投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将为社会(huì)带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的(de)关注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高(gāo)的(de)股(gǔ)票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ET写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语F，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达(dá)信推(tuī)出(chū)了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概(gài)念股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务(wù)上的(de)合(hé)作(zuò)。从公募基金一季度末的数(shù)据(jù)来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能投资海外(wài)市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一季度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数(shù)为(wèi)纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比(bǐ)例(lì)为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的(de)热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等(děng)美股科技股年(nián)初(chū)至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司(sī)是今年AI概念热潮中的另一(yī)大(dà)赢家，该公司(sī)今(jīn)年一(yī)季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达和(hé)微(wēi)软在内的众多美(měi)股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技(jì)革命最新的突(tū)破(pò)口。能够(gòu)率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式(shì)的公司(sī)与掌握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的(de)公(gōng)司将会成为未(wèi)来(lái)最有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资(zī)中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益(yì)板块，受到资(zī)金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳，但(dàn)也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于(yú)AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代(写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语dài)表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速(sù)增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就(jiù)是最好的例(lì)证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素(sù)支撑下(xià)，当前(qián)位置也(yě)不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归的规(guī)律(lǜ)永不变(biàn)色，所以投(tóu)资(zī)与产业(yè)发展之(zhī)间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低(dī)位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。在具体(tǐ)投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反映在未来(lái)的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资标的(de)也(yě)要(yào)以合(hé)适的价格买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛(sài)道。

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