芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解(jiě)为(wèi)三方面(miàn)：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口，②青(qīng)年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升，更重要(yào)却被(bèi)忽视的(de)因素是青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青(qīng)年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人(rén)口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业(yè)率(lǜ)拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来(lái)自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分之二的(de)青年(nián)失业(yè)人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业，但是知(zhī)识密集(jí)型行业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏(sū)较慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏结(jié)构的(de)分化，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶(è)化而退出(chū)劳(láo)动市场；三是(shì)就业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人口增(zēng)鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会随(suí)着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在(zài)疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如(rú)何推高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一(yī)定(dìng)是失(shī)业(yè)增加的结(jié)果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此期间(jiān)从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是(shì)失(shī)业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业数(shù)据(jù)解读(dú)时，披(pī)露了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的(de)青(qīng)年(nián)3219万(wàn)人，其中就业(yè)人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来(lái)32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要(yào)好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我国青(qīng)年失(shī)业率一般在上(shàng)半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观(guān)点认为(wèi)，青年(nián)群体由于工作(zuò)经验和(hé)技能相对不(bù)熟练，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力(lì)调查(chá)数据(jù)，青年失业主要(yào)原(yuán)因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩(shèng)下(xià)的青年失业(yè)人口中，第(dì)一大失业原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受(shòu)教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他(tā)三(sān)个(gè)年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的(de)受教育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受教育(yù)程度(dù)大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受过大学(xué)教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低(dī)到(dào)高

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基(jī)本一致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全(quán)部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来(lái)看，青年失业(yè)人口的行业(yè)分布是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了(le)较大规模的(de)失业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大(dà)量流入服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个(gè)行(xíng)业是国民经济分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业(yè)和(hé)房地产等其他(tā)6个服务(wù)行业吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员的(de)受教育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受教育年限(xiàn)在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年(nián)青年(nián)就(jiù)业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业的青年失业(yè)人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的(de)青年(nián)就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度(dù)服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前(qián)三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信息技(jì)术服(fú)务业的缺鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的(de)分子端来(lái)看，当前(qián)青年失业(yè)人员增长的症结在(zài)于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受(shòu)教育(yù)水平的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业(yè)大量流向知识密(mì)集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技(jì)术等行业(yè)。另一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就(jiù)业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就(jiù)业(yè)已经(jīng)出现回(huí)暖，但对于(yú)三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育的(de)青年失业人口而言，这(zhè)些行业(yè)的就业(yè)吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力可(kě)能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首(shǒu)先(xiān)取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移(yí)人(rén)口，这(zhè)两部分增(zēng)量未来(lái)都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应(yīng)的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前(qián)者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人口数量(liàng)会(huì)较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数(shù)量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的青年(nián)就(jiù)业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业(yè)人(rén)员规(guī)模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的(de)变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历(lì)的推(tuī)崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人(rén)口降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会越来(lái)越重要，这也(yě)是人(rén)口长周期鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必(bì)要明晰这一概念的(de)两个要(yào)点：一是调查失(shī)业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全(quán)国青(qīng)年人口数量为出(chū)发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构(gòu)的(de)问(wèn)题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来自(zì)全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式(shì)实施，每(měi)年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及(jí)时(shí)准确反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了(le)31个大(dà)城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至(zhì)65个(gè)城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调(diào)查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年(nián)一(yī)次(cì)的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普(pǔ)查(chá)的就(jiù)业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根(gēn)据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次(cì)年(nián)的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)

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