当(dāng)前，市场(chǎng)投资者正在担忧，眼下美(měi)国(guó)政府的(de)债务上限僵局正朝着(zhe)更危险的方向升级(jí)。

　　当地时间5月9日，美国(guó)众议院(yuàn)议长凯文·麦卡(kǎ)锡在白宫就债务上限问题与总(zǒng)统拜登(dēng)举行会议(yì)后(hòu)表示，这次(cì)会见(jiàn)并(bìng)未(wèi)就解(jiě)决债(zhài)务上限(xiàn)问题达成任何有(yǒu)益意见，自己(jǐ)和国会(huì)其(qí)他几位党团领袖将(jiāng)于12日再次与总(zǒng)统拜登会面。

　　据路透(tòu)社(shè)消息，当(dāng)地时间周二(èr)，美国(guó)总统拜(bài)登在(zài)白宫与国(guó)会众议(yì)院议长、共和党人麦卡锡进行谈判(pàn)，试图打破(pò)两党(dǎng)围绕美(měi)国31.4万(wàn)亿美元债务(wù)上限问题(tí)长(zhǎng)达三个月的(de)僵局，避免在(zài)5月底(dǐ)之前发生严重违约。

　　报道称(chēng)，美(měi)国(guó)参(cān)议院多数(shù)党领袖、民主党人查克·舒默、参议院共(gòng)和党领袖米奇·麦康奈尔(ěr)、众议院民主(zhǔ)党(dǎng)领袖哈基姆杰·弗(fú)里斯也将参加此次会谈。

　　之前(qián)市(shì)场预期，拜登与麦卡(kǎ)锡的此次(cì)谈判达成协议的可能性不大，因此，在谈(tán)判前一日，麦康奈尔称，在美国灾难性(xìng)违约迫在眉睫之际，他不会在(zài)债务上限问题上打破党派(pài)僵局，去帮助总(zǒng)统(tǒng)拜登。这番(fān)言论无疑给此次谈判泼(pō)了一盆冷(lěng)水(shuǐ)。

　　今年1月(yuè)19日，美国债务总额(é)超(chāo)过债务上限。美国财(cái)政(zhèng)部次日启动非常规(guī)举措(cuò)维持政府运营(yíng)，避免出现(xiàn)债务违约。然而，使用非常规措施(shī)只(zhǐ)能帮助(zhù)财政(zhèng)部(bù)暂(zàn)时性地继续借款(kuǎn)。

　　上(shàng)周，美国财政部长耶伦在致信国会领袖(xiù)时(shí)发出了债务(wù)违约(yuē)可能期限的警告(gào)，称财政部的(de)最佳估计(jì)是，若国会(huì)未能提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限或暂停上限，到6月(yuè)初，财政部将无(wú)法继续履行政府的所有义务(wù)，最早可能在(zài)6月1日。

　　上月末，共和党的债务上限问(wèn)题相关(guān)议案在众议院以微弱(ruò)优势得到通过。议案提出(chū)，到明年3月31日前，暂停(tíng)债务上(shàng)限的限制，若(ruò)两党能在这一时限(xiàn)之前(qián)同(tóng)意(yì)把债(zhài)务(wù)上限再提高(gāo)1.5万亿(yì)美元，则暂(zàn)停时(sa5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大hí)限作废，但提高上限需要满足多种削减开支的条件(jiàn)，共(gòng)和党预(yù)计未来十年内(nèi)将合(hé)计削减4.5万亿美(měi)元政府开支。

　　但白宫在议案通过后(hòu)很快表(biǎo)示，这一(yī)将削(xuē)减(jiǎn)支出和(hé)提(tí)高债务上限捆绑(bǎng)的议案没机会(huì)成为立法。

　　上(shàng)周(zhōu)日，耶伦再次警告，6月1日政府将耗(hào)尽现金，如国会不提高债务上(shàng)限，可能爆发(fā)一(yī)场“宪(xiàn)法危机”，引(yǐn)发金融和经济崩溃。

　　美国监(jiān)管机构罕见“认(rèn)错”

