在锂价初(chū)现企稳态(tài)势的(de)微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上(shàng)作出一(yī)系列判断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不(bù)休(xiū)”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面(miàn)看来，储能(néng)行业(yè)今年(nián)上升空间预计将高于(yú)动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给(gěi)出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁(suì)在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(w双修是指什么意思，双修是怎么进行的àn)/吨的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们(men)通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度(dù)是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来(lái)大(dà)规模(mó)交付，而储能(néng)大(dà)规模交(jiāo)付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池(chí)厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们(men)依(yī)然(rán)判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存(cún)货(huò)余(yú)额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季(jì)报(bào)也(yě)显示，其(qí)存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近(jìn)期在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个(gè)月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根(gēn)工(gōng)厂(chǎng)，于(yú)2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地(dì)化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年(nián)放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年报(bào)数(shù)据(jù)显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿双修是指什么意思，双修是怎么进行的元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数(shù)据计(jì)算，储能业(yè)务已经(jīng)占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在(zài)需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后(hòu)才(cái)爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游招(zhāo)标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海外(wài)的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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