本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北(běi)交所发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速(sù)布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额(é)满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金(jīn)四家(jiā)公(gōng)募基金公(gōng)司拿(ná)到批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证(zhèng)50指数产品(pǐborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词n)也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他(tā)上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同类股票，具有(yǒu)较大估(gū)值(zhí)提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立(lì)以来(lái)回报悉(xī)数为负(fù)，其(qí)中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持续(xù)向好。”北京一(yī)大型(xíng)公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负外，其(qí)余9只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，不过正是长线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制约其发展的(de)依(yī)然(rán)是市场(chǎng)本身较(jiào)差(chà)的流(liú)动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大。除(chú)了(le)继(jì)续(xù)降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大(dà)优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必(bì)要完(wán)善(shàn)转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位(wèi)置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年(nián)以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合(hé)预期(qī)的，业绩(jì)的持(chí)续增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了(le)不少政策利(lì)好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等政策的密(mì)集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加(jiā)大(dà)了(le)呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于(yú)供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期(qī)发展的基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中小专精(jīng)特新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为新兴的(de)股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明(míng)显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词zǔ)成(chéng)部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。

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