　　针(zhēn)对美国银行业(yè)危(wēi)机，美国监管(guǎn)机构(gòu)的第一份(fèn)“认错”报告披露。

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间5月8日(rì)，加州(zhōu)金融保护与创新部(bù)（DFPI）发布报告(gào)承认(rèn)，未能在(zài)硅谷银行(xíng)倒闭之前向该行领(lǐng)导层施压，要(yào)求其尽快解决已知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监管(guǎn)反应迟钝(dùn)，未能(néng)及(jí)时排(pái)查隐患，没有及(jí)时注意到第(dì)一共和银行、硅谷银行在疫情期间发展过快，吸收了(le)数千亿(yì)美元的存款。同(tóng)时(shí)，其工作人员也没有意识到(dào)银行过快扩张所带来的风险。报告表示，银行“在(zài)纠(jiū)正(zhèng)监管(guǎn)机(jī)构已发(fā)现的缺陷方面(miàn)行动迟缓，监管机(jī)构也(yě)没有采取足够措施去尽(jǐn)快解决问题”。

　　需要(yào)指(zhǐ)出的是，美国银行业的这(zhè)一场危机风暴中，加州是名(míng)副其(qí)实的“震(zhèn)中”。除硅谷银(yín)行(xíng)以外，刚(gāng)刚(gāng)宣告倒闭的第一共(gòng)和银行也(yě)位于(yú)加州旧金山。此外(wài)，近期(qī)同样遭遇严(yán)重冲击、股价暴跌的(de)西太平洋合众(zhòng)银行也位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发(fā)布的报告(gào)，在对(duì)硅(guī)谷银行(xíng)的监管工作中，DFPI发(fā)挥着辅助作用，而旧金山联邦储备银行承(chéng)担(dān)主要监(jiān)督责任，后者未来(lái)可能会投入更多人员(yuán)进(jìn)行监督。DFPI在报(bào)告中(zhōng)称，加(jiā)州监管机(jī)构未来将(jiāng)对资产(chǎn)超过500亿美元(yuán)、且(qiě)未纳入保险的存款规模很(hěn)高的银行加强审查。

　　在硅谷(gǔ)银行破产事件中，未纳入保(bǎo)险(xiǎn)的存款规模较高是促(cù)成银行挤兑的关键因素之一。然(rán)而，报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，在过去，监管机构并(bìng)未认定大量无保(bǎo)险(xiǎn)存款一定意味(wèi)着风险增加，因为拥有大量存款的账户往往是(shì)由企业客户持(chí)有的(de)，这些客户往往(wǎng)很少(shǎo)更换(huàn)银行。该报告还表(biǎo)示(shì)，DFPI计划要求银(yín)行考虑如何管理社交媒体和(hé)实时提款带来的风险(xiǎn)，这些(xiē)风(fēng)险也可能(néng)加剧(jù)和加速银行挤(jǐ)兑(duì)。

　　美国政府再(zài)度推迟战略石油储备回补计划

　　5月9日周二，美国(guó)政府再度(dù)推迟美国战(zhàn)略石(shí)油储备的(de)回补计划。

　　美国(guó)能源(yuán)部周二(èr)表(biǎo)示(shì)：美国战略石油(yóu)储(chǔ)备（SPR）仍然(rán)是世(shì)界上最大的(de)石(shí)油储备，能(néng)源部仍(réng)然致力于以一种为美(měi)国纳税人带来(lái)最(zuì)大价值并(bìng)保护美(měi)国经济(jì)和安全利益的方式回补SPR，同时遵守(shǒu)国(guó)会的授(shòu)权并(bìng)进行必要的维护——这(zhè)些也是对该储备进行(xíng)良好管理的一(yī)部分(fēn)。

　　美国(guó)能源部(bù)表示，除了直接(jiē)采购外，其补充SPR的(de)方式还包括要求一些炼油(yóu)厂退回(huí)部分从SPR拿到的(de)石油，并(bìng)避免“不必要销售”。

　　虽然(rán)该部门去年通(tōng)过政府拨款法案取消(xiāo)了国(guó)会授(shòu)权的约1.4亿(yì)桶(tǒng)从SPR中(zhōng)进(jìn)行的(de)石油(yóu)销(xiāo)售，但过去几周，SPR持续(xù)消耗150万至200万(wàn)桶。尽管在(zài)3月(yuè)底(dǐ)和本月(yuè)初，WTI油价一度降至72美元/桶以下，曾一(yī)度短暂符合(hé)美国政(zhèng)府制定的在(zài)每桶67—72美元/桶时(shí)购入石油回补SPR的条件，但(dàn)今(jīn)年以来(lái)多数时(shí)候，WTI油价(jià)依然高于美(měi)国政府设(shè)定的(de)条件(jiàn)。

