美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑若干选(xuǎn)项，其(qí)中包括资产(chǎn)出售，可能出售所有业务或部分业务。该行(xíng)已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平(píng)洋合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家地区(qū)银行传(chuán)出考虑可能出售(shòu)的消息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒体称该(gāi)行考虑包括出(chū)售在内(nèi)的战略(lüè)选(xuǎn)择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋(yáng)合(hé)众银行发布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位潜(qián)在(zài)的(de)投(tóu)资者商谈(tán)，还表示，其核(hé)心存款3月以来已(yǐ)经(jīng)增(zēng)长，在第一共(gòng)和银(yín)行被出售(shòu)后，该行并未(wèi)经(jīng)历超(chāo)出正常水平的存款流(liú)失。

　　但(dàn)西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此(cǐ)后表示，关于该行磋商(shāng)出(chū)售(shòu)资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝(jué)对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银(yín)行危机火上浇油(yóu)的第一(yī)地(dì)平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克综合(hé)指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银(yín)行收(shōu)跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院(yuàn)银行(xíng)委(wěi)员会就近(jìn)期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示(shì)，管理不善(shàn)是导(dǎo)致破(pò)产的主要(yào)原(yuán)因。美(měi)国(guó)商会副主席托马斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上(shàng)表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名银(yín)行和第一共和银行(xíng)有非(fēi)常独特的商业模(mó)式，硅谷银行专注(zhù)于(yú)资本密集型的科技以及生物(wù)医学初创企业；第一(yī)共和(hé)银行集中于(yú)财富管理(lǐ)；而(ér)签名银行(xíng)则有大量的数(shù)字资产风险。在听证会(huì)上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理(lǐ)不善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退。专家和议(yì)员们(men)也表示，美联储存在监(jiān)管失(shī)误。

　　据外媒(méi)援(yuán)引知情人士周四报道，美国联邦和州政府官员正(zhèng)在评估近几天(tiān)银行股大幅波动背后(hòu)存在(zài)“市场操纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫(gōng)方面也(yě)表示(shì)将监(jiān)控“健康银行(xíng)面(miàn)临的做空(kōng)压力”。美(měi)股地(dì)区银(yín)行股本周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据(jù)分析(xī)公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅(jǐn)在周四就通过(guò)做(zuò)空某些地区银(yín)行获(huò)利3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且资本(běn)充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及(jí)监(jiān)管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示(shì)，在美(měi)国银行体(tǐ)系动荡之际(jì)，近一(yī)半的(de)美国人担(dān)心他(tā)们在银(yín)行或(huò)其他金融机构账户上的钱的安(ān)全。总共有48％的(de)美(měi)国成(chéng)年人表示他们担心(xīn)自己的(de)钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心(xīn)，29％的人为“比较(jiào)”担(dān)心(xīn)。这些最新(xīn)数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟破(pò)产后不久的数据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们非常或中(zhōng)度担心自己(jǐ)资金(jīn)的安(ān)全(quán)。尽管盖(gài)洛普(pǔ)并未在银行(xíng)业(yè)较(jiào)为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的(de)数据显示，在危(wēi)机得(dé)到解决后，人们对存款安全(quán)的担忧略有减少，这表明(míng)对存款安全(quán)的高度担(dān)忧可能并(bìng)非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯(sī)两处石(shí)油化工厂遭无人机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当(dāng)地(dì)时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引发了(le)火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一(yī)架(jià)无人机(jī)撞击(jī)了该(gāi)工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区(qū)的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭击，导(dǎo)致一(yī)储油罐发生火灾，总过(guò)火(huǒ)面积(jī)为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均(jūn)没有(yǒu)造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基(jī)点

　　当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，欧洲央行召开货币(bì)政策会议，决定将欧元区三(sān)大关键利率(lǜ)均(jūn)上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和(hé)存款机制利率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来(lái)已连续(xù)7次上(shàng)调(diào)关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预(yù)计(jì)，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的(de)目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期(qī)后跳(tiào)空低(dī)开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美(měi)元(yuán)/桶的(de)日低，为2021年12月(yuè)以来的(de)最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌主要(yào)受到宏观避(bì)险情绪的影响，原油市场自(zì)身基本(běn)面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连(lián)续加息对经济(jì)造成影响的(de)担忧(yōu)加剧；另(lìng)一(yī)方面，近期美国(guó)再度出现(xiàn)破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作(zuò)为(wèi)大(dà)宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货(huò)日报记者，近期(qī)海外宏观(guān)集中避险，主(zhǔ)要还是(shì)与美国银行(xíng)危机(jī)事(shì)件(jiàn)有关(guān)。