duì)于短(duǎn)期人工智能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理(lǐ)对AI保留了(le)一份清(qīng)醒。

　　基金经(jīng)理试(shì)水

　　部分(fēn)季报用(yòng)取(qǔ)AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日(rì)，嘉实(shí)文体娱乐公(gōng)布2023年(nián)一(yī)季(jì)报(bào)，引人关注的是，季报中(zhōng)部(bù)分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季报(bào)中(zhōng)明(míng)确写道，这段AI生成(chéng)的内容阐述了人工智能(néng)对(duì)各个行业(yè)的改变，比如(rú)医(yī)疗、教育、工业生产、环(huán)境(jìng)保(bǎo)护和可(kě)持续发(fā)展，以(yǐ)及(jí)新能源开(kāi)发和(hé)利(lì)用等(děng)领(lǐng)域。文中表(biǎo)示，人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域的快速发(fā)展为全球带来无数(shù)机遇和挑战，将极大地影响我们的(de)生(shēng)活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可(kě)持(chí)续发展，需要(yào)建立完善的法律法(fǎ)规和伦(lún)理准则，以保护个人隐私、确保数据(jù)安(ān)全并防止滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应抓住(zhù)人工智能带(dài)来(lái)的机遇，共同推动这(zhè)一领域的创新和发(fā)展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重在季报(bào)中也明确表示(shì)，产业方向上，我们坚定的看好人(rén)工智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变。他还专门谈及(jí)，一季度进行了一定比例(lì)的调仓，方向上(shàng)主(zhǔ)要是受益于人工智能的计算机和(hé)传媒互联网行(xíng)业。数(shù)字(zì)化的核心逻辑是提高效率(lǜ)，而高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)的核心在于效率的提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体(tǐ)、数字(zì)化、互联网(wǎng)平台等提(tí)出自己(jǐ)想法。说到数(shù)字化时，表示其本质是(shì)利用(yòng)技术的手段，提(tí)升组(zǔ)织信息计(jì)算、存储、传(chuán)播的效香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年率(lǜ)，这是一个长期向上的类消费行业，在(zài)美国是一个(gè)和互联网行(xíng)业一样(yàng)大规模的(de)产业。在中国，依(yī)然处于产业的早期(qī)，但是我们可(kě)以看(kàn)到(dào)疫情背景下，大家越来越意识到(dào)数字化的重要性。而此轮数字化将会和人工(gōng)智能(néng)深度融合，也会给中国公司带来发展(zhǎn)的机会。目前整个板块的(de)估(gū)值都到了历史最低的水平。

　　此次是(shì)基金经理首次(cì)利用人工智能完成季(jì)报，也(yě)显(xiǎn)示出人工(gōng)智能确实(shí)开始(shǐ)方方面面(miàn)开始(shǐ)影(yǐng)响我们(men)的生活、工作等(děng)，是一个历史性大浪潮。此(cǐ)前，也有基金公(gōng)司(sī)积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投(tóu)资(zī)者教育基地宣布成为(wèi)百度文(wén)心一言首(shǒu)批生态合(hé)作伙(huǒ)伴，鹏(péng)华基(jī)金投教基地也(yě)将通过百(bǎi)度智(zhì)能云接入文心一(yī)言(yán)能力，致力于(yú)创新投资者(zhě)关系管理(lǐ)新(xīn)模式，提升客户(hù)投资(zī)体验感。

　　价值(zhí)派(pài)、成长派

　　都积极布(bù)局AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市场(chǎng)热点，不少基金经理选(xuǎn)择了(le)积极参与布(bù)局，其中，除了(le)科技成长(zhǎng)派基金(jīn)经(jīng)理，也不乏(fá)价值投资派基金经理(lǐ)。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐一季报可以(yǐ)看出，该基金(jīn)一季度进行(xíng)了(le)一定比例(lì)的调(diào)仓(cāng)，方向上(shàng)主要(yào)是受(shòu)益(yì)于人工智(zhì)能的计算机(jī)和(hé)传(chuán)媒互联网行业。前十大(dà)重仓股中(zhōng)，除(chú)了(le)海(hǎi)康威视、金山办公，其余(yú)神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个股均为一季(jì)度新进(jìn)。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一季报香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年前十大重仓股