　　油脂(zhī)板块间走势分(fēn)化明显 棕榈油连续多日a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大领涨(zhǎng)

　　五一节后，油脂(zhī)上(shàng)演“大(dà)逆转(zhuǎn)”，在节后开盘一(yī)度全(quán)线(xiàn)跌破(pò)前低(dī)支(zhī)撑后，国内(nèi)三大油脂期货价格随即反转走(zǒu)高(gāo)，增仓上行。三个交易日，豆油主(zhǔ)力合约(yuē)最高涨幅5％或372个点，棕榈(lǘ)油主力合约(yuē)最高涨幅8.3％或558个点，菜籽油主力合约最高涨幅(fú)7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格集体回落，豆(dòu)油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌(diē)。油脂品种间走势有明显分化，从板块(kuài)内强弱(ruò)表现上(shàng)来看，棕榈油明显强于菜(cài)油(yóu)和豆(dòu)油。

　　期(qī)货日报记者(zhě)了解到，此(cǐ)轮反转(zhuǎn)过(guò)程中，市场风格(gé)不断变化，领涨品种从豆油切换到棕榈油，领涨月(yuè)份从主力转换到近月，反(fǎn)映(yìng)了市场交(jiāo)易逻(luó)辑改变。

　　据光大期货分(fēn)析师侯(hóu)雪玲介绍，五(wǔ)一(yī)餐饮业火爆，美团预(yù)测五一堂食订座率同比2019年增长(zhǎng)205％，市场(chǎng)对(duì)油脂(zhī)消(xiāo)费预期乐观，确认了(le)油脂大消费基(jī)调，且认为节后油脂(zhī)将迎来补库需求。“因海(hǎi)关对(duì)大豆检验要求(qiú)增加、检验频度增(zēng)加，大豆通过慢，供应压力(lì)后移，市场担忧(yōu)豆油(yóu)产量(liàng)或不及预期，豆油累库放慢甚至(zhì)去库。”侯雪(xuě)玲表(biǎo)示，但随后咨询机(jī)构数据显示大豆压(yā)榨保(bǎo)持(chí)较高水平，豆油(yóu)库存加速(sù)攀(pān)升，豆油(yóu)紧张逻辑证(zhèng)伪。

　　“受到需求表现不佳及后(hòu)期大(dà)豆高到港带来(lái)的累库趋势压制，豆油整(zhěng)体(tǐ)一(yī)直是不温不火；菜油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)受到需求难(nán)以消化供给的(de)压制，前期表现弱势但在加拿大题材出(chū)现(xiàn)后反(fǎn)弹迅猛。相比(bǐ)之(zhī)下，棕榈油在产地(dì)及国内持续去库的加持下，表现最为亮眼，也是本(běn)轮油脂上涨(zhǎng)的(de)领头羊。”中信建(jiàn)投期货分析师石丽红表示，此次油脂反(fǎn)弹较(jiào)为凌(líng)厉，棕榈油连(lián)续几(jǐ)日出现3％以上的(de)涨幅，一(yī)点都不(bù)拖泥带(dài)水，一定程度(dù)反(fǎn)应了前期超跌后(hòu)的(de)市场(chǎng)心(xīn)态。

　　记者了(le)解到，本轮(lún)反弹(dàn)中连棕领涨，主要源于马棕(zōng)4月供(gōng)需数(shù)据偏(piān)紧的预期。

　　上(shàng)周五(wǔ)主要(yào)机(jī)构公布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，马棕4月产(chǎn)量(liàng)不及预期，马棕(zōng)4月库存环(huán)比可能大(dà)幅下(xià)降(jiàng)，进一步支撑了马棕及(jí)连棕盘(pán)面的反弹。

　　据新湖期货(huò)分析师(shī)陈燕杰(jié)介绍，4月(yuè)马棕出口环比显著下降19a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大％—20％，主因国际棕(zōng)榈油近期的(de)价格优势(shì)相(xiāng)比豆(dòu)油及(jí)葵油大幅缩(suō)窄(zhǎi)，导致国际需求减弱。

　　“前几日彭博、路透(tòu)预估4月马棕(zōng)产量(liàng)130万吨，环比几乎持平。出口预估120万吨，环比减少19％。库存预估151万—153万(wàn)吨，相比3月库存167万(wàn)吨(dūn)下(xià)降比较明显(xiǎn)。但上(shàng)周五到周一，大华继(jì)显(xiǎn)及MPOA给出的4月(yuè)全月产量环比减(jiǎn)幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若产量(liàng)预期兑现，4月马棕库存或仅140多万(wàn)吨，已经是(shì)历史极(jí)低库(kù)存水平，库存环比减幅可(kě)能15％左右(yòu)。

