美东时(shí)间(jiān)周三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官员(yuán)在本月的会议上一致同意加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)，但(dàn)在(zài)是否有必要(yào)进一步加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗(àn)示(shì)他们准备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几位与会(huì)者指出，如(rú)果经(jīng)济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那(nà)么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他(tā)部分(fēn)与会者认为“在未来的会(huì)议(yì)上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预期(qī)更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对(duì)经济活动的影响被证明是温和(hé)的。

　　然(rán)而，也有委员们指出(chū)，信(xìn)贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场供需(xū)再(zài)平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储(chǔ)官员表示，通(tōng)胀(zhàng)和(hé)经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息(xī)是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能(néng)更(gèng)倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加(jiā)息的影响和银(yín)行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联(lián)储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激(jī)进的(de)政策路径之(zhī)一。

　　对(duì)于未来(lái)的政策走(zǒu)向，由于全球经济(jì)前景的不确定(dìng)性和近期(qī)银行业的压(yā)力，官(guān)员们(men)透露未来的(de)决策将转向更加依赖数(shù)据的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定加(jiā)息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策(cè)的程度表示(shì)不(bù)确定，在这次利率决议之后，美联(lián)储官(guān)员最(zuì)关(guān)注的还是(shì)掌握政策的主动权，因此保留(liú)加息的选择是有必要的，接下来(lái)该央(yāng)行大(dà)概率不会给(gěi)出一个明晰的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关(guān)重(zhòng)要的是不(bù)要传达降息的(de)可(kě)能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在6月会(huì)议上决定继续调高利率或是(shì)维持利率不(bù)变都是(shì)有可(kě)能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可(kě)能(néng)需(xū)要在今(jīn)年晚些(xiē)时候加息。直到有明确(què)证据表明通(tōng)胀(zhàng)正在(zài)降温之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次(cì)，美联储极有(yǒu)可能在年底前(qián)降息25个基点。这种预(yù)期是基于这样一(yī)种假设，即(jí)经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一(yī)步加(jiā)息问题上的分歧(qí)，以及官员(yuán)们采取的是依赖数(shù)据的(de)做法——这并(bìng)不(bù)意(yì)味着(zhe)他(tā)们不会再次加(jiā)息，但(dàn)这肯定(dìng)会支持这(zhè)样的观(guān)点(diǎn)，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场(chǎng)的(de)银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进(jìn)行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他(tā)们的工具，以确保金融体系(xì)有(yǒu)足够的(de)流(liú)动(dòng)性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济学(xué)家曾(céng)指出，银行业(yè)压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这(zhè)一(yī)观点，不过，如(rú)果(guǒ)信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪要(yào)指出，中(zhōng)小银行的存款外(wài)流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地(dì)区性(xìng)银行的股价在此期间进(jìn)一步下(xià)跌，但对绝大(dà)多(duō)数银(yín)行来说，这些下(xià)跌似(shì)乎主要(yào)反映(yìng)了对盈利能力下(xià)降的预期，而不是对偿付能力的担(dān)忧(yōu)。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍(réng)对银行业压力再次加(jiā)剧(jù)的(de)可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会(huì)议(yì)纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区(qū)性(xìng)银行业危机带来的信贷(dà适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台i)紧缩(suō)影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存在太多(duō)的不确(què)定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出(chū)现严重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者(zhě)指出了美国(guó)国(guó)债市场有序(xù)运作的重(zhòng)要性(xìng)，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重(zhòng)要性(xìng)。一些与会者强调，美(měi)联储应随时(shí)准备使用其(qí)流动(dòng)性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观(guān)审慎(shèn)监管和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻未来的金(jīn)融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国(guó)白(bái)宫和国会谈(tán)判代表继(jì)续举行债务(wù)上限谈(tán)判(pàn)。共和(hé)党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯(sī)透(tòu)露(lù)，双方(fāng)谈(tán)判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部(bù)长耶(yé)伦重申她(tā)的适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台(de)部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支(zhī)付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会在未(wèi)来几(jǐ)周(zhōu)内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美联储会(huì)议(yì)纪要只是次要的(de)。很难想象，在这样的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该行现在可能松(sōng)了一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国(guó)违(wéi)约的“X日”愈发临近(jìn)，美股(gǔ)市场周三(sān)仍(réng)处于持续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议(yì)长凯(kǎi)文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支(zhī)限制，双方正在(zài)为这件事(shì)进行讨论(lùn)。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要意(yì)识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周三发布的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧(jù)本(běn)”，美(měi)股原本(běn)将(jiāng)在国(guó)会(huì)扯(chě)皮的(de)适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材的(de)勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达在本财年第一财(cái)季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云(yún)计(jì)算平(píng)台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需(xū)求，数据(jù)中心业务实(shí)现创纪(jì)录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二(èr)季度的营收指引(yǐn)为(wèi)110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然(rán)只有能源板块收(shōu)涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠(kào)前(qián)。

　　科(kē)技权(quán)重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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