　　嘉实大(dà)科技研究总(zǒng)监、嘉实文体娱(yú)乐(lè)基金经(jīng)理王贵重表示，产业方(fāng)向上，坚定看好人工智(zhì)能对各个行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源、信息(xī)、生命。从而衍生出看(kàn)好(hǎo)的5大(dà)方向，半导体、数(shù)字化、新能源、互联网平台(tái)、创(chuàng)新药。我们认为，各个细分行业(yè)的beta收敛之(zhī)后(hòu)，竞争力会(huì)重新成为最重(zhòng)要的增长要素(sù)。另外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看好港股的机会，特别是软件和互联网(wǎng)领域的机会。”王(wáng)贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团队中(zhōng)，有不少基(jī)金经理明确(què)看好人工(gōng)智能带来的投(tóu)资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基金经理陈涛在去年下半年开始增持软件，当时(shí)基(jī)本处于估值(zhí)、机构持仓的历史底部的位置(zhì)。他认为，行业在信(xìn)创、数字化(huà)、智能化等长期需求刺(cì)激下(xià)将迎来(lái)3年(nián)以(yǐ)上的景气周期(qī)，也是为(wèi)数不多处于成(chéng)长前期、对标(biāo)国际(jì)也还有巨大(dà)成长空间的(de)板块，长(zhǎng)期坚(jiān)定(dìng)看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的(de)序幕(mù)，带(dài)来以十年为(wèi)维度的产业变革机(jī)会，同时配合2023年一季度的复苏(sū)和(hé)业绩修(xiū)复，以软(ruǎn)件计算机为代(dài)表的科技板块(kuài)内会持续有个股投资机会。”李涛表示(shì)。

　　此外(wài)，嘉(jiā)实(shí)股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源新材(cái)料基金经(jīng)理(lǐ)姚志鹏等也(yě)表示(shì)，未来，毫无疑问(wèn)人工智能和(hé)可再生能源(yuán)将构成未来社会的(de)基石。在(zài)当(dāng)下，随(suí)着经济的企(qǐ)稳和(hé)新(xīn)人工(gōng)智能浪潮的进入，未(wèi)来新的产业(yè)机(jī)会将(jiāng)进入(rù)新一轮(lún)的(de)爆发(fā)期。

　　谢治宇(yǔ)也是积(jī)极(jí)的一派。他在(zài)一季报(bào)中表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得突破性(xìng)的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动(dòng)的人(rén)工智能、中(zhōng)字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　一季度(dù)，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金(jīn)维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新入兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)退出。其(qí)中，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持仓(cāng)，直接买到(dào)了十(shí)大重仓股。兴(xīng)全合(hé)宜的(de)重仓(cāng)股上，也(yě)体现了(le)对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链的挖掘(jué)。澜起科(kē)技、晶(jīng)晨股份进(jìn)入十大重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　莫海波(bō)的(de)万家品质生活在一季度也进行(xíng)了调仓换股，提高TMT行业结构(gòu)占比，减持地(dì)产、军工(gōng)比例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军(jūn)工为前三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六(liù)零、金(jīn)山办公、中科曙光等(děng)4个TMT股票进(jìn)入前十大重仓股之列，招商(shāng)蛇口、保利(lì)发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　对(duì)于调仓TMT行(xíng)业的原(yuán)因，莫海波表(biǎo)示，主要(yào)是基于对(duì)未来(lái)2年数字经济的看好(hǎo)。随着人口老龄化(huà)与(yǔ)经济发(fā)展模式(shì)转(zhuǎn)变(biàn)，数据成为(wèi)新的(de)生产要(yào)素，高质量发展(zhǎn)的核心在于全要(yào)素生产率的提升，充分(fēn)利用好云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通过信息技术全(quán)方位赋(fù)能传(chuán)统行(xíng)业，从(cóng)生产(chǎn)和服务端(duān)全(quán)面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网(wǎng)络、算力、算法，以及多样化的行业应用等，这是(shì)一个系统性工(gōng)程，产业空间较大、持(chí)续时间(jiān)较长，是未来具有成长性(xìng)的(de)行业(yè)之一。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信基(jī)金权益投资(zī)部总经理陶灿管理(lǐ)的基金也重点(diǎn)布局(jú)了TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比如，建(jiàn)信智能(néng)生(shēng)活(huó)在一(yī)季度继续(xù)调整了行(xíng)业配置，降(jiàng)低了制造(zào)业(yè)、大(dà)金融地产行业的(de)配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的(de)配置，特别是重点布局了人工智能(néng)技术创(chuàng)新带来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始显现(xiàn)

