财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要(yào)求(qiú)新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路(lù)是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负债(zhài)成本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协会以及(jí)多家(jiā)保险(xiǎn)公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红险预(yù)定利(lì)率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估(gū)利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率达(dá)成共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期(qī)年(nián)金的责(zé)任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对财联社(shè)记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画p>

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格(gé)稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资(zī)比(bǐ)例基(jī)本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分(fēn)红险占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性负债成本(běn)压(yā)力，戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的(de)预(yù)定利率调(diào)整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的(de)低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预(yù)定利(lì)率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品(pǐn)负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利率(lǜ)等降低负(fù)债(zhài)端成本。

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