海(hǎi)通(tōng)策略认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累(lèi)计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持(chí)续下滑，利润向下游转移；中(zhōng)游制造(zào)盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒表现亮(liàng)眼；下游消费(fèi)盈利(lì)改善幅(fú)度放缓(huǎn)，券(quàn)商和保险盈(yíng)利大增。 数字经(jīng)济归母净利单季同(tóng)比已经(jīng)开始回(huí)升，AI和半导(dǎo)体产业盈利(lì)有(yǒu)待改善，其(qí)中(zhōng)受益于国产替代的半导体材料和半导体设备维持较高增(zēng)速，其中设(shè)备盈(yíng)利加速增(zēng)长(zhǎng)；低碳经济景气度(dù)高位(wèi)回(huí)落，新型电网(wǎng)盈利增(zēng)速持(chí)续提升，主要受益于储能的快(kuài)速发展。

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