另外，美国债(zhài)务上限问题仍未解(jiě)决，市场担(dān)心(xīn)该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布(bù)的(de)一份评估文(wén)件警告称，如(rú)果不提高(gāo)债务上限，美国经济(jì)将面临严重后果，在三种预(yù)期情形(xíng)下，美国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风(fēng)险资产(chǎn)带来短期情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健(jiàn)分析称，目(mù)前美(měi)国银(yín)行问(wèn)题(tí)再次出现，叠加(jiā)债务上限临(lín)期风险(xiǎn)，宏观层面的不确(què)定(dìng)性较大(dà)，主要风险在于当前的宏观(guān)避险(xiǎn)情绪是否有(yǒu)可能(néng)演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级(jí)别(bié)演(yǎn)变成周度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况(kuàng)出(chū)现，风(fēng)险资产将会(huì)出现类似于(yú)2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关注点集(jí)中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观察美(měi)股和VIX指(zhǐ)数的进一步动(dòng)向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货(huò)能(néng)化(huà)分析师郑梦琦(qí)表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低(dī)于预期，显(xiǎn)示在利率上升(shēng)和通胀居高不下的情(qíng)况(kuàng)下，美国经济(jì)难以获(huò)得动能。叠加(jiā)美(měi)国就业(yè)市(shì)场(chǎng)招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在(zài)上升。而在此次美联储(chǔ)议(yì)息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致力(lì)于实现2％的通胀目标(biāo)，是(shì)否(fǒu)停止加息取决于(yú)数据。美(měi)联储(chǔ)将从通胀、就(jiù)业、市场风险(xiǎn)三方面探索货(huò)币政策路(lù)径，如果(guǒ)6月初之前高(gāo)利率带来(lái)的风(fēng)险事件进一步扩大，美(měi)联储(chǔ)或将(jiāng)终止当(dāng)前(qián)紧缩(suō)政策(cè)，回归宽松(sōng)。目前市场的(de)关注点在于美联储是否(fǒu)会(huì)在接(jiē)下来的议(yì)息会(huì)议中暂(zàn)停加息，以及(jí)降息(xī)开启的时间和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情(qíng)况与(yǔ)3月(yuè)中旬的走势类(lèi)似(shì)，甚至(zhì)驱(qū)动(dòng)上也有较高的相似(shì)性。高健(jiàn)表示(shì)，共同点是在银行(xíng)业危机的背景下，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不(bù)同点(diǎn)有两个：一(yī)是此次(cì)宏(hóng)观避险还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当(dāng)前原油(yóu)基本面状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月(yuè)。综合来(lái)看，3月中旬原(yuán)油盘(pán)面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较(jiào)高的参考性。3月下(xià)旬(xún)原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表现(xiàn)是(shì)连续收(shōu)出(chū)长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点(diǎn)留意是否(fǒu)会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基本面看(kàn)，短期(qī)原油尚不(bù)具备持续大幅(fú)下滑(huá)的基础。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周(zhōu)出现(xiàn)大幅(fú)减少，而(ér)美国即将进入(rù)夏季(jì)用油高峰(fēng)，市(shì)场预期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以(yǐ)沙特(tè)为(wèi)首的中东产油国为稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示(shì)，随着超卖(mài)情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主，价格的突破上行仍(réng)需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观(guān)察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避(bì)险(xiǎn)情绪的持续蔓(màn)延(yán)情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看(kàn)不到实质(zhì)性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内加息基本全部落地，后期将(jiāng)不(bù)再存在(zài)加息(xī)对大宗(zōng)商(shāng)品压制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场(chǎng)的(de)影响(xiǎng)仍需一(yī)段时间(jiān)观察，情绪(xù)的底部可能已经出现，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下(xià)降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺(wàng)季(jì)即将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原(yuán)油(yóu)阶段性(xìng)底部或已出现，将(jiāng)进入一段时(shí)间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥(lì)青大幅(fú)下行(xíng)

　　受原油(yóu)下(xià)跌(diē)拖(tuō)累，沥(lì)青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相(xiāng)较(jiào)原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内(nèi)瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关的交易许可证(zhèng)延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国(guó)的问题(tí)依然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从而减缓了(le)成本端原油价格下跌(diē)带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力(lì)，叠加(jiā)终端需求未(wèi)有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能(néng)化(huà)分析(xī)师董(dǒng)丹丹(dān)表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总(zǒng)计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显，但原料通关情况对沥(lì)青