　　“4月马棕产量偏低主要(yào)在(zài)于当月假期较多，工作日偏少。因马来种植园的印(yìn)尼(ní)工人要(yào)返乡庆祝开(kāi)斋节，通常开斋节当(dāng)月马棕产量(liàng)环(huán)比数据有(yǒu)偏低(dī)倾向(xiàng)。今年印尼开斋节假期(qī)从4月19—25日，且随(suí)后(hòu)是国际劳动节假期，预计因此(cǐ)印尼工人(rén)返乡偏慢(màn)导致(zhì)当月产量环比(bǐ)降幅较往年更大。”陈燕杰(jié)说。

　　在业内(nèi)人士看来，三个品种表现(xiàn)强弱与各自的国内外供需、消息面有直(zhí)接关(guān)系，阶段(duàn)性的宏观企(qǐ)稳及(jí)情(qíng)绪修复也是(shì)此轮油脂反弹的重要前提。

　　“外围市场尤其是美国(guó)经济衰退及风险(xiǎn)事(shì)件的担忧情(qíng)绪缓和，令(lìng)原油及国内(nèi)商(shāng)品短期偏强，是国内(nèi)油脂反弹(dàn)的重要环境因素。”陈燕杰表示，上周五晚间(jiān)公布的美(měi)国非农就业等数据(jù)全(quán)面超预期(qī)。此外，耶伦也在敦促国会提高联邦债务上限。这些消息，从边际上缓解了因美国(guó)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机、债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)到期、短期较差经济数据带来(lái)的美(měi)国经济低(dī)迷(mí)及衰退担(dān)忧，国(guó)际原(yuán)油随之止(zhǐ)跌回升。

　　陈燕杰认为(wèi)，综合宏观环(huán)境（欧美经济衰退预期、美国银(yín)行业危(wēi)机、美国债务上(shàng)限等），考(kǎo)虑巴西大豆卖(mài)压有所减轻但仍将持续、美豆新作目前播种顺利(lì)、棕榈油产地处于(yú)季节(jié)性(xìng)增产季、欧洲(zhōu)新菜籽(zǐ)上市等因素，油(yóu)脂本(běn)轮可定(dìng)义为(wèi)反弹。

　　上涨根基不牢(láo) 业内人士不看(kàn)好(hǎo)油脂反弹的(de)持续性

　　值得注(zhù)意的是，当(dāng)前(qián)，因宏观和基本(běn)面的压制依然存在，受访人士对(duì)油脂(zhī)此轮反弹(dàn)的(de)持续性并不乐(lè)观。

　　“从基本(běn)面(miàn)来看，在油脂供应改善倾向较(jiào)强的背景下，我(wǒ)们(men)预(yù)期油脂很(hěn)难具备持续的上行基(jī)础，此轮超跌反弹或难(nán)持(chí)续(xù)太久。”石(shí)丽红(hóng)表示。

　　在(zài)侯雪(xuě)玲(líng)看(kàn)来，国(guó)内油(yóu)脂(zhī)需求好(hǎo)于2022年(nián)，但不(bù)及(jí)2021年，且5—6月(yuè)是消费淡(dàn)季(jì)，市场对于(yú)需求不宜(yí)过(guò)分(fēn)乐(lè)观(guān)。而(ér)从时间节点上来看，油(yóu)脂整体也将(jiāng)进(jìn)入增库周期，在业内人士看(kàn)来，进入增库周期已是事实，这也将抑(yì)制油脂反弹(dàn)空间。

　　对(duì)此，陈燕(yàn)杰表示，从国际棕榈油产地看，目前是季节性增产季，中期(qī)产地库存趋向回升。但当前马棕库(kù)存很低，马棕供需转(zhuǎn)为充裕预计还需要几个月的(de)时间。

　　“产(chǎn)地棕榈油(yóu)连续几(jǐ)个(gè)月的去库是建立在1—4月(yuè)产量偏低的基(jī)础上，但在倒挂的豆棕价差及主需(xū)求国高库(kù)存带来的并(bìng)不(bù)算好的出口(kǒu)前景(jǐng)下，后续产(chǎn)地库存累库倾向(xiàng)较强。”石(shí)丽红表示。

