财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆(lù)续召集了多(duō)家寿(shòu)险公司开(kāi)会(huì)，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路(lù)是市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身(shēn)险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率(lǜ)分(fēn)布(bù)、分红险预定利率和分红水平(píng)等(děng)公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三(sā100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两n)地召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对财联(lián)社(shè)记(jì)者表示(shì)：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投(tóu)资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产(chǎn)品类(lèi)型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺(cì)激(jī)产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随(suí)评(píng)估利(lì)率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性(xìng)负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评(píng)估利率(lǜ)的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定(dìng)利(lì)率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的(de)预定利率调(diào)整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利率等降低负(fù)债端成(chéng)本。

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