　　不过，在人工智(zhì)能(néng)极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报(bào)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)秦毅虽然在一(yī)季报中表达(dá)了(le)对人工智能的重视，但一(yī)季(jì)度并未加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表(biǎo)示，过(guò)去一个季度中，以(yǐ)TMT为代(dài)表(biǎo)的科技板块走出了轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次的人(rén)工智(zhì)能(néng)的应用(yòng)领域得到了极大的拓(tuò)展，模型(xíng)具备了强大的通用性。这(zhè)属于科(kē)技史上的(de)一(yī)次(cì)重(zhòng)大(dà)创新，未来多(duō)个行业将极大受益于这一技术(shù)的应用和普及。未来我们应该更加(jiā)重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的丘栋(dòng)荣在一季报中(zhōng)也提到了对AI的看(kàn)好(hǎo)，但他(tā)的基金(jīn)持仓中也鲜少见到(dào)对相(xiāng)关板块的布(bù)局。他(tā)表示(shì)，除复合国家(jiā)安全自主可控和产(chǎn)业趋势外，今年市场(chǎng)高度(dù)关注的以ChatGPT为代表的(de)大模型技术，有(yǒu)望开启(qǐ)新一轮的科(kē)技创新(xīn)周期，深入和(hé)广泛应(yīng)用(yòng)，将对IT产业(yè)产生更(gèng)大、更持久的需求(qiú)拉动(dòng)，因此(cǐ)，计算机、电子等(děng)偏成长行业的部分成长股是未(wèi)来关注(zhù)的方(fāng)向之一。

　　中(zhōng)庚价值领(lǐng)航一季度(dù)前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品(pǐn)质发现基金(jīn)经理(lǐ)蔡丞丰(fēng)表示，他注意(yì)到市场(chǎng)在(zài)追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的非理性行为，就如同去年三季(jì)度半(bàn)导体及医(yī)药板块的抛(pāo)售，反而造就(jiù)了难得的(de)机会。“我们这时反而应该(gāi)加大(dà)对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金经理孟夏(xià)虽然也认为，AI是(shì)不亚于互联网级别(bié)的技术要素革(gé)命，或许我们已(yǐ)经站在(zài)新一轮科技(jì)浪潮带来的(de)全球繁荣(róng)的(de)开端。作为成长(zhǎng)投资(zī)者，会积极学(xué)习和拥抱，非常庆幸有生之年(nián)能(néng)看(kàn)到(dào)AGI通用人工(gōng)智能的雏形。但她同时表示，也会努力在火热的(de)行情面前(qián)保(bǎo)留一份(fèn)清(qīng)醒，大胆假(jiǎ)设(shè)、小心求证，仔细甄别真(zhēn)正能够兑现长期(qī)业(yè)绩的投资机(jī)会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星的看法也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业(yè)的发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块后续波(bō)动。正因为此，他在去年三四季度布局了不少人工智能相关的标的，在一(yī)季度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概(gài)率少于(yú)市场(chǎng)平(píng)均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过(guò)了40％。当然市场(chǎng)中有不少声音说这次不(bù)一样，交(jiāo)易(yì)占比(bǐ)创(chuàng)新高代表(biǎo)了主(zhǔ)线行情的确立，但我(wǒ)们还是认为太阳(yáng)底下没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的(de)热情在某(mǒu)个阶段总会(huì)消退。”李晓星在(zài)银华心怡一季报(bào)中表示(shì)。

　　“一季度的市场走势(shì)再(zài)次佐证了一个道(dào)理(lǐ)，即市场(chǎng)是(shì)难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是(shì)AI相关板块，这(zhè)在(zài)今年(nián)初是(shì)想象不到的。就好比去年初我(wǒ)们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰(tài)资(zī)管基金经理姜诚也在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表示。

　　姜诚(chéng)认为(wèi)，AI或许是科技发(fā)展(zhǎn)进程中最重要的事件(jiàn)之一，但要(yào)搞清楚(chǔ)它对(duì)投资有哪些影响却很难。利润在(zài)产(chǎn)业链不同环节(jié)之间将(jiāng)如何分配？市场当前认(rèn)为的受益环节是否能如(rú)愿受益？它的(de)“智能”水平达到了什么程度(dù)，以及渗(shèn)透(tòu)率将多快提(tí)升？都是(shì)很容易(yì)让人兴奋(fèn)、可细说起来(lái)又让人不(bù)明就里(lǐ)的(de)难题。谈(tán)资和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来(lái)，人工智能的(de)发(fā)展是(shì)一个长期因素，我们(men)还(hái)没(méi)有(yǒu)足够的把握(wò)去捕(bǔ)捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低的价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目(mù)标。

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