5月迎来开(kāi)门红，A股成交额(é)连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构人气最高的(de)板块，占比接近1成，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行(xíng)情(qíng)走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料(liào)、商贸(mào)零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家(jiā)及以上的机构共同(tóng)推荐。其(qí)中三只传(chuán)媒股同(tóng)时获得(dé)3家(jiā)以上(shàng)机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的(de)逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现(xiàn)，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演绎体现在热门金股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯(xùn)控(kòng)2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构多数(shù)持(chí)保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向做了(le)预判(pàn)，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多(duō)看(kàn)少动(dòng)，推(tuī)荐较多的(de)行(xíng)业(yè)是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医(yī)药(yào)、军工，对(duì)地产股的走(zǒu)势(shì)机构有分歧(qí)，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事(shì)件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也(yě)发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资产价格(gé)风险的容忍度正在降(jiàng)低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维(wéi)持(chí)震荡格(gé)局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势(shì)，优质(zhì)成(chéng)长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改(gǎi)革(gé)红利(lì)释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在(zài)去杠杆的背景下(xià)，要(yào)么减少负(fù)债，要(yào)么增(zēng)加(jiā)资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本(běn)会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经济下行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的(de)，不意(yì)味着(zhe)流动性出现主动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票(piào)供给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二(èr)季度投资(zī)策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出现，将给市(shì)场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市特(tè)征没(méi)变。短(duǎn)期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下(xià)行确立，并将继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批(pī)多(duō)次的(de)微(wēi)刺(cì)激下，市场对(duì)短期经济预(yù)期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地(dì)产(chǎn)等(děng)领域带来(lái)的经济下(xià)行(xíng)动能，基本面(miàn)预期很(hěn)有可(kě)能下修;再(zài)次，改革和结构调整(zhěng)依然(rán)是政策(cè)主要(yào)目(mù)标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策(cè)不全(quán)面放松(sōng)的(de)情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的(de)维稳措施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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