30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然之(zhī)间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转债，*ST搜(sōu)特的可转(zhuǎn)债搜特转(zhuǎn)债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有(yǒu)过如此低(dī)价可转债(zhài)，与此同时(shí)，各类低(dī)价转债接连雪崩。分(fēn)析认为，资金(jīn)开始(shǐ)担心退市(shì)和违约风险，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二(èr)盘中冲(chōng)高到3400点跳水之(zhī)后，市场持续回落(luò)，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数(shù)和多数板块(kuài)下(xià)跌，深证成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)数和科(kē)创(chuàng)50指数也跌(diē)超1％。个(gè)股(gǔ)3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成(chéng)交(jiāo)额8481亿元，与前一(yī)日(rì)有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次(fǎng)织服装(zhuāng)、电(diàn)力、旅(lǚ)游(yóu)等行业逆势飘红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北(běi)上(shàng)资(zī)金却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206317.png">

　　两只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低(dī)价(jià)转债(zhài)市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历史，在(zài)今年5月一下被(bèi)打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝盾转债被告知要(yào)退市，打破了30年来的可转债没有出现(xiàn)正股和转债退市的历(lì)史。接着没(méi)几(jǐ)天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第(dì)2只打破(pò)历史来(lái)得太快(kuài)。蓝盾转债(zhài)已(yǐ)停牌，而搜(sōu)特转债还(hái)在交易。

　　退市危(wēi)机之(zhī)下，搜(sōu)特(tè)转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续(xù)上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元(yuán)的(de)转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜(sōu)特(tè)还在一字跌停(tíng)，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻底带(dài)崩了整个低价转债，过去(qù)的双低策略(lüè)似乎(hū)也不再奏效(xiào)。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永(yǒng)吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的低(dī)价转债，而一(yī)年前市场还(hái)在(zài)关注(zhù)“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有转债价格(gé)低(dī)于100元(yuán)。如今是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股(gǔ)带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快(kuài)速跳(tiào)水。然后持续下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持(chí)续走(zǒu)低。

　　有分析表(biǎo)示，近期(qī)市场波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰(tài)证券(quàn)近日策略(lüè)点评表示(s一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次hì)，4月新增社融、新增(zēng)信贷(dài)、M2同比均低于(yú)Wind一致预(yù)期，一(yī)季度冲量明显+票据(jù)利率(lǜ)下行，数(shù)据走弱在方向上不超(chāo)预期(qī)，但幅度(dù)较(jiào)预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不(bù)匀再现，居(jū)民中(zhōng)长贷在(zài)1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走弱(ruò)，单月新增(zēng)创历(lì)史新低，与(yǔ)地(dì)产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基(jī)数效(xiào)应外，主(zhǔ)因C端(duān)新(xīn)增存款转负(fù)；3）私人部(bù)门(mén)中长贷仍在修复→全A非金融企业盈(yíng)利全年或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的制造业库存及产能周期位置看，弹性(xìng)或有限。金融数据再次印证(zhèng)复苏(sū)成色需巩(gǒng)固，或(huò)提升政策加码“恢复(fù)和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开源基金近日也表示，后续(xù)来(lái)看市场回落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期(qī)，外需仍有韧性。4月出(chū)口(kǒu)同比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基(jī)数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相(xiāng)对强劲的需求均支(zhī)撑了外(wài)需(xū)，内需同样(yàng)在修复下(xià)市场分(fēn)子端边际向好。

　　第(dì)二、国内外流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然强调稳增(zēng)长，应对(duì)弱复(fù)苏下流动(dòng)性大(dà)概(gài)率仍然维持(chí)宽松，同样仍可(kě)能有增(zēng)量政策(cè)出台，对市场均是呵(hē)护而非(fēi)压(yā)力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场(chǎng)基本已定价(jià)美联储本(běn)轮加息已至顶点，仍然(rán)存在(zài)区(qū)域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，权重板块(kuài)内部(bù)的分化，热门板块(kuài)交易性的(de)波动(dòng)是(shì)指(zhǐ)数(shù)调整主(zhǔ)因，但在(zài)内需修复(fù)、外需韧(rèn)性，且(qiě)国内政(zhèng)策(cè)呵护延(yán)续、外资流出压力不大下市场无(wú)大风(fēng)险，震荡(dàng)修复(fù)延续。

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