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部分无(wú)配额(é)炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青生产，华北部(bù)分地炼维持停(tíng)产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管(guǎn)近期(qī)随着利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥青供(gōng)应(yīng)仍处(chù)于相对偏(piān)高(gāo)水平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林(lín)称，由于沥青利润(rùn)压(yā)缩限制(zhì)生产积极性，叠(dié)加原料稀释(shì)沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国内(nèi)沥(lì)青供应存在收缩(suō)预期，后续铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗关注(zhù)国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤(tāng)剑(jiàn)林表示，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南(nán)方开始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下(xià)游行业的开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一(yī)般(bān)。5月份基(jī)建乐(lè)观预期仍在，且随着气温的(de)回升，道路(lù)施工(gōng)项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市(shì)，他(tā)认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于(yú)成(chéng)本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风(fēng)险事件以及衰退(tuì)预期的(de)压力，预计原油仍维(wéi)持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥(lì)青价格也难有较强的(de)表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低(dī)位，炼(liàn)厂生(shēng)产(chǎn)成本下移，沥青(qīng)综合加(jiā)工(gōng)利润或将有所增(zēng)长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总体库存持续累(lèi)积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天(tiān)气(qì)转暖，下游终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡(dàng)，建议逢(féng)低做(zuò)多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原(yuán)料供(gōng)应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个(gè)交易(yì)日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上(shàng)升以及聚酯开(kāi)工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成的。而假期(qī)期间宏观事件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物产中大期货(huò)研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货(huò)跌(diē)幅(fú)扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率(lǜ)改善(shàn)，需(xū)求(qiú)负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差进入压(yā)缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处(chù)于(yú)检修(xiū)高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅(fú)下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重启，全亚(yà)洲PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求(qiú)也(yě)不再(zài)有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在(zài)4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为(wèi)250美(měi)元/吨，考(kǎo)虑到年内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占(zhàn)国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有检修(xiū)计划，但由于高(gāo)加工差下装置开工较为(wèi)积极，实(shí)际检(jiǎn)修力(lì)度有(yǒu)待(dài)观察(chá)。而且(qiě)，亚(yà)东石化和(hé)英(yīng)力士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应(yīng)有(yǒu)小(xiǎo)幅增(zēng)加预(yù)期(qī)，叠加聚酯负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存从180万吨(dūn)回(huí)升至(zhì)198万吨附近，预(yù)计5月供需(xū)依然(rán)偏(piān)松。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还(hái)表(biǎo)示，目(mù)前来看调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库(kù)存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开(kāi)工，且随着集中检修将(jiāng)进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回(huí)升明显，而国内部分PX装置(zhì)负荷(hé)处于(yú)上升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源可(kě)能(néng)趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美(měi)亚价差(chà)进一步扩大，PX价格(gé)或(huò)有所(suǒ)承(chéng)压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需(xū)关注(zhù)原油价格企稳(wěn)情况及调铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗油(yóu)逻(luó)辑在汽油需求旺季是(shì)否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳(wěn)、调油需(xū)求再(zài)起，在聚酯开工率(lǜ)有改善预(yù)期的前提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下(xià)跌(diē)和聚(jù)酯端开工下滑(huá)的利空可能(néng)会(huì)慢(màn)慢发生改变(biàn)，例(lì)如5月(yuè)4日(rì)国(guó)内开盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游的织(zhī)造、加弹开工率(lǜ)也(yě)出现了周度回升的(de)态势(shì)。最(zuì)大的利空因素在于PX与石脑油价差(chà)的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达(dá)435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续。从价格走势(shì)看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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