　　记者了(le)解到，1—2月为(wèi)棕榈油传统低产期，3月马来(lái)西亚出现洪(hóng)涝，4月(yuè)下旬则有开斋节的扰乱，过去(qù)几个月马棕产量表现(xiàn)不佳导(dǎo)致了(le)棕榈油的连(lián)续去库(kù)。然而，开斋节(jié)后(hòu)棕榈油(yóu)一般有着超于正常季节性的(de)产量表(biǎo)现(xiàn)。

　　“鉴于开斋节(jié)处(chù)于4月下旬(xún)，预计马(mǎ)棕5月全月的(de)产量环比增幅可能还会更高，这预计将为马来(lái)西亚带来显著的累库压力，不利于产地报(bào)价及棕榈油期价的(de)持续上(shàng)行。”石丽(lì)红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国(guó)内未(wèi)来两个月油脂市场累库为主(zhǔ)，大豆检验只影响大豆供给(gěi)的节奏但(dàn)不会(huì)消化供(gōng)应压力，根(gēn)据船期初步推算，5—6月(yuè)国内(nèi)大豆月(yuè)均到(dào)港950万吨(dūn)、油菜(cài)籽月均到港50多万吨、油脂直接(jiē)进口(kǒu)月均30多万吨，那么(me)油脂单月(yuè)供应在230万(wàn)吨以(yǐ)上，超过了2021年5—6月220万吨平均(jūn)消(xiāo)费(fèi)量。

　　“从国内油(yóu)脂库存走势来(lái)看，国内菜油库(kù)存从年初以来早就已经(jīng)进入累库状(zhuàng)态。截(jié)至(zhì)5月5日，华东菜油库存(cún)34.75万(wàn)吨(dūn)，周比增19％，同比增75％。随着(zhe)巴西大豆(dòu)到港带来压榨整体回升，豆油的累库趋势也已经比较明显，截至5月5日，国内豆(dòu)油商业库存(cún)78.99万吨，虽同比下滑，但(dàn)周比(bǐ)增近(jìn)10％，已连续三周累库(kù)。后期从库存季(jì)节性角度(dù)来看，整(zhěng)体累库倾向也较为明(míng)显。”石丽(lì)红表示，目前唯一(yī)呈现库存下滑的油脂是近月进口不太足的(de)棕榈油，但产地棕(zōng)榈(lǘ)油有望(wàng)在开斋节后开启累库，带来远月棕榈油进口利润(rùn)改善及(jí)新(xīn)增买(mǎi)船。

　　在(zài)陈燕(yàn)杰看来，增(zēng)库确实(shí)会限制油(yóu)脂反(fǎn)弹空间(jiān)，但国内油脂油料多数进口(kǒu)为(wèi)主，成(chéng)本端原料的供需及价格的变(biàn)化对油脂行(xíng)情(qíng)的影响要更大一些。后期(qī)，市场(chǎng)需关注巴西(xī)大豆贴水是(shì)否(fǒu)进一步反弹，美(měi)豆新作面积(jī)预期，国际棕榈(lǘ)油(yóu)产地累库情(qíng)况及国际(jì)菜油葵油价格变化。

　　此(cǐ)外，值得关注的是，宏(hóng)观风险(xiǎn)并没有完全消散(sàn)，全球(qiú)经济预期(qī)、美(měi)高利息(xī)对大宗商品需(xū)求传(chuán)导等影响或更大。

　　“在宏观风险尚(shàng)未释(shì)放完全，市场随时可能重新聚(jù)焦(jiāo)宏观(guān)风险，且油脂整体供应改善的背景(jǐng)下，油脂并不具备持(chí)续(xù)性反弹的(de)基础，后期涨势(shì)预计(jì)放缓。”石(shí)丽红称。

　　基于(yú)以上判断(duàn)，业内人士不(bù)看好油脂反(fǎn)弹(dàn)的持续性和高(gāo)度(dù)。在(zài)侯雪玲看来，每(měi)次反弹乏力都是空单(dān)入场(chǎng)机(jī)会(huì)，合约上建议选择远月合约，品(pǐn)种(zhǒng)中首选豆油。待供需(xū)报告(gào)发布后可择机考(kǎo)虑(lǜ)棕榈油空单及菜棕(zōng)价差(chà